마이클 세일러 “비트코인 진짜 채택은 신용시장…가격보다 구조가 핵심”

2026년 1월 14일 16:57:52 | 민태윤 기자

“비트코인의 진짜 채택은 신용시장에 있다”…마이클 세일러, 단기 가격 논란 일축

‘비트코인(BTC) 금고’ 전략으로 잘 알려진 마이클 세일러가 다시 한번 장기적 관점에서의 비트코인 채택을 강조하며 단기 가격에 집중하는 비판론에 정면 반박했다. 세일러는 비트코인이 신용시장과 회계 기준, 은행 대출 시스템에 점점 더 깊이 통합되고 있다며, 실질적인 변화는 가격보다 구조적 신용 기반에서 나타나고 있다고 설명했다.

세일러는 최근 출연한 팟캐스트 ‘왓 비트코인 디드(What Bitcoin Did)’에서 “비트코인의 진짜 진전은 기관, 신용시장, 회계기준, 은행 채택에서 나타난다”며 “일일 가격 차트는 본질이 아니다”라고 말했다. 그는 2025년을 예로 들며, 많은 투자자들이 가격 하락에만 주목한 나머지 기업 채택이 급증한 시장 구조의 진전을 간과했다고 지적했다.

2025년, 가격보다 눈에 띈 기업들의 비트코인 보유 확대

세일러에 따르면 2024년 말까지 공시된 비트코인 보유 상장사가 약 30~60곳이었던 반면, 2025년 말까지 그 수는 200곳으로 급증했다. 그는 이를 비트코인의 구조적 성장 증거로 제시하며, 특정 연도 내 고점 대비 하락만 바라보는 시각은 편협하다고 강조했다.

스트레티지(Strategy)는 2025년 한 해 동안 자본 조달을 통해 약 250억 달러(약 36조 8,650억 원) 규모의 비트코인을 매수했으며, 올해인 2026년에도 그 흐름을 이어가고 있다. 세일러는 지난 매입 사례로 13,627 BTC를 약 12억 5,000만 달러(약 1조 8,432억 원)에 추가 취득했다고 밝혔다.

세일러는 규제 및 회계 변화도 언급했다. 그는 2025년 말까지 미 증권 당국과 회계기준 변경으로 인해 공정가치 회계 처리 방식이 도입되고, 미실현 이익에 대한 세무 지침이 개선되면서 기업들이 비트코인을 자산에 포함시키는 데 따른 부담이 줄었다고 설명했다. 또 미국 주요 은행들이 현물 비트코인 ETF를 담보로 신용을 제공하기 시작했으며, 일부는 직접 BTC를 기반으로 대출 서비스를 준비 중이라고 덧붙였다.

ETF보다 더 유연한 운영 기업의 강점 강조

세일러는 비트코인을 보유한 운영 기업과 단순 ETF 간의 구조적 차이점을 짚으며, 기업형 구조가 가져오는 ‘옵셔널리티(선택의 유연성)’를 강조했다. 그는 “기업은 채권 발행, 신용상품 설계, 금융 서비스 구축 등 다양한 접근이 가능하지만, ETF는 구조적으로 한계가 있다”고 말했다.

이러한 이유로 일부 비트코인 보유 기업들의 주가가 보유 자산 가치보다 높거나 낮게 거래되는 현상이 나타나며, 이는 단순한 자산 보유량을 넘어선 경영진의 운영 전략, 수익 창출 역량 등 미래 기대치를 반영한 결과라고 분석했다. 그는 “순자산가치(NAV)보다 할인 거래된다며 불만을 제기하는 것은 전체 맥락을 놓친 것”이라고 선을 그었다.

BTC 보유 기업 늘어난다고 걱정할 일 아니다

비트코인을 자산으로 들고 있는 기업이 많아지는 현실에 대해 일각에서는 경쟁 심화나 시장 효율성 저하를 우려하기도 한다. 이에 대해 세일러는 “초기의 전기 도입을 두고도 과하다고 비판했던 사례와 같다”며, 잘 운영되는 기업뿐 아니라 개선 여지가 있는 기업들까지 비트코인을 통해 성장 기회를 얻을 수 있다고 말했다. 다만 그는 “경영이 엉망인 기업은 비트코인을 들고 있다 해도 위험하다”는 점은 인정했다.

세일러는 마지막으로 2026년 비트코인 가격 전망에 대해 “90일짜리 가격 예측을 하는 것은 어리석은 일”이라며, 단기적인 시세보다 더 큰 흐름에 주목할 것을 강조했다. 그는 비트코인을 ‘디지털 자본’으로 규정하며, 이 자산이 글로벌 신용 시스템에 통합되는 것이 다음 채택 국면의 핵심이라 판단했다. 가격 상승 여부에 관계없이 비트코인은 이미 금융 인프라 속으로 스며들고 있다는 것이다.

이번 발언은 회계 개혁, 금융기관 참여, 기업 수요처럼 단기 매매의 시야를 넘는 요소들이 시장 구조를 바꾸고 있음을 다시 한 번 부각시켰다. 비트코인의 채택 스토리는 차트 바깥에서 더 빠르게 진행되고 있는지도 모른다.

💡 “비트코인을 '디지털 자본'으로 이해하려면… 가격보다 구조를 배워야 합니다”

마이클 세일러가 강조하듯, 비트코인의 진짜 채택은 가격이 아니라 신용시장·회계기준·기업의 자산 구조 속에서 이미 시작되고 있습니다. 단기 차트에만 집착하면, 200개 기업이 현금 대신 비트코인을 선택한 이유를 놓치게 됩니다.

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