416억 원 쏜 하이퍼리퀴드…워싱턴 D.C.에 ‘디파이 정책 센터’ 설립, 퍼프 규제 틀 뚫나

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 미국 워싱턴 D.C.에 디파이(DeFi) 정책 싱크탱크인 ‘하이퍼리퀴드 폴리시 센터(Hyperliquid Policy Center·HPC)’를 설립하고, 거버넌스 토큰 HYPE로 약 2,870만 달러(약 416억 1,000만 원)를 지원한다. 온체인 파생상품 DEX 프로젝트가 미국 연방 규제 환경을 정면에서 공략하는 정책 조직을 띄운 것은 이례적이라는 평가가 나온다.

제이크 체르빈스키, HPC 초대 CEO로 D.C. 전면에 복귀

HPC의 초대 최고경영자(CEO)는 미국 암호화폐 로비의 핵심 인물인 제이크 체르빈스키로 낙점됐다. 그는 미국 블록체인협회(Blockchain Association)에서 정책총괄을 맡았고, 크립토 투자사 베리언트(Variant)에서도 규제·정책을 담당해 온 ‘워싱턴 D.C. 대표 디파이 로비스트’로 꼽힌다.

체르빈스키는 포춘(Fortune)과의 인터뷰에서 “미국이 디파이를 기존 금융 시스템에 어떻게 편입할지 결정해야 하는 중대한 갈림길에 서 있다”며 “HPC는 의회와 연방 규제기관이 디파이 프로토콜의 작동 원리를 제대로 이해하고, 기술 특성을 반영한 규칙을 설계하도록 돕는 것이 목표”라고 밝혔다.

그는 특히 미국 금융 규제 체계 대부분이 ‘아날로그 시대’를 전제로 설계돼, 자동화된 온체인 프로토콜과는 맞지 않는다고 지적했다. 중개기관 없이 스마트컨트랙트로 디지털 자산을 거래하는 디파이 모델을 기존 증권·파생상품 규제에 기계적으로 끼워 맞출 경우, 혁신을 저해할 위험이 크다는 주장이다.

‘퍼프(Perps) 법적 틀’ 최우선 과제로…미국 내 제도권 편입 노린다

HPC가 최우선 과제로 내건 분야는 무기한 선물(perpetual futures), 이른바 ‘퍼프(perps)’에 대한 법적·규제 프레임 구축이다. 만기일 없이 영구적으로 포지션을 유지할 수 있는 퍼프는 해외 암호화폐 파생상품 거래소에서 거래량의 상당 부분을 차지하는 핵심 상품이지만, 미국 본토에서는 규제 불확실성 탓에 주류 금융시장에 안착하지 못하고 있다.

체르빈스키는 퍼프가 전통적인 옵션·선물보다 구조가 단순하고, 기초자산 가격에 보다 직접적으로 연동된다는 점에서 투자 효율성이 높다고 본다. 다만 상품 구조와 리스크 관리 방식이 기존 파생상품과 다르기 때문에, 이를 전제로 한 새로운 규제 카테고리가 필요하다고 강조한다. HPC는 의회와 상품선물거래위원회(CFTC) 등 규제기관을 상대로 퍼프의 구조와 리스크를 해설하고, 미국 내 합법적·제도권 편입을 위한 모델을 제안하는 데 역량을 집중할 계획이다.

HYPE 100만 개 투입…디파이 프로젝트, 정책 전면으로

이번 정책 센터 출범 자금은 하이퍼리퀴드 재단이 직접 부담한다. 재단은 거버넌스 토큰 HYPE 100만 개를 출연했으며, 토큰 1개당 28.75달러(약 4만 1,600원) 수준의 시세를 기준으로 총 2,875만 달러(약 416억 1,000만 원) 규모다. 온체인 파생상품 DEX가 토큰을 활용해 워싱턴 D.C. 로비·정책 생태계에 본격적으로 진입한 셈이다.

시장에서는 HYPE 가격도 주목한다. 1일 차트 기준으로 토큰은 28달러(약 4만 600원) 지지선을 재차 테스트하는 흐름을 보였다. 거액의 재단 지원이 단기 가격 변동성을 키울 수 있다는 시각과, 정책 드라이브로 장기적인 프로젝트 생존 가능성이 높아질 수 있다는 기대감이 교차한다.

전·현직 대형 로펌·VC 출신 합류…워싱턴 인맥 총집결

HPC에는 체르빈스키 외에도 워싱턴 인맥이 대거 포진했다. 설립 멤버로는 뉴욕 대형 로펌 설리번앤드크롬웰(Sullivan & Cromwell) 출신 변호사 브래드 보르크가 정책 자문(Public Policy Counsel)으로, 베리언트에서 정책 리드를 맡았던 살라 가잘이 정책 디렉터로 합류했다.

조직 확대도 본격화되고 있다. HPC는 현재 비서실장(Chief of Staff), 커뮤니케이션 책임자(Head of Communications), 대정부관계 책임자(Head of Government Relations) 등 핵심 직책을 공개 모집 중이다. 전통 금융·정책권 인재를 흡수해 디파이 규제 논의의 ‘허브’로 자리잡겠다는 구상으로 풀이된다.

디파이, 규제와 공존 모색…미 규제 환경 변화 신호탄 될까

하이퍼리퀴드의 이번 행보는 디파이 프로젝트가 규제를 피해 해외로만 눈을 돌리던 기존 전략에서 벗어나, 워싱턴 D.C.의 룰메이킹 과정에 정면으로 개입하겠다는 선언에 가깝다. 특히 트럼프 대통령 취임 이후 디지털 자산을 둘러싼 규제 기조가 재편되는 가운데, 디파이 업계가 독자적인 정책 플랫폼을 세운 첫 사례 중 하나라는 점에서 상징성이 크다.

다만 퍼프를 포함한 디파이 파생상품이 미국 내에서 제도권 파생상품으로 인정받기까지는 상당한 시간이 필요하다는 관측이 우세하다. 증권형 토큰, 탈중앙 거래소(DEX) 규제, KYC·AML(자금세탁방지) 의무 등 해결해야 할 쟁점도 산적해 있다.

그럼에도 하이퍼리퀴드 폴리시 센터 출범은 디파이 업계가 ‘규제 회피’에서 ‘규칙 설계 참여’로 무게중심을 옮기고 있음을 보여준다. 향후 HPC가 어떤 규제 모델을 제시하고, 미국 의회와 연방기관이 이를 어디까지 수용하느냐에 따라 디파이와 디지털 자산 시장의 중장기 판도 역시 달라질 수 있다는 평가가 나온다.

◆ "규제 회피에서 룰 메이킹으로…이제 투자자도 '제도'를 읽어야 한다"

하이퍼리퀴드의 HPC 설립은 디파이가 더 이상 변방이 아니라, 워싱턴 D.C. 한복판에서 제도 설계를 두고 싸우는 단계에 진입했음을 보여준다. 미국 의회·CFTC가 