전 세계 규제 당국이 스테이블코인에 대한 통제를 강화하는 가운데, 분산화되고 알고리즘 기반이며 금융 감시를 무력화하도록 설계된 새로운 그림자 경제의 '다크 스테이블코인'이 부상할 수 있다고 경고했다.
12일(현지시간) 크립토뉴스에 따르면, 전 세계 정부가 스테이블코인 규제 노력을 강화하면서 증가하는 감시에 대한 대응으로 '다크 스테이블코인'이라고 불리는 새로운 분산형 디지털 자산이 등장할 수 있다. 블록체인 분석 기업 크립토퀀트(CryptoQuant)의 기영주 최고경영자는 5월 11일 X 포스트에서 검열 저항과 금융 프라이버시를 추구하는 사용자들에게 프라이버시 중심 스테이블코인이 더 매력적이 될 수 있다고 경고했다.
주 최고경영자의 발언은 전통 금융 원칙이 디지털 자산 세계로 스며들면서 스테이블코인 규제에 대한 보다 광범위한 글로벌 추세 속에서 나온다. 스테이블코인은 오랫동안 전통 금융과 디지털 금융 사이의 다리 역할을 해왔으며, 사용자들에게 은행 없이도 법정화폐의 안정성을 제공했다. 그러나 자금세탁, 불법 송금, 금융 불안정을 우려하는 규제 당국은 이러한 유용성을 재평가하고 있다.
주 최고경영자는 "곧 어떤 국가에서 발행된 스테이블코인이든 전통적인 은행과 유사한 엄격한 정부 규제에 직면할 수 있다"고 경고했다. "송금이 자동으로 스마트 계약을 통한 세금 징수를 발동할 수 있고, 정부 규정에 따라 지갑이 동결되거나 서류 작업이 필요할 수 있다"고 그는 말했다. 이러한 발전은 국경 없고 허가 없는 가치 전송이라는 스테이블코인의 약속을 위협한다.
주는 이것이 특히 대규모 국경 간 거래를 수행하는 사용자들을 감시에 저항하도록 설계된 대안 자산으로 유도할 수 있다고 예측한다. 이러한 '다크 스테이블코인'은 탈중앙화, 프라이버시, 국가 통제로부터의 자유를 우선시할 것이다. 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령의 복귀가 보다 암호화폐 친화적인 수사를 가져왔지만, 미국 국회의원들은 그러한 자산이 주로 합법적이고 규제된 결제에 사용되도록 하기 위해 스테이블코인 입법을 적극적으로 고려하고 있다. 또한 유럽연합은 이미 암호화폐 자산 시장(MiCA) 규정을 시행하여 블록 내에서 운영되는 스테이블코인 발행자들에게 완전한 투명성과 엄격한 준수를 의무화했다.
주는 개발자들이 검열 저항 스테이블코인을 만들기 위해 강화되는 규제를 우회하는 알고리즘 메커니즘에 의존할 수 있다고 추측한다. USDC나 USDT 같은 법정화폐 담보 자산과 달리, 알고리즘 스테이블코인은 준비금 보유 없이 페그를 유지하며, 대신 공급과 수요 균형 기술에 의존한다. "한 가지 가능한 예는 체인링크(Chainlink) 같은 데이터 오라클을 사용해 USDC 같은 규제 코인의 가격을 따르는 분산형 스테이블코인일 수 있다"고 주는 제안했다.
이러한 코인은 법정화폐, 금, 또는 어떤 중앙화된 당국의 담보도 받지 않을 것이며, 잠재적으로 전통적인 금융 집행의 범위 밖에 둘 수 있다. 또 다른 잠재적 경로는 스테이블코인 발행자들이 최소한의 금융 검열이 있는 관할권에서 운영하는 것이다. 주는 또한 역사적으로 검열 저항 자산으로 마케팅해온 테더(USDT)를 지적했다. 그는 테더가 미래에, 특히 규제 완화를 선호하는 행정부 하에서 미국 정부 명령에 대한 준수를 거부한다면, 점점 모니터링되는 인터넷 경제에서 다시 '다크 스테이블코인'으로 간주될 수 있다고 추측했다.
"USDT 자체가 과거에는 검열 저항 스테이블코인으로 여겨졌다"고 주는 언급했다. "테더가 미래 트럼프 행정부 하에서 미국 정부 규정을 준수하지 않기로 선택한다면, 점점 검열되는 인터넷 경제에서 다크 스테이블코인이 될 수 있다"고 그는 말했다.
검열 저항성 '다크 스테이블코인'에 대한 증가하는 수요는 암호화폐 공간 내 프라이버시 기술의 활발한 생태계를 기반으로 한다. 모네로(XMR)와 지캐시(ZEC) 같은 프라이버시 코인과 토네이도 캐시(Tornado Cash) 같은 믹서는 오랫동안 사용자들에게 거래를 은폐하는 방법을 제공해왔다. 한때 틈새였던 이러한 도구들은 감시, 세금 집행, 또는 국가 간섭을 경계하는 사람들에게 점점 필수적인 것으로 여겨지고 있다.
블록체인 믹서는 특히 논란이 되고 있으며, 지갑 주소 간의 추적 가능한 연결을 끊는다. 2022년 미국 재무부는 10억 달러 이상의 불법 자금 세탁에 사용되었다고 주장하며 토네이도 캐시를 제재했다. 최근에는 자금세탁 작업과 연결된 오랜 암호화폐 교환 서비스인 eXch가 폐쇄됐다. 5월 8일 독일 당국은 2025년 2월 바이빗(Bybit)의 기록적인 14억 달러 해킹 자금을 세탁하는 데 사용되었다고 주장하는 eXch로부터 3400만 유로(3800만 달러)의 암호화폐 자산을 압수했다.
eXch는 2014년부터 운영되어 왔으며, AML이나 KYC 검사 없는 프라이버시 우선 거래소로 브랜딩했다. 그러한 평판은 토큰 호핑, 크로스체인 전송, 지갑 데이지 체이닝 같은 정교한 난독화 기술을 사용하는 범죄자들의 허브가 되게 했다.