비트코인($BTC) 9만 달러 고점 저항에 '고래' 3.6만 BTC 매도…유동성 압박 작용

비트코인 고점 저항에 '고래'들 움직였다…12일간 약 4,900억 원 매도

최근 2주간 비트코인(BTC) 시장에서 대규모 보유자들의 매도 움직임이 뚜렷하게 포착됐다. 특히 10,000~100,000 BTC를 보유한 ‘고래’ 주소들이 단기간 약 3만 6,500BTC를 매도 또는 재분배한 것으로 나타났는데, 이는 달러 기준 약 34억 달러(약 4,877억 원)에 달하는 규모다.

이런 분산 흐름은 장기간 비트코인을 보유해온 기관 수탁자나 초기 채굴자 계정에서 나왔으며, 그간의 ‘축적(accumulation)’ 구간에서 ‘분배(distribution)’로 빠르게 전환된 모습이다.

9만 2천 달러 돌파 앞두고 매도…기술 저항선에서 정체

비트코인은 1월 마지막 주 초 아시아 시장에서 9만 2,250달러(약 1억 3,231만 원)에 거래되며 단기 하락 압력을 받고 있다. 투자자들은 심리적·기술적으로 중요한 9만 4,000달러(약 1억 3,480만 원) 돌파를 주시하고 있지만, 최근 여러 차례 이를 뚫지 못하고 되돌림이 반복됐다.

흥미롭게도 이 같은 조정 장세는 비트코인의 실생활 활용성이 확대되는 중에 발생하고 있다. 결제·투자 외에도 디지털 엔터테인먼트 영역에서 비트코인 도입이 늘고 있으며, 일부 대형 리테일 기업은 비트코인을 직접 결제 수단으로 도입하고 있다. 하지만 정작 차트 상에서는 이를 반영하지 못하고 있는 셈이다.

연준 금리인하와 자금 유입 둔화가 시장 영향

이번 매도세는 미 연방준비제도(Fed)의 통화정책 변화와도 무관치 않다. 연준은 지난해 12월 10일 기준금리를 0.25%포인트 인하해 3.75%로 조정했는데, 이는 작년 9월과 10월에 이어 세 번째 금리 인하였다. 일반적으로 미국의 완화적 통화정책은 비트코인 같은 위험자산 시장에 유리하다. 그러나 정작 이번에는 고래들의 분산 매도 시기와 겹쳐 시장의 혼란 요인으로 작용하고 있다.

여기에 스테이블코인을 통한 암호화폐 거래소 유입량도 급감하고 있다. 작년 8월 이후 스테이블코인 유입 규모는 1,580억 달러에서 760억 달러로 50% 넘게 줄었고, 90일 이동평균 기준으로도 1,300억 달러에서 1,180억 달러로 감소했다. 이는 대형 매수 물량을 흡수할 유동성이 부족해졌다는 신호로 해석된다.

매집구간 아닌 '분배구간'…비트코인 RSI는 저점 시사

일부 애널리스트들은 이번 매도 흐름이 새로운 하락장 초입이 아니라 전략적 '시점 조절'일 수 있다고 보고 있다. 2024년 12월, 비트코인이 약 10만 8,000달러를 돌파했을 당시에도 고래들은 약 7만 9,000BTC를 매도해 15% 조정을 유도했으나, 이후 9만 5,000달러 이하로 떨어졌을 때 3만 4,000BTC를 재매입하며 다시 시장에 진입한 바 있다.

이런 분석을 뒷받침하는 또 하나의 지표는 비트코인 속도 RSI(Relative Strength Index)다. 이 지표는 현재 수년 만의 최저 수준까지 떨어졌고, 과거 약세장이 마무리될 때 나타났던 매도 피로 신호와 유사한 모습이다. 즉, 추가 하락 여력이 제한적일 수 있다는 의미다.

다만 문제는 시장의 '과도한 기대감'이다. 트레이더들의 롱포지션 비율은 이미 고점에 근접해 있으며, 이는 가격 반등에 대한 기대가 시장에 지나치게 선반영된 상태임을 시사한다. 시장 참여자들이 모두 상승을 예상하는 시기에 종종 반대로 움직이는 ‘역발상’의 상황이 벌어지기도 하는 만큼 신중한 접근이 요구된다.

차트는 반등 가능성, 포지션은 리스크…반전 전 ‘한 번의 출렁임’ 가능성

이 같은 모순된 상황은 지난 BTC 약세장 말기인 2018년과 2022년과도 흡사하다는 평가가 나온다. 당시에도 모멘텀이 고갈된 시점에서 시장 반등이 이뤄졌지만, 그 전에 과도한 레버리지 포지션이 청산되는 '세력의 흔들기'가 반드시 선행됐다.

현재 시장은 ‘희망’과 ‘망설임’이 공존하는 국면이다. 기술 지표는 반등을 예고하고 있지만, 트레이더들의 매수 편향된 포지션은 오히려 추가 조정을 유도할 수 있는 변수다.

결국 비트코인이 다시 반등에 성공하려면, 단기적으로는 과잉 포지션 청산과 함께 유동성 회복이 전제돼야 할 것으로 보인다. 최근 '고래'의 분산 매도 역시 이런 시장 조정을 염두에 둔 전략적 대응으로 평가할 수 있다.

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이번 비트코인 조정장에서 핵심은 '데이터'다. 단순 가격 등락보다 더 중요한 것은 누가, 언제, 얼마나 매도했는지다. 최근 3만 6,500BTC에 달하는 고래의 이동도 겉으로는 ‘하락’이지만 실제로는 다음 싸이클 전 ‘전략 조정’일 수 있다.

이처럼 온체인 흐름, RSI, 롱포지션 비율까지 종합적으로 해석해야 '저점 매수'의 기회를 확보할 수 있다. 바로 이런 전략적 판단력을 키우는 곳이 있다.

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