비트코인 전략의 그림자…스트레티지($MSTR), 11월 주가 37% 급락 ‘역대 두 번째 손실’

마이클 세일러가 이끄는 스트레티지(Strategy, $MSTR)가 비트코인(BTC) 매입 전략을 도입한 이후 두 번째로 최악의 월간 성과를 앞두고 있다. 5개월 연속 하락세를 기록한 가운데, 11월 주가 낙폭은 무려 37%에 달한다. 이는 회사가 처음으로 비트코인을 매입한 2020년 8월 이후 두 번째로 큰 월간 손실이다.

스트레티지는 2020년 중반부터 자산 유동성을 비트코인에 집중시키며 일명 ‘비트코인 전략’에 베팅해왔다. 한때 시장에서 순자산가치(NAV) 대비 프리미엄을 인정받았으나, 최근 그 프리미엄은 눈에 띄게 줄어들었다. 이는 투자자들이 스트레티지의 주식을 굳이 비트코인 대비 고평가된 가격에 매수할 유인이 사라졌다는 의미다.

이런 상황에서 주식 발행을 통한 자본 조달에도 제약이 생기고 있다. 스트레티지는 비트코인 가격 상승을 수익 모델의 핵심 축으로 삼고 있으나, 최근 비트코인이 8만 달러(약 1억 800만 원) 밑으로 밀리면서 시장 전반이 ‘리스크 오프’ 모드로 전환됐다. 연방준비제도(Fed)의 금리 정책이 불확실성을 더하며 기술주·성장주와 함께 스트레티지 주가도 하락 압력을 받고 있다.

시장에서는 이런 부진이 단기적일 수 있다는 관측과 함께, 스트레티지의 비트코인 매집 전략이 중장기적으로는 긍정적이라는 시선도 공존한다. 다만 단기적으로는 높은 변동성과 리스크에 노출될 수 있음을 보여주는 사례로 해석된다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

연준 정책 불확실성, 기술주 약세, 비트코인 조정이 맞물리며 스트레티지의 주가 하락에 영향을 미침.

💡 전략 포인트

NAV 프리미엄 붕괴로 기존의 비트코인 ETF 대체 수단으로서의 매력 약화. 주식 통한 유동성 확보에도 제한 생김.

📘 용어정리

- NAV(순자산가치): 보유 자산 총액에서 부채를 뺀 실질 자산 가치

- 프리미엄: 자산 실질 가치보다 높은 가격으로 거래되는 현상

- 리스크 오프: 투자자들이 위험자산에서 자금을 빼는 시장 심리

- MSTR: 스트레티지의 미국 증권거래소 상장 주식 티커.

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