30GW 전력 증설… 비트코인 채굴사, AI·HPC '메가와트 군비 경쟁' 돌입

AI 인프라로 방향 튼 비트코인 채굴사, 30GW 전력 증설 계획

상장 비트코인(BTC) 채굴사들이 인공지능(AI) 연산을 위한 전력 인프라를 대거 확충하고 있다. 이들이 계획 중인 신규 전력 용량은 30GW(기가와트) 규모로, 현재 가동 중인 11GW의 약 세 배에 달한다. 채굴 보상이 줄고 채굴 수익성이 악화되는 상황에서, AI 인프라 사업을 차세대 성장 축으로 삼으려는 움직임이 노골화되고 있다는 평가다.

이번 수치는 에너지 산업 전문 매체 ‘더에너지매그(TheEnergyMag)’가 14개 상장 비트코인 채굴사를 대상으로 취합한 자료를 기반으로 산출됐다. 보고서에 따르면 이들 기업이 현재 확보한 전력 용량과 비교해 계획 중인 설비는 ‘소규모 국가 하나의 전력 인프라’에 맞먹는 수준이다. 다만 30GW 대부분은 아직 개발 단계나 계통연계 대기, 초기 기획 단계에 머물러 있어 실제 가동까지는 시간이 필요하다.

채굴 업체들의 현재 가동 중인 전력 설비와 계획 중인 설비 규모 간 격차가 빠르게 벌어지고 있다는 점은 경쟁의 초점이 달라지고 있음을 시사한다. 과거에는 더 효율적인 ASIC 채굴기 확보가 핵심이었다면, 이제는 장기 전력 계약, 자금 조달, 대규모 데이터센터 건설 및 시운전을 얼마나 제때 해내는지가 승부처가 되고 있다는 분석이다. 더에너지매그는 이를 두고 “AI 붐이 불러온 ‘메가와트 군비 경쟁’”이라고 표현하며, 궁극적으로는 “AI 수요가 이 정도 규모의 투자를 정당화할 만큼 강하게 유지될 수 있느냐가 수익화의 관건”이라고 짚었다.

AI·HPC로 눈 돌린 채굴사, 이미 실적엔 반영

비트코인 채굴사들이 AI 인프라로 눈을 돌리는 이유는 단순한 사업 다각화를 넘어선 ‘생존 전략’에 가깝다. 일부 기업은 이미 AI와 고성능컴퓨팅(HPC) 수요를 기반으로 눈에 띄는 매출 성장을 기록하고 있다.

대표 사례로 꼽히는 곳이 HIVE 디지털이다. 이 회사는 최근 분기 실적에서 AI 및 HPC 사업 부문 성장에 힘입어 분기 기준 사상 최대 매출을 기록했다. HIVE 디지털의 4분기 매출은 9,310만달러(약 1,350억 원)로 전년 동기 대비 219% 급증했다. 같은 기간 비트코인 가격이 조정을 받았다는 점을 감안하면, 전통적인 채굴 수익 외 신규 인프라 사업이 실적을 견인했다는 해석이 가능하다.

투자자들도 이러한 ‘AI 피벗’에 주목하고 있다. 액티비스트 성향 투자사 스타보드 밸류(Starboard Value)는 최근 라이엇 플랫폼스 경영진에게 공개적으로 HPC·AI 데이터센터 확장을 가속화하라고 요구했다. 단순 채굴업에서 벗어나 AI 연산과 클라우드 인프라를 함께 제공하는 ‘하이브리드 사업 모델’에 대한 기관 투자자의 선호가 드러난 셈이다.

2024년 반감기·가격 조정 겹치며 채굴 마진 압박

AI 인프라 전환의 배경에는 비트코인 네트워크 구조적 변화와 시장 변동성이 동시에 자리 잡고 있다. 2024년 진행된 비트코인 반감기 이후 블록 보상이 절반으로 줄어들면서, 전력비를 포함한 고정비 부담은 그대로인 상황에서 채굴 마진은 크게 압박을 받고 있다.

여기에 4분기 이후 이어진 비트코인 가격 급락이 겹치면서 채굴 수익성은 한층 더 악화됐다. 비트코인 가격은 사상 최고가인 12만6,000달러(약 1억 8,273만 원)를 상회한 이후 강한 매도 압력에 밀려 6만달러(약 8,702만 원) 아래로 떨어지기도 했다. 이후 2월 들어서야 가격이 재차 안정을 찾았지만, 변동성이 큰 구간에서 전력비와 장비 감가상각을 감당해야 하는 채굴사로선 리스크를 체감할 수밖에 없는 환경이었다.

