비트코인 ETF, 연말에만 5,000억 원 유출…‘극도의 공포’ 속 2026년 전망 엇갈려

2026년 1월 02일 03:13:48 | 손정환 기자

비트코인 현물 ETF들이 2025년 마지막 거래일을 3억 4,800만 달러(약 5,027억 원)에 달하는 순유출로 마감했다. 연간 마감을 앞두고 투자심리가 약화되면서 ETF 시장 전반에서 매도세가 강하게 나타난 가운데, 비트코인 가격도 2024년 말 9만 3,381달러에서 6% 하락한 8만 7,496달러(약 1억 2,660만 원)로 내려앉았다.

이더리움(ETH) ETF 역시 7,206만 달러(약 1,043억 원) 규모의 자금이 빠져나갔고, 9개 ETF 중 단 하나도 유입을 기록하지 못했다. 반면, 솔라나(SOL)와 리플(XRP) ETF는 각각 229만 달러(약 33억 원), 558만 달러(약 81억 원)의 소폭 자금 유입을 나타내며 대조적 흐름을 보였다.

연말 증시 전반의 긴장된 분위기 속에서 미 연방준비제도(Fed)가 운용하는 상설 레포창구(Standing Repo Facility)를 통한 유동성 공급은 역대 최대 규모인 746억 달러(약 10조 7,930억 원)에 달했다. 이는 코로나19 이후 가장 큰 수준이며, 주요 시중은행들이 국채와 모기지 채권을 담보로 연말 자금 수요를 대응한 결과다.

시장 전문가들은 이 조치를 '시즌성 유동성 관리'로 평가하면서도, 2026년 미 연준의 금리정책이 완화적 방향으로 선회할 수 있다는 신호로 해석하고 있다. 위험자산에 유리한 환경이 조성될 수 있다는 기대다.

기관 낙관론과 약세 지표 사이

찰스슈왑(Charles Schwab)의 수석 전략가 마이클 타운센드는 비트코인이 지난 9만 달러를 돌파할 수 있었던 주요 배경으로 ‘규제 불확실성 해소’를 꼽았다. 그는 “미국 대선 이후 규제 리스크가 제거되면서 비트코인의 내재 가치의 절반 이상을 억누르던 요인이 사라졌다”며, 2026년에는 양적완화(QE) 재개와 금리 인하, 연준의 국채 매입 확대 등이 상승 모멘텀이 될 수 있다고 전망했다.

다만 슈왑의 자체 암호화폐 거래 플랫폼 출시는 규제 문제로 2026년 중반 이후로 지연될 가능성이 높다. 이는 슈왑의 강한 장기 전망에도 불구하고 단기 실행력에는 제약 요인이 될 수 있다.

이와는 달리 ETF 흐름이나 온체인 데이터를 살펴보면 일반 투자자들의 수요는 여전히 저조하다. 글래스노드(Glassnode)가 추적한 비트코인·이더리움 ETF의 30일 단순이동평균은 연말까지 내내 음의 흐름을 유지하며, 시장의 수급 약세를 반영하고 있다.

또한 암호화폐 ‘공포·탐욕지수’는 '극도의 공포(Extreme Fear)' 영역까지 하락했다. 분석가 퀸튼은 비트코인이 과매도 구간에 진입했다며, 역사적으로 이 같은 수준의 공포는 이후 3개월 내 큰 반등을 동반했다고 언급했다.

2026년 비트코인, 어디로 갈까

크립토퀀트는 2026년 비트코인의 흐름을 세 가지 시나리오로 제시했다. 가장 가능성이 높은 시나리오는 8만~14만 달러 구간에서 등락하는 ‘비틀린 박스권’이며, 이는 ETF 자금 흐름이 불규칙하고, 미국 중간선거라는 불확실성 요인이 상존하기 때문으로 분석됐다.

두 번째로는 경기 침체로 인한 디레버리징(차입 축소) 흐름이 강화되며 비트코인이 5만 달러까지 하락하는 부정적 전망이고, 마지막은 완화적 통화정책 및 기관자금 유입이 강화되면서 12만~17만 달러에 도달하는 강세 시나리오다.

언체인드(Unchained)의 팀 라마르는 “2025년 약세 흐름은 위험 자산 선호가 인공지능(AI) 기업이나 비트코인 보유 기업으로 전이된 구조적인 자금 이동 결과”라고 분석했다. 그는 “정치적 제약으로 인해 2026년 중간선거 이전까진 공격적인 정책 시행이 어려울 것”이라며, “완화적 정책이 현실화되면 비트코인이 ‘저렴하고 풍부한 달러’의 최대 수혜자가 될 것”이라고 내다봤다.

2025년 일어난 제도적 변화들도 주목할 만하다. 뱅가드는 기존의 암호화폐 거래 금지 정책을 철회하고 비트코인, 이더리움, 리플, 솔라나 ETF를 거래 가능한 자산으로 등록했다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)도 12월 초에 등록된 선물거래소에서 현물 암호화폐 ETF의 거래를 허용했다.

초기 비트코인 투자자 마이클 터핀은 현 흐름이 2014·2018·2022년과 같은 반감기 이후 반복되는 장기 조정기의 초입일 수 있다고 경고했다. 그는 “비트코인이 6만 달러 선까지 하락한 뒤 2028~2029년 강세 사이클에서 회복할 것”이라면서도 “20% 확률로, 조정 전 마지막 상승 라운드를 거쳐 사상 최고가에 도달할 수 있다”고 언급했다. 연말까지 지속되는 약세장 속 ‘축적 구간’의 가능성을 시사한 셈이다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

2025년 말 비트코인·이더리움 ETF에서 대규모 자금이 이탈하며 투자 심리가 위축됐다. 그러나 연준의 유동성 공급, 규제 완화, 주요 기관의 거래 확대 등이 장기 낙관론의 배경이 되고 있다.

💡 전략 포인트

- 연초 약세 국면에선 추가 유출 감시와 변동성 대응 필요

- 연준의 정책 변화에 따른 시장 재평가 가능성 주목

- 2026년 중간선거 전후의 정치·경제 상황이 핵심 변수

📘 용어정리

- 현물 ETF: 비트코인 등 실물 자산을 직접 보유하는 구조의 ETF

- 상설 레포창구(SRF): 연준이 단기 유동성을 공급하는 메커니즘

- 극도의 공포: 암호화폐의 공포·탐욕 지수에서 투자자 심리가 매우 부정적인 상태를 의미