비트코인이 정체되어 있는 동안 나머지 시장은 질주하고 있다. S&P 500이 계속해서 최고치를 경신하고 새로운 IPO들이 출발선에서 폭발하는 지난 한 달 동안, 비트코인은 5월 22일 설정한 최고점을 넘지 못했다.
30일(현지시간) 크립토폴리탄에 따르면, 트라이베리어트 리서치(Trivariate Research) 창립자 아담 파커(Adam Parker)는 고객들에게 비트코인의 행동이 덜 혼란스러워 보이기 시작했다고 말했다. 아담은 "비트코인이 이제 이전과 약간 다르게 거래되는 것으로 보인다"고 말하며, 코인의 움직임이 이제 과거에 따라했던 "초성장 쓰레기 주식"보다는 "고품질 성장주"와 더 동조화되고 있다고 덧붙였다. 그는 이러한 변화가 전통 금융계의 일부가 비트코인을 진짜 자산처럼 취급하기 시작하는 이유라고 말했다.
가격 정체에도 불구하고 기관투자자들은 비트코인 ETF로 계속 유입되고 있다. 팩트셋(FactSet) 데이터에 따르면 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)는 지난 한 달 동안 40억 달러 이상을 끌어들였다. 코인 가격이 크게 움직이지 않았다는 점을 고려하면 이는 엄청난 유입이다.
아담은 이를 특히 ETF와 금융 어드바이저 커스터디 상품 같은 제품을 통한 비트코인의 전통 금융 시스템과의 연결 확대로 설명했다.
그는 또한 시간이 지나면서 가격을 더 높게 끌어올릴 수 있는 기본적인 수학 문제를 지적했다. 아담은 "지구상의 백만장자 수가 이제 비트코인 수를 훨씬 넘어선다"고 말하며, 증가하는 전 세계 부와 비트코인의 고정 공급량 사이의 이러한 불균형이 수요를 더욱 끌어올릴 수 있다고 덧붙였다. 그는 일부 투자자들이 이 자산이 지난 15년간 그래왔듯이 여전히 연간 60%에 가까운 수익률을 제공할 수 있다고 믿는다고 주장했다.
비트코인 가격이 안정적인 동안 암호화폐 투기는 사라지지 않았다. 관심은 31달러에 상장한 후 거의 500% 급등한 서클 인터넷 그룹(Circle Internet Group) 같은 이름들로 옮겨갔다. 이러한 상승이 모든 이를 설득한 것은 아니다. JP모건의 케네스 워싱턴(Kenneth Worthington)은 JP모건이 IPO 운영을 도왔음에도 불구하고 서클에 언더웨이트 등급을 매겼다. 이러한 모순은 새로운 암호화폐 관련 회사들을 둘러싼 회의론이 여전히 남아있음을 부각시킨다.