그럼에도 미국 기반 채굴사들은 올 초 겨울 폭풍으로 인한 일시적인 가동 중단을 딛고, 비교적 빠른 속도로 생산량을 회복한 것으로 나타났다. 일부 업체는 전력 수요 관리나 계통 안정화 서비스에 참여하면서, 비트코인 채굴을 ‘전력망 자산’으로 재포지셔닝하려는 시도도 병행하고 있다. 이는 비트코인 채굴을 단순한 에너지 소모원이 아니라, 전력 수급 조절에 기여하는 인프라로 보는 관점과 맞닿는다.

채굴에서 인프라 비즈니스로…다음 사이클 대비 움직임

결국 상장 비트코인 채굴사들이 준비 중인 30GW 규모 전력 증설은, 단기 수익 방어와 함께 다음 성장 사이클을 겨냥한 선제적 포석으로 볼 수 있다. 해시레이트 경쟁만으로는 차별화를 이루기 어려워진 만큼, AI·HPC 데이터센터로 사업 영역을 넓히는 것이 주가와 기업 가치를 방어할 수 있는 선택지로 떠오르고 있다.

다만 AI 인프라 투자가 본격적인 수익으로 이어지기까지는 상당한 초기 자본 투입과 건설 기간이 필요하다. AI 수요가 예상만큼 장기간 고성장 기조를 이어갈지, 전력 규제와 환경 이슈가 어떤 변수로 작용할지도 불확실성 요인이다. 그럼에도 불구하고 업계 전반의 흐름은 분명하다. 비트코인 채굴사는 더 이상 ‘코인만 캐는 사업자’가 아니라, 막대한 전력을 기반으로 다양한 연산 수요를 흡수하는 ‘디지털 인프라 기업’으로 변신을 모색하고 있다. 이러한 전환이 향후 비트코인 생태계와 AI 인프라 시장에 어떤 시너지를 만들어낼지 주목된다.

◆ 해시레이트 전쟁에서 ‘전력·AI 인프라 게임’으로…다음 사이클을 준비하는 눈

비트코인 채굴사가 30GW 규모 전력을 선점하며 AI·HPC 인프라 기업으로 변신하는 흐름은, 결국 “누가 더 빨리 구조를 이해하고 따라붙느냐”의 게임입니다. 채굴 보상, 전력 단가, 데이터센터 CAPEX, AI 연산 수요까지 한 번에 읽어야 하기 때문에 단순 기술 분석만으로는 대응이 불가능합니다.

이제 투자자는 비트코인 해시레이트만 보는 것이 아니라,

– 어떤 채굴사가 장기 전력 계약을 확보했는지

– AI·HPC 전환에 필요한 CAPEX·OPEX 구조가 어떤지

– 온체인·매크로 데이터를 바탕으로 다음 사이클을 어떻게 준비하는지

까지 함께 분석할 수 있어야 합니다.

이런 ‘인프라 관점의 시야’를 기르기 위해 기초부터 매크로, 디파이, 파생상품까지 단계적으로 설계된 실전 교육이 바로 토큰포스트 아카데미입니다.

◆ 토큰포스트 아카데미: 7단계로 완성하는 인프라·매크로 투자 역량

1단계 The Foundation (기초와 진입)

채굴·AI 인프라처럼 거대한 설비 투자를 이해하려면, 먼저 비트코인·스테이블코인·스마트 컨트랙트 체인 등 ‘자산의 본질’을 알아야 합니다.

토큰포스트 아카데미 1단계에서는

– 비트코인은 왜 ‘하나의 자산 클래스’인가

– 스테이블코인은 어떤 구조로 페깅을 유지하는가

– 안전한 지갑 보관과 입출금, 세금 이슈

를 다루며, 변동성 큰 시장에서도 자산을 지키는 기본기를 구축합니다.

2단계 The Analyst (토크노믹스·온체인 분석)

채굴사·AI 인프라 기업도 결국 ‘토큰·자산 구조’로 평가됩니다.

2단계에서는

– 좋은 토크노믹스와 시가총액의 함정

– 프리마인, 인플레이션, 락업 해제 물량 분석

– 온체인 지표(MVRV, NUPL, SOPR, HODL Waves 등)를 통한 사이클 판단

을 배워 “어떤 프로젝트·자산이 다음 사이클의 진짜 수혜자인가?”를 숫자로 검증하는 힘을 기릅니다.

3단계 The Strategist (포트폴리오·리스크 관리)

비트코인 반감기, 가격 급락, AI 인프라 전환은 모두 ‘사이클’ 안에서 움직입니다.

3단계에서는

– 인플레이션 헤지로서의 크립토 포지셔닝

– DCA 전략과 현금·부채·투자 비중 설계

– 성장형 자산 vs 수익형 자산 배분

을 통해, 특정 섹터(채굴·AI·디파이)에 쏠리지 않고 사이클을 견디는 포트폴리오 설계를 다룹니다.

