비트코인 SOPR 0.92~0.94로 하락…장기 강세장 진입은 이르다

PANews가 2월 20일(현지시간) 비트파이넥스(Bitfinex) 분석 보고서를 인용해 보도한 바에 따르면, 미국 인플레이션 둔화와 금리 인하 기대가 위험자산 심리를 지지하고 있지만 암호화폐 시장은 일방향 상승보다는 구간별 등락을 반복할 가능성이 크다는 전망이 나왔다.

보고서는 재무제표 확장이 시스템적 유동성 위험을 줄이며 역사적으로 비트코인과 같은 희소 자산에 우호적으로 작용해 왔지만, 현재 글로벌 유동성 회복 속도는 여전히 더디다고 지적했다. 이번 주 초 비트코인 현물 시장에서는 수십억 달러 규모의 매도 물량이 다시 출회됐고, 시장의 매도 흡수 능력은 과거보다 나아졌으나 매도 압력이 완전히 해소된 단계는 아니라는 평가다.

온체인 지표상 조정된 SOPR(지출 수익률)은 0.92~0.94 구간으로 내려가, 상당수 포지션이 손실 구간으로 전환됐음을 시사한다. 이는 시장 전반에 구조적 매도 압력이 여전히 남아 있음을 의미한다.

비트파이넥스는 현재 거시 환경이 암호화폐 시장에 일정 수준의 유동성 완충 장치를 제공하고는 있지만, 지속적인 강세장을 떠받칠 만큼 강력하지는 않다고 분석했다. 비트코인은 단기적으로 전술적 반등 여지는 있으나, 장기적인 구조적 상승 추세를 위해서는 보다 명확한 인플레이션 하락 신호와 함께 현물 시장에서의 꾸준한 매수 수요가 확인돼야 한다고 덧붙였다.