아서 헤이즈 “모나드, 최대 99% 급락 가능…VC 주도 토큰 구조 위험” 경고

암호화폐 베테랑 아서 헤이즈가 최근 출시된 레이어1 블록체인 ‘모나드(Monad)’에 대해 최대 99% 급락할 수 있다는 경고를 내놨다. 지나친 벤처캐피털(Venture Capital, VC) 주도 hype와 불균형한 토큰 구조가 리스크 요인이라는 지적이다.

헤이즈는 암호화폐 유튜브 채널 알트코인 데일리(Altcoin Daily)와의 인터뷰에서 “모나드는 또 하나의 ‘높은 완전 희석 시가총액(FDV), 낮은 유통량’ VC 코인”이라며 “토큰 구조만 봐도 일반 투자자에겐 위험한 시장”이라고 말했다. FDV는 모든 토큰이 유통될 경우의 전체 시장 가치를 뜻하는 개념으로, 초기에는 유통량이 적어 가격이 인위적으로 부풀려질 수 있다.

헤이즈는 이러한 구조가 초기에는 가격 급등을 불러오지만, 내부자 물량이 잠금 해제되면 최대 하락세로 전환된다고 경고했다. 그는 “이 코인은 곧 ‘또 다른 베어 체인’이 될 것”이라며, “모든 신규 코인이 펌핑은 하지만, 실사용 사례를 확보하지 못하면 무용지물”이라고 강조했다.

그는 “대부분의 레이어1 네트워크는 장기적으로 실패하며, 살아남는 것은 소수”라고 말했다. 살아남을 가능성이 있는 프로젝트로는 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 지캐시(ZEC)를 꼽았다.

모나드는 지난해 벤처캐피털 회사 패러다임으로부터 2억 2,500만 달러(약 3,306억 원)를 투자받았다. 이번 주 모나드는 메인넷을 가동하며 모나드(MON) 토큰의 에어드롭도 함께 진행했다. 하지만 거래 과정에서 한 거래자는 수수료 실패로 11만 2,000달러(약 1억 6,464만 원)를 잃는 사례도 발생하며 초기 혼란이 벌어졌다.

이번 경고는 암호화폐 업계 전반에서 ‘VC 코인’ 구조에 대한 비판 여론이 커지는 가운데 나왔다. 지나치게 높은 FDV에 기반한 프로젝트는 초기 수요를 왜곡시켜 일반 투자자에게 피해를 줄 수 있다는 점에서, 투자자들이 보다 구조적 리스크를 인지할 필요가 있다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

전문 VC가 대규모 자금을 투입한 레이어1 네트워크 ‘모나드’에 대해 아서 헤이즈가 경고장을 던졌다. 이는 고FDV 구조의 문제점과 신규 프로젝트 생존 가능성에 대한 시장의 근본적인 우려를 반영한다.

💡 전략 포인트

모든 신생 블록체인에 투자를 고려할 때는 FDV, 유통량, 토큰 락업 조건 등 구조적 평가가 선행돼야 한다. 단기 급등에 기대기보단 실사용성과 커뮤니티 생태계 유지를 중점적으로 살펴야 할 시점이다.

📘 용어정리

- FDV(Fully Diluted Valuation): 최대 발행량 기준으로 계산한 프로젝트의 잠재적 시가총액

- 락업(Unlocking): 내부자나 투자자의 토큰이 일정 기간 이후 시장에 풀리는 구조

- 레이어1: 독립된 블록체인 네트워크 또는 기본 프로토콜을 의미함. 대표적으로 비트코인, 이더리움이 있음

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