4단계 The Trader (차트·실전 매매)

AI 피벗 뉴스, 반감기, 규제 이슈로 가격이 크게 출렁이는 구간에서 단기 기회를 포착하고 싶은 투자자를 위한 과정입니다.

– 로그 차트로 보는 장기 추세

– 지지·저항, 이동평균선, 반전 패턴

– 호가창 이해, 지정가·시장가·스탑 주문 활용

등을 통해, 변동성 구간에서도 감정이 아닌 시스템으로 매매하는 방법을 익힙니다.

5단계 The DeFi User (탈중앙화 금융)

채굴사가 AI·HPC 수요를 흡수해 “전력을 수익으로 전환”하듯, 개인 투자자도 보유 자산을 디파이로 ‘일하게’ 만들어야 합니다.

5단계에서는

– 스테이킹·렌딩·유동성 공급(LP) 구조

– 비영구적 손실(IL) 계산과 위험 관리

– LTV·청산 구조를 이해한 대출 전략

을 통해, 단순 보유에서 벗어나 안정적으로 이자를 창출하는 법을 다룹니다.

6단계 The Professional (선물·옵션)

반감기 이후 채굴 마진이 줄고, 가격 변동성이 커질수록 헤지 전략의 중요성은 커집니다.

6단계에서는

– 레버리지·마진 구조와 청산 리스크

– 펀딩비·선물 구조 이해

– 옵션(콜·풋)으로 포트폴리오를 방어하는 방법(Protective Puts, 스프레드 전략)

을 통해, 하락장에서도 포지션을 방어하거나 수익을 노리는 고급 기법을 다룹니다.

7단계 The Macro Master (거시·사이클 분석)

이번 기사에서 다룬 것처럼, 비트코인 반감기·가격 조정·AI 인프라 투자 붐은 모두 ‘글로벌 유동성과 사이클’의 일부입니다.

7단계에서는

– 글로벌 유동성(denominator)과 크립토의 상관관계

– 비트코인 반감기와 역사적 사이클

– 과거 매크로 국면에서의 포트폴리오 운용 사례

를 통해, “이번 30GW 인프라 투자가 어느 사이클 구간에 있는지”를 읽을 수 있는 시야를 훈련합니다.

◆ 2026년, 채굴에서 인프라로…그 변곡점을 이해하는 투자자의 시대

비트코인 채굴사가 “코인만 캐는 사업자”에서 “AI·HPC를 품은 디지털 인프라 기업”으로 변신하는 지금, 단순 가격 차트가 아닌 구조와 사이클을 읽는 투자자만이 다음 불장을 준비할 수 있습니다.

비트코인 반감기, 30GW 전력 증설, AI 인프라 붐까지 한 흐름으로 이해하고 싶다면,

기초–분석–전략–디파이–파생–매크로로 이어지는 7단계 마스터클래스를 통해 체계적으로 배우십시오.

토큰포스트 아카데미 수강 신청하기

커리큘럼: 기초부터 매크로, 디파이, 선물·옵션까지 7단계 마스터클래스

첫 달 무료 이벤트 진행 중!

바로가기: https://www.tokenpost.kr/membership

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

상장 비트코인 채굴기업 14곳이 약 30GW 규모의 신규 전력 인프라를 AI·HPC(고성능 컴퓨팅) 용도로 계획하고 있으며, 이는 현재 가동 중인 11GW의 거의 3배에 달합니다. 2024년 비트코인 반감기 이후 채굴 보상이 줄고, 해시프라이스(채굴 수익성)가 약세를 보이면서 수익성이 압박받자 산업 전반이 ‘채굴 해시파워 중심’에서 ‘전력·설비·데이터센터 인프라 중심’ 경쟁으로 빠르게 재편되고 있습니다. 다만 계획된 30GW 대부분이 아직 개발·승인·전력망 연계 대기 단계에 있어, 실제로 가동되는 규모는 AI 수요 지속성과 자본 조달 능력에 따라 상당폭 조정될 수 있습니다.

💡 전략 포인트

1) **채굴→AI 인프라 하이브리드 모델**: HIVE Digital처럼 AI·HPC 매출이 이미 실적을 견인하는 사례가 등장하면서, ‘채굴 + AI 데이터센터’ 구조가 상장 채굴사들의 기본 전략으로 자리 잡고 있습니다.

2) **전력과 부지 선점이 핵심 경쟁력**: 차세대 ASIC 효율 경쟁보다, 장기 전력 계약(PPA), 전력망 접속권, 저렴한 에너지원을 선점하는 능력이 기업 가치의 핵심 변수로 부상했습니다.

3) **기관투자가의 압박·참여 확대**: 스타보드 밸류가 라이엇 플랫폼에 AI·HPC 확장을 공개 제안한 것처럼, 행동주의·기관투자자들이 비즈니스 포트폴리오 전환을 압박하며 방향성을 강화하고 있습니다.

