108조 원 기관 자금 유입… '1년 째 하락장' 크립토, 턴어라운드 임박하나

2025년 1월부터 이어진 ‘크립토 겨울’… 회복 시점 예상보다 가까울 수도

비트와이즈자산운용의 최고투자책임자(CIO) 매트 후건은 암호화폐 시장이 2025년 1월부터 본격적인 ‘크립토 겨울’ 국면에 진입했다고 평가했다. 그는 현재 상황이 단기 조정이 아닌 장기 약세장으로, 이전의 2018년, 2022년과 유사한 구조라고 진단했다.

후건은 최근 발표한 ‘암호화폐 겨울의 깊이(The Depths of Crypto Winter)’라는 보고서에서 긍정적인 소식들이 잇따르고 있음에도 불구하고 시장 반등이 지연되고 있다고 밝혔다. 그는 “긍정적인 뉴스만으로는 시장을 살릴 수 없다”며, “지금은 회복이 기대가 아닌 ‘소진’과 ‘심리 정상화’를 통한 구조적 반등이 필요한 시점”이라고 강조했다.

ETF와 디지털 자산 재무부가 손실 완화 견인

보고서에 따르면, 비트코인은 2025년 10월 기록한 역대 최고가 대비 약 39% 하락했으며, 이더리움(ETH)은 약 53% 떨어졌다. 비트코인과 이더리움 외에 많은 다른 암호자산들은 이보다 더 큰 폭의 하락을 겪고 있으며, 이는 시장 전반이 단순한 가격 조정을 넘어 구조적인 침체에 들어섰다는 신호로 분석된다.

특히 후건은 기관의 역할이 현재 시장 하락의 전면적 충격을 일부 완화했다고 설명했다. 비트와이즈 10 대형 암호자산 지수(Bitwise 10 Large Cap Crypto Index) 데이터를 인용하며, 상장지수펀드(ETF) 및 디지털 자산 재무부(DAT)가 비트코인, 이더리움, 리플(XRP)의 낙폭을 10~20% 수준으로 제한했다고 전했다.

반면, 솔라나(SOL), 라이트코인(LTC), 체인링크(LINK)는 37~46%, 에이다(ADA), 아발란체(AVAX), 수이(SUI), 폴카닷(DOT)는 62~75% 가량 급락하며 전통적인 약세장의 특성을 그대로 보였다. 후건은 소매 투자자 중심 자산들이 이번 하락장의 가장 큰 피해를 입었다고 설명했다.

기관 자금 약 105조 원 유입… 비트코인 급락 방어

기관 유입 자금은 비트코인의 하방을 지지한 핵심 요인이었다. ETF와 DAT는 2025년 이후 약 74만 4,000개의 비트코인을 신규 매수했으며, 이는 약 750억 달러(약 108조 8,250억 원)에 해당하는 규모다. 후건은 이러한 수요가 없었다면 비트코인의 하락률은 약 60%에 달했을 것이라고 추정했다.

또한 후건은 미국 연방준비제도(Fed)의 새 의장으로 비트코인 친화적인 케빈 워시가 취임한 점, 기관의 인력 채용 확대, 전통 금융권의 암호화폐 채택이 이어지고 있다는 점을 언급하며 회복 조짐이 점차 무르익고 있다고 말했다.

비트코인, 글로벌 자산 순위 13위로 밀려

비트코인(BTC)의 위상 변화도 이번 침체의 심각성을 보여준다. 시장조사기관 CompaniesMarketCap의 자료에 따르면, 비트코인의 시가총액은 2025년 7월 2조 3,500억 달러(약 3,411조 원) 수준에서 2026년 2월 1일 기준 1조 5,600억 달러(약 2,264조 원)로 줄었다. 이에 따라 비트코인은 글로벌 자산 순위 13위로 밀려났으며, 한때 6위까지 올랐던 위상을 상당 부분 잃었다.

“겨울이 이만큼 길었다면, 봄도 머지않았다”

후건은 “시장 침체는 언제나 기대감이 아니라 피로함 속에서 끝난다”고 강조했다. 그는 “2025년 1월부터 시작된 이 겨울이 벌써 1년을 넘겼다는 점에서, 회복의 조짐은 생각보다 가까운 곳에 있을 수 있다”며 “곧 강한 반등이 올 것”이라고 덧붙였다.

이번 하락장은 단순한 외적 요인이 아닌, 시장 내 구조적 문제와 심리적 요인이 맞물린 깊은 겨울의 흔적을 보여준다. 하지만 후건의 분석처럼, 기관의 근본적 참여와 생태계 확산 흐름이 지속된다면 크립토 시장은 다시 한번 회복의 반전을 모색할 수 있을 것으로 보인다.

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2025년부터 이어진 '크립토 겨울'은 단순한 외부 변수보다 시장 구조와 투자 심리의 내재적 문제를 반영한 약세장입니다. 매트 후건 CIO의 분석처럼, 회복은 기대가 아닌 '피로'와 '구조 정리' 속에서 시작됩니다.

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기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

비트와이즈 CIO 매트 후건은 2025년 1월부터 시작된 암호화폐 시장의 침체를 '크립토 겨울'로 규정하며, 이번 하락장은 단순한 가격 조정이 아닌 구조적 약세장으로 분석했습니다. ETF 및 디지털 자산 재무 전략(DAT) 등 기관의 자금 유입은 일부 주요 코인의 급락을 완화시켰지만, 전체 시장은 여전히 약세 국면에 머물러 있습니다.

💡 전략 포인트

1. 시장 회복은 기대감보다는 투자 피로와 심리 정상화를 통해 찾아올 가능성이 높음

2. ETF 활용 및 DAT 전략으로 기관 자금 유입이 주요 자산의 하락 방어에 기여

3. 소매 투자자 중심 알트코인의 급락은 향후 투자 포트폴리오 다변화에 주의가 필요함

📘 용어정리

- 크립토 겨울(Crypto Winter): 암호화폐 시장이 장기간 하락세를 보이며 투자 심리가 얼어붙는 상태

- ETF(Exchange Traded Fund): 암호화폐에 간접 투자 가능한 상장지수펀드

- DAT(Digital Asset Treasury): 기업 또는 기관이 디지털 자산에 대응하기 위한 재무 전략

- Bitwise 10 Index: 비트와이즈에서 발표하는 10대 암호화폐 지수

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

‘크립토 겨울’은 언제부터 시작됐고, 왜 그렇게 불리고 있나요?

기사에 따르면, 2025년 1월부터 본격적인 암호화폐 약세장이 시작되었으며, 이를 '크립토 겨울'이라고 부릅니다. 이는 가격 하락, 투자 심리 위축, 구조적 침체 등이 장기적으로 지속되는 상황을 비유적으로 표현하는 용어입니다.

Q.

기관 투자자들은 이번 하락장에서 어떤 역할을 했나요?

ETF나 디지털 자산 재무 전략(DAT)을 통해 기관들이 비트코인 약 74만 개를 매수했고, 이는 약 105조 원에 해당하는 규모로 주요 자산의 하락률을 60%에서 39% 수준으로 낮추는 데 기여했습니다. 이로 인해 비트코인과 이더리움은 알트코인보다 비교적 손실을 덜 입었습니다.

Q.

크립토 시장은 언제쯤 반등할 것으로 예상되나요?

매트 후건은 시장 회복이 긍정적 뉴스가 아닌 '심리적 소진과 정상화' 국면에서 시작된다고 말합니다. 이번 약세장이 이미 1년 이상 지속된 만큼, 회복 시점은 다가오고 있을 수 있으며 강한 반등 가능성도 함께 언급했습니다.

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