218억 달러 불법 흐름 포착… '브릿지·익명코인' 제도권 신뢰 잃나

2026년 2월 09일 23:20:36 | 서지우 기자

기대 모으는 ‘실사용 블록체인’…제도권, 브릿지·익명성 코인에 회의적

암호화폐 시장의 조정이 심화되는 가운데, 투자금이 수익성과 실질적 효용을 갖춘 블록체인 프로젝트로 이동하고 있다는 분석이 나왔다. 특히 브릿지 기반이 아닌 독자적 아키텍처를 갖추고, ‘실사용’이 가능한 구조에 대한 시장 선호가 뚜렷해지고 있다.

디지털에셋(Digital Asset) 공동창업자 유발 루즈는 최근 미디어와의 인터뷰에서 “이제 투자자와 기관 모두 ‘빈 껍데기’와 같은 구호보다는 실질적 가치와 수익이 발생하는 블록체인을 주목하고 있다”고 진단했다. 디지털에셋은 프라이버시 기능을 갖춘 기관용 블록체인 ‘캔톤 네트워크’를 개발한 기업이다.

루즈는 시장 침체에도 불구하고 핵심 고객의 수요는 줄지 않았다고 강조하며, 실제 수익 기반 프로젝트로 ‘캔톤 네트워크’와 탈중앙 파생상품 거래소 ‘하이퍼리퀴드(Hyperliquid)’를 지목했다. 코인게코(CoinGecko)에 따르면, 지난 한 달 간 캔톤 기반 암호화폐는 25%, 하이퍼리퀴드는 28% 상승했다.

브릿지 시스템 한계와 규제 당국의 경계

루즈는 기존 퍼블릭 블록체인이 링크를 위해 채택한 ‘브릿지’ 시스템의 태생적 한계를 지적했다. 자산을 원래 체인에 묶고 대상 체인에서 동일 가치를 발행하는 브릿지는 구조상 해킹 위험이 높고, 실제 상호운용성과는 거리가 멀다는 것이다.

그는 “브릿지는 진정한 의미의 상호운용성이 아니다”라며 “보통 자산은 한 체인에 잠겨 있고 그 복제본이 다른 체인에서 유통되는 구조인데, 이는 자산 자체의 신뢰도에 영향을 준다”고 설명했다. 또한, 이런 브릿지 기술이 자금 흐름을 불투명하게 만들어 규제 당국의 주의를 받고 있다고 전했다.

실제 블록체인 보안업체 엘립틱(Elliptic)는 2025년 한 해 동안 약 218억 달러(약 31조 8,744억 원) 규모의 불법 또는 고위험 암호화폐가 탈중앙 거래소, 브릿지, 스왑 서비스를 통해 이동했다고 추정했다. 특히 익명성을 중시하는 프라이버시 코인 역시 규제 당국으로부터 경계의 대상이 되고 있다.

기관 고객의 니즈: 예측 가능한 비용과 안전한 상호운용

루즈는 기관 투자자가 필요로 하는 조건으로 ‘개인정보 보호, 브릿지 없는 상호운용성, 예측 가능한 수수료’를 꼽았다. 그는 “예탁결제원(DTCC)이나 유로클리어(Euroclear) 같은 기관은 모든 요건을 동시에 제공하는 퍼블릭 체인을 찾기 어렵다”며 현 시스템의 한계를 지적했다.

하지만 이 같은 입장과는 달리 이더리움(ETH) 기반 퍼블릭 체인을 활용한 기관의 토큰화 움직임도 활발하다. 블랙록은 2024년 이더리움에서 'USD 기관 디지털 유동성 펀드(BUIDL)'를 출시했고, 프랭클린템플턴은 폴리곤(MATIC)과 스텔라 블록체인에서 미국 국채 자금을 토큰화한 바 있다.

은행들은 퍼미션드 블록체인과 퍼블릭 체인을 동시에 실험하고 있는 추세다. JP모건은 2025년 11월, 코인베이스의 '베이스(Base)' 네트워크에서 기관 고객 대상으로 ‘JPM 코인’을 배포했고, 2026년에는 미 달러 기반 'JPMD'를 캔톤 네트워크에 통합할 계획을 발표했다. 루즈는 “기관들이 스테이블코인을 담보처럼 평가하고 있으며, 지금은 USDC, 테더(USDt), JPM 코인, 기타 은행 발행 스테이블 중 어떤 것이 더 안정적인지 따지는 시점”이라고 전했다.

2026년 시장 전망: 현실성·수익성 없인 의미 없다

한편, 2025년은 암호화폐 산업이 화려한 구호에서 벗어나 ‘실체’를 검증받는 한 해였다는 분석도 나오고 있다. 코인텔레그래프의 팟캐스트 ‘Byte-Sized Insight’에 출연한 피크(peaq) 공동창업자 레너드 돌뢰히터는 “디핀(DePIN: 분산된 물리 인프라 네트워크) 프로젝트가 실제 수요를 만들기 시작했다”며 “진짜 수익성과 사용자 기반이 중요한 화두로 떠오르고 있다”고 밝혔다.

그는 이어 머신 간 통신, 온체인 로봇, 자율 에이전트 같은 새로운 기술 발전이 현실화되고 있으며, 2026년에는 이러한 기술이 온체인 연결을 전제로 글로벌 ‘머신 경제’의 핵심 축이 될 것이라고 전망했다. 다시 말해, 이제 암호화폐 생태계는 기술적 가능성보다는 실질 사용성과 매출 기반으로 평가받는 국면에 접어들었다는 의미다.

결국 프라이버시, 상호운용성, 예측 가능한 수익 구조 같은 기술적 진보를 토대로 제도권의 신뢰를 얻는 블록체인만이 생존 가능한 시대가 열리고 있다. 그리고 이는 단지 장밋빛 미래가 아닌, 암호화폐의 생존을 좌우할 현실적 기준이 되고 있다.

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2026년, 시장은 화려한 백서보다는 현실적인 수익과 사용자 기반을 묻고 있습니다. 브릿지를 앞세운 얄팍한 상호운용성이나, 익명성만 강조된 프로젝트는 더 이상 기관과 투자자에게 외면받고 있습니다.

토큰포스트 아카데미는 이런 패러다임 변화에 주목했습니다.