파이코인(PI) 연중 저점 근접…하루 460만 개 쏟아지며 약세 압력 가중

2026년 1월 24일 04:54:42 | 손정환 기자

공급 급증에 흔들린 파이코인(PI)…10월 저점 근접하며 약세 지속

파이코인(PI)이 올 1월 내내 횡보세를 이어오다 결국 2025년 10월 수준까지 가격이 다시 밀리며 약세 기조를 드러내고 있다. 지속적인 물량 해제와 낮은 거래 수요가 동시에 작용하면서, 일부 투자자들은 추가 하락 가능성도 우려하는 분위기다.

23일 기준 파이코인은 개당 0.19달러(약 276원) 안팎에서 거래되며, 10월 저점 부근으로 회귀한 상태다. 갑작스러운 급락보다는 지속적인 하락 압력이 누적된 결과로 보인다. 특히, 전체 시장이 위험 선호 국면에 진입해 일시적 반등을 보였음에도 불구하고, 파이코인은 독립적인 하락세를 연출하는 모습이다.

하루 460만 개 넘는 토큰 해제…수급 불균형 악화

가장 뚜렷한 하락 요인은 일정하게 이어지는 토큰 잠금 해제(unlock)다. 최근 보도에 따르면, 현재 파이코인은 하루 평균 460만 개 이상이 유통 시장으로 새로 풀리는 구조다. 이는 일일 기준 수백만 달러 규모로, 현재의 낮은 수요를 고려하면 가격에 상당한 매도 압력으로 작용한다.

향후 30일 동안만 해제 예정인 물량도 1억 3,900만 개가 넘는다. 유동성이 얕은 종목 특성상, 이러한 대규모 공급은 상승 흐름을 제한하는 ‘천장’ 역할을 할 수 있다.

거래소 상장 지연과 비우호적 매크로 환경도 부담

파이코인의 거래 규모는 여전히 수천만 달러 수준에 머물고 있다. 이는 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 등 주요 대형 자산에 비해 현격히 부족한 수준이다. 유동성이 적은 만큼, 신규 토큰이 시장에 쏟아질 경우 이를 소화할 ‘자연스러운 매수자’가 부족하다는 것이 문제다.

바이낸스 등 주요 중앙화 거래소 상장이 지연되는 점도 투자 심리에 부정적인 영향을 주고 있다. 투자자 입장에서는 거래처 접근성이 떨어지고, 스프레드(매수·매도 호가 차이)도 커질 수밖에 없다. 게다가 최근 들어 위험자산 선호도가 낮아진 글로벌 거시환경도 소규모·내러티브 기반 토큰에는 불리하게 작용하고 있다.

투자자들이 지켜봐야 할 변수는?

현재 파이코인 투자자들의 최대 관심사는 수요가 단기적으로 공급 증가를 따라잡을 수 있는가, 혹은 매도 압력에 무릎 꿇고 추가 하락이 이어질 것인가다. 특히 월간 단위로 해제 물량이 명확히 예측되는 상황에서, 그에 상응하는 수요의 증가 없이는 가격 회복 가능성도 제한적이다.

더 넓게 보면, 파이코인의 흐름은 ‘토크노믹스(tokenomics, 토큰 경제 구조)의 중요성’을 다시금 상기시킨다. 해제 물량이 크고 유동성이 제한적이며 거래소 상장이 늦어지는 토큰은, 외부 시장 여건과 무관하게 지속적인 하락 압력을 받을 수밖에 없다.

파이코인 커뮤니티는 최근 ‘파이 앱 스튜디오’, 개발자용 운영체제 ‘파이OS’, 메인넷 관련 커뮤니티 투표(1월 22일 진행) 등 일부 생태계 강화 조치를 발표했지만, 단기적으로 해제 물량을 상쇄할 만큼의 추세 반전 요인으로는 평가받지 못하고 있다. 투자자들이 unlock 일정을 주의 깊게 살펴야 하는 이유도 그 때문이다.

💡 "공급이 모든 것을 결정한다… 토크노믹스를 모르면 늦는다"

파이코인처럼 지속적 물량 해제를 동반한 프로젝트는 아무리 생태계를 구축하더라도, 실질적인 수요가 받쳐주지 않으면 하방 압력을 피하기 어렵습니다. 결국, '가격'은 수급 구조의 함수이며, 프로젝트의 기초 체력을 들여다보는 능력이 투자자의 생존력을 좌우합니다.

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