2만 달러 증발… 비트코인, 4개월 연속 하락에 '불마켓' 논란 가열

비트코인, 4개월 연속 하락…‘불마켓’ 논쟁에 회의론 커진다

비트코인(BTC)이 1월까지 4개월 연속 월간 기준 하락을 기록하면서, 현재 시장이 과연 강세장인지에 의문이 제기되고 있다. 이 같은 장기 조정은 2018년 약세장 이후 처음이다.

지난 몇 달 전만 해도 BTC 가격은 12만 6,000달러(약 1억 8,315만 원)를 넘어 사상 최고가를 기록했고, 연내 15만 달러(약 2억 1,780만 원) 혹은 20만 달러(약 2억 9,040만 원) 도달 기대감이 시장을 지배했다. 투자자들은 ‘업토버(Uptober·10월의 상승장)’를 외치며 낙관론에 휩싸였다. 그러나 현실은 정반대로 전개됐다.

폭락의 시작과 계속된 하락

비트코인은 10월 10~11일 사이 190억 달러(약 27조 5,880억 원)가 한순간에 증발하는 급락을 맞았고, 이후 반등 기회를 잃은 채 하락세가 이어졌다. 특히 2025년은 반감기 이후 첫해로서는 이례적으로 연간 수익률이 마이너스를 기록한 해로 남았다.

2026년 출발도 순탄치 않았다. 1월 초에는 반등 기대감에 9만 5,000달러(약 1억 3,794만 원)까지 올랐지만 이후 급락세에 밀려 9만 달러(약 1억 3,068만 원)선이 붕괴됐고, 결국 지난주에는 8만 1,000달러(약 1억 1,761만 원), 고점 회복을 노린 반등 이후에는 토요일 다시 7만 5,000달러(약 1억 902만 원)까지 급락했다. 불과 2주 만에 2만 달러(약 2,904만 원)가 증발하며 시장에서는 수십억 달러 규모의 청산이 발생했다.

월간 수익률 기준, 10.17% 하락

코인데스크 산하 데이터 업체 코인글래스(CoinGlass)에 따르면, 비트코인은 1월에만 10.17% 하락했다. 이로써 10월부터 1월까지 4개월 연속 ‘레드 캔들(하락 마감)’을 기록했고, 이는 2023년 11월 이후 최악의 월간 성적이다.

과거 사례를 돌아보면, 비트코인이 마지막으로 4개월 이상 연속 하락한 때는 2018년 말~2019년 초다. 당시 BTC는 6개월 연속 하락 끝에 바닥을 찍었으며, 이후에야 본격적인 상승 전환이 이뤄졌다.

약세장 신호일까, 사이클 변화일까

이 같은 흐름에도 불구하고 시장 전문가들의 해석은 엇갈린다. 일부 분석가들은 현재 흐름이 과거 약세장과 매우 유사하다고 지적한다. 반면, 비트코인의 4년 주기 사이클이 깨졌다고 보는 측은 2월부터 다시 반등이 시작될 가능성을 제시한다.

특히 낙관론자들은 전통적 약세장 패턴과 달리, 매크로 환경이나 정치적 이벤트가 새로운 변수로 작용하고 있다고 지적한다. 한편 최근 BTC 고래 투자자(Whale)의 매집량이 2024년 이후 최고치에 달했다는 데이터도 관측돼 반등 가능성에 무게를 더하고 있다.

결국 현재 비트코인의 하락장이 단기 조정일지, 본격적인 약세장의 진입 신호일지는 2분기 이후 시장 흐름에 따라 갈릴 전망이다. 이대로라면 역사적 패턴을 반복할 가능성과 변화된 사이클 모두 열린 상태로 판단된다.

💡 "사이클 변화? 약세장 진입? 해답은 ‘데이터’ 속에 있다"

4개월 연속 하락, 고점 대비 4만 달러 이상 급락한 지금 시점. 당신은 이 시장이 진짜 하락장일지, 아니면 더 큰 사이클 속 조정일지 구분할 수 있는가?

비트코인은 감정이 아닌 데이터로 해석해야 한다. 과거 반감기 이후 시장 사이클, 온체인 지표, 고래의 매매 흔적, 그리고 실현 가격과 같은 핵심 메트릭을 읽을 줄 안다면 지금이 기회일지 위기인지 판단이 선다.

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• 반감기 사이클 분석: 과거 10년 간 비트코인 사이클 데이터를 분석해, 역사적 고점/저점을 되짚는다.
• 매크로 지표 해석법: 글로벌 유동성, 달러 인덱스, 금리 등 외부 매크로 요인이 암호화폐 시장에 어떻게 작용하는지를 체계적으로 학습한다.
• 케이스스터디: 이전 버블과 하락장의 흐름을 복기하며 실제 투자 전략을 어떻게 세우는지 살펴본다.

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