7,040억 원 분기 손실…갤럭시 디지털, 암호화폐 주식 '변곡점' 맞나

2026년 2월 05일 08:41:43 | 민태윤 기자

갤럭시 디지털, 4분기 6,870억 원대 손실…암호화폐 주식의 ‘변곡점’ 되나

암호화폐 시장의 대표 기관 투자사로 꼽히는 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)이 지난해 4분기 약 6,870억 원 규모의 대규모 손실을 기록했다. 거래량 감소와 자산가치 하락이 맞물리며 실적이 크게 악화된 것으로 나타나면서, 암호화폐 관련 주식 전반에 대한 평가 기준 변화가 본격화됐다는 분석이 나온다.

4일(현지시간) 갤럭시 디지털은 2025년 4분기 순손실이 4억 8,200만 달러(약 7,040억 원)에 달했다고 밝혔다. 같은 기간 전체 암호화폐 시가총액은 약 24% 급락했고, 이는 회사의 디지털 자산 가치 하락으로 고스란히 반영됐다.

디지털 자산 부문은 조정 기준 5,100만 달러(약 746억 원)의 수익을 냈지만, 거래량 감소와 온체인(블록체인 내) 활동 위축, 거시경제 둔화 등 복합 요인으로 인해 조정 EBITDA(상각전영업이익)는 마이너스 2,900만 달러(약 423억 원)를 기록했다. 거래 부문 실적은 전 분기 대비 약 40% 급감했는데, 이는 역대급 90억 달러 비트코인 매도가 있던 3분기 이후 고객들의 리스크 회피 성향이 커졌기 때문이다.

2025년 전략 강조했지만…시장 반응은 냉담

갤럭시 디지털은 이번 실적 발표에서도 나스닥 상장, 자본 조달, 인프라 투자 확대 등 2025년 주요 전략적 성과를 강조했다. 특히 데이터센터와 인프라 확장을 통해 단순 금융 중개를 넘어 블록체인 기반 운영체계 전반을 구축해 나가고 있다는 점에서 업계 내 영향력은 여전히 크다는 평가다.

하지만 시장 반응은 냉담했다. 실적 발표 직후 갤럭시 디지털 주가는 약 17% 급락했으며, 투자자들은 단기 수익성에 대한 우려를 본격적으로 반영했다.

암호화폐 리서치 기관 10x 리서치는 트위터를 통해 “갤럭시의 부진은 암호화폐 주식 사이의 성과 격차가 본격화되고 있다는 신호”라고 전했다. 실제로 2025년 10월 이후 암호화폐 주식 간 눈에 띄는 수익률 차이가 나타나면서, 더 이상 코인 가격이 오르면 주가도 따라오른다는 ‘연동 논리’가 약화되고 있다는 해석이다.

시장은 이제 ‘선별 투자’로 전환

10x 리서치는 갤럭시 디지털이 업계 핵심 기업이자 ‘시황 바로미터’로 평가받고 있음에도, 시장 대비 높은 수익률을 지속적으로 제공하지 못했다는 점을 지적했다. 실제로 갤럭시는 채굴 인프라와 스테이킹, 투자은행 기능까지 갖춘 복합 암호화폐 기업이지만, 최근 들어 그에 걸맞은 가치 평가가 이뤄졌는지에 대한 의문도 커지고 있다.

일부 분석가들은 이번 주가 급락이 본격적인 하락 흐름의 신호일 수 있다고 경고하는 한편, 일시적인 과매도에 따른 반등 가능성도 제기하고 있다. 이는 결국 암호화폐 주식 투자자들의 평가 기준이 바뀌고 있음을 보여준다. 단순히 코인과의 ‘디커플링’이 아닌, 이제는 수익성, 재무건전성, 실행력을 중심으로 한 ‘선별 투자’ 시대로 접어들었다는 의미다.

갤럭시 디지털의 이번 실적은 암호화폐 주식 시장의 전환기를 상징하는 사례로 기록될 가능성이 크다. 투자자들이 이제 더는 업황에 기대는 것이 아니라, 개별 기업의 내재가치를 바라보고 있다는 점에서다.

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갤럭시 디지털의 대규모 손실은 단순한 '코인 하락' 이상의 의미를 담고 있습니다. 이제는 토크노믹스, 사업 모델, 재무 건전성 등을 종합적으로 분석하지 않으면 암호화폐 주식에서도 수익을 내기 어려운 시대입니다.

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