4) **비트코인 사이클 완충 효과**: BTC 가격 급락과 반감기 이후에도 일부 기업이 AI 매출로 분기 실적을 방어하고 있어, 채굴 기업이 ‘순수 크립토 베타’에서 ‘AI+에너지 인프라 플레이’로 성격이 바뀌는 중입니다.

5) **리스크: AI 수요와 금리·CAPEX 부담**: 대규모 데이터센터 투자는 고정비·차입 부담이 크기 때문에, AI 연산 수요 성장세 둔화나 금융 여건 악화 시 실적 변동성과 부실 위험이 커질 수 있습니다.

📘 용어정리

• **GW(기가와트)**: 발전소·데이터센터 등 대규모 전력 인프라 용량을 나타내는 단위로, 1GW는 1,000MW(메가와트)에 해당합니다. 기사 속 30GW는 ‘작은 국가 수준’ 전력 인프라로 비유될 만큼 큰 규모입니다.

• **해시프라이스(Hashprice)**: 1TH/s(테라해시/초)당 하루에 벌 수 있는 비트코인 채굴 수익을 달러 기준으로 나타낸 지표입니다. 이 값이 낮을수록 채굴 수익성이 나빠졌다는 의미입니다.

• **비트코인 반감기(Halving)**: 약 4년마다 비트코인 블록 보상이 절반으로 줄어드는 이벤트로, 2024년 반감기 이후 채굴 보상이 50% 감소해 채굴 기업들의 마진 압박이 커졌습니다.

• **HPC(High-Performance Computing)**: 과학 계산, 대규모 데이터 분석, AI 모델 학습 등에 쓰이는 고성능 컴퓨팅 인프라를 의미합니다. GPU 서버 팜, 슈퍼컴퓨터, AI 데이터센터 등이 여기에 포함됩니다.

• **AI·HPC 데이터센터**: GPU·전문 칩을 대량 탑재해 AI 학습·추론 및 복잡한 연산을 처리하는 특화 데이터센터입니다. 비트코인 채굴장이 갖춘 전력·냉각·랙 인프라를 전환해 운영할 수 있습니다.

• **공공 마이너(Public Bitcoin Miner)**: 미국 등 증시에 상장된 비트코인 채굴 기업으로, 자본시장 접근성과 규제·공시 의무가 있는 대신 대규모 설비 투자와 비즈니스 전환에 유리한 구조를 가지고 있습니다.

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

기사에 나온 30GW라는 전력 규모는 어느 정도 수준이고, 실제로 다 지어질 가능성이 있나요?

30GW는 소형 원자력발전소 수십 기에 해당하는 수준으로, ‘작은 나라 하나가 쓰는 전력 인프라’에 비유될 정도로 큽니다. 다만 기사에서도 강조하듯이 이 물량 대부분은 아직 개발 계획·전력망 접속 대기·부지 검토 단계에 있고, 실제로 운영 중인 용량은 11GW 정도에 그칩니다. AI 수요가 예상만큼 강하게 유지되지 않거나, 전력 인허가·자금 조달이 늦어지면 계획 규모가 축소되거나 일정이 지연될 수 있습니다.

Q.

비트코인 가격이 떨어지면 이런 AI 전환 전략에도 영향을 주나요?

비트코인 가격이 하락하면 기존 채굴 사업의 현금 창출력이 떨어지기 때문에, 설비를 AI 데이터센터로 바꾸는 투자를 진행할 여유 자금이 줄어듭니다. 동시에 투자자들도 더 보수적으로 변해 자본 조달이 어려워질 수 있습니다. 반대로 기사 속 HIVE Digital 사례처럼, AI·HPC에서 의미 있는 매출이 발생하면 비트코인 가격이 약세여도 전체 실적을 방어할 수 있어, 점진적으로는 BTC 가격 의존도가 낮아지는 구조로 이동하고 있습니다.

Q.

투자자 입장에서 비트코인 채굴주와 AI 인프라주는 앞으로 어떻게 다르게 봐야 하나요?

과거에는 채굴주가 거의 비트코인 가격의 레버리지 베타처럼 움직였지만, 이제는 AI·HPC 매출 비중, 전력 계약 구조, 데이터센터 실행 능력에 따라 성격이 갈리게 됩니다. AI 인프라 전환에 적극적인 기업은 BTC 가격뿐 아니라 AI 인스턴스 수요, GPU 공급 상황, 장기 고객 계약 여부가 핵심 변수입니다. 반대로 전통 채굴 비중이 높은 기업은 여전히 해시프라이스와 난이도, 반감기 영향에 더 크게 노출됩니다. 따라서 재무제표상 사업 부문별 매출 비중과 CAPEX 방향을 따로 확인하는 것이 중요합니다.

TP AI 유의사항

TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.