비트코인 하락, 조작 아닌 '거시 리스크' 영향…시장 규모로 음모론 반박

비트코인(BTC)이 연말 들어 하락세를 보이자, 온라인상에서는 다시금 ‘시장 조작’ 의혹이 제기되고 있다. 이에 대해 스트레티지(Strategy)사의 최고재무책임자(CFO) 앤드루 강은 조작 가능성을 일축하며, 현재 비트코인의 시장 규모가 단일 주체가 움직이기엔 너무 크다고 강조했다.

“음모론보다 거시환경이 더 중요한 변수”

강 CFO는 지난 12월 30일 공개된 팟캐스트 ‘코인 스토리즈(Coin Stories)’에서 최근 비트코인 하락을 단순한 가격 조작 이슈로 보기에는 무리가 있다고 밝혔다. 그는 “최근의 약세 흐름은 비트코인 자체 문제가 아니라 글로벌 거시경제 상황과 금리 전망, 테크주 변동성이 지배하는 ‘리스크 자산 환경’ 속에서의 조정”이라고 지적했다.

일부 커뮤니티에서는 지난 10월 10일 대규모 청산 사건과 MSCI의 지수 편입 기준 변경 가능성을 연결해 ‘누군가 시장을 억제하고 있다’는 의혹을 제기했다. 이에 대해 강은 "개별 행위자가 시장에 영향을 주려는 시도가 있을 수는 있지만, 현재 비트코인의 시가총액과 유동성을 고려할 때 체계적인 조작은 비현실적"이라고 말했다.

그는 이어 “이런 음모론은 사람들의 흥미를 끌기 좋고 이야기하기도 재밌지만, 실제로 그런 계획이 실행되기엔 시장 사이즈가 너무 크다”고 덧붙였다.

“비트코인, 이제 회사 한 곳이 움직일 규모 아냐”

비트코인을 대규모로 보유한 스트레티지 역시 조작 주장의 타깃이 되곤 한다. 특히 회사의 주식 발행이나 주간 매수량이 ‘가격 억제의 원인’이라는 주장도 나온다. 이에 대해 강 CFO는 “비트코인은 이미 어떤 기업의 재무 전략으로 방향을 바꾸기엔 너무 성장했다”고 선을 그었다.

그는 “비트코인은 이제 기업 금고 수준의 존재가 아니라, 하나의 독립된 글로벌 자산군”이라며 “심지어 스트레티지조차 가격에 큰 영향을 주기 어렵다”고 말했다.

성장 단계의 변동성…“장기적 전망은 유효”

강은 비트코인의 가격 변동성은 미성숙한 시장 구조에서 비롯된 현상이라고 분석했다. 그는 “2022년 시장에 처음 합류했을 때 겪은 하락장은 좋은 교훈이었다”며 “현재의 부정적 심리는 비트코인 특유의 약점이 아니라, 거시 경제 내 ‘하이 리스크 자산’으로 평가받는 현재의 위치에서 비롯된 것”이라고 설명했다.

비트코인의 핵심 가치로는 희소성, 가치 저장 수단으로서의 성격 등을 강조하며 “이러한 속성은 여전히 살아있고 앞으로도 유효하다”고 주장했다.

끝으로 그는 비트코인의 장기적 상승 가능성에 대해 확신을 내비쳤다. “언젠가는 현재 가격에서 $125,000(약 1억 8,087만 원), $200,000(약 2억 8,940만 원), 100만 달러(약 14억 4,700만 원)를 거쳐 2,100만 개 한도에 도달하게 될 것”이라며 “다만, 그 과정에는 반드시 변동성이 뒤따를 것”이라고 밝혔다.

1일 기준 비트코인 가격은 88,730달러(약 1억 2,837만 원)에 거래되고 있다.

🔎 시장 해석

비트코인의 최근 조정은 단기적 조작보다는 글로벌 거시 불확실성의 영향이라는 분석이 힘을 얻고 있다. 미 연준의 금리 정책, 기술주의 변동성 등 위험회피 심리가 비트코인에 그대로 반영되고 있다.

💡 전략 포인트

전문가는 비트코인이 이제 개별 기업의 손에 움직일 자산이 아니라고 진단했다. 시장 규모가 커짐에 따라 조작이 어려워졌으며, 현재의 변동성은 성숙해가는 과정이라는 시각이 부상하고 있다.

📘 용어정리

- 청산 이벤트: 레버리지(빚을 내 투자)를 쓴 포지션이 담보 부족으로 강제 종료되는 현상.

- MSCI: 세계 주요 지수제공사로, 지수 편입 여부는 기관투자 흐름에 큰 영향을 준다.

- 리스크 자산: 변동성이 커 리스크를 동반한 반면, 수익률 기대가 높은 투자 자산.

💡 더 알고 싶다면? AI가 준비한 다음 질문들

Q. 비트코인 가격이 최근 떨어진 게 누군가 조작한 거 아닌가요?

A. 비트코인 시장이 너무 커져서 한두 명이나 단체가 가격을 좌우하기 어렵다는 의견이 나왔습니다. 과거처럼 작은 시장이 아니기 때문에 체계적인 가격 억제 계획은 현실적이지 않다고 봅니다. 최근 하락은 시장 조작보다는 전체 경제 불확실성과 금리 변화 같은 큰 흐름 때문으로 보입니다.

Q. 왜 비트코인 가격 하락에 조작 음모론이 자주 나오는 건가요?

A. 가격이 급락하면 사람들이 재미있거나 쉽게 설명할 수 있는 이야기를 찾기 때문입니다. 예를 들어 특정 회사의 매매 타이밍을 조작으로 보는 경우가 있지만, 비트코인은 이제 하나의 회사나 단체가 영향을 미치기 어려울 만큼 큰 자산이 되었습니다. 이런 이야기는 시장이 아직 성장 중인 자산의 특징적인 변동성을 설명하려는 시도입니다.

Q. 비트코인 하락이 비트코인만의 문제인가요?

A. 아니요, 비트코인은 아직 위험 자산으로 분류되어 전체 시장 분위기에 영향을 받습니다. 미국 연방준비제도의 금리 정책 불확실성이나 기술주 변동성 같은 거시경제 요인이 비트코인 가격에도 반영됩니다. 레버리지 청산처럼 시장 내 사건도 있지만, 이는 비트코인만의 약점이 아니라 광범위한 위험 회피 심리와 연결됩니다.

Q. 비트코인의 가격 변동성은 왜 이렇게 큰가요?

A. 비트코인은 아직 성숙기 초기 단계의 자산이라 변동성이 큽니다. 레버리지 거래는 빌린 돈으로 투자하는 방식으로, 가격이 조금만 움직여도 큰 손익이 발생해 연쇄 청산을 일으킬 수 있습니다. 이는 시장이 성장하면서 자연스럽게 나타나는 현상으로, 장기적으로는 안정화될 수 있습니다.

Q. 큰 회사가 비트코인을 사 모으는 게 가격에 미치는 영향은요?

A. 이제 비트코인 시장 규모가 워낙 커서 한 회사의 매매가 전체 가격을 크게 움직이기 어렵습니다. 회사가 지속적으로 비트코인을 축적하더라도 시장 전체에서 미미한 수준입니다. 이는 비트코인이 개인이나 소수 주체가 아닌 글로벌 투자자들에 의해 지탱되는 성숙한 자산으로 성장했다는 증거입니다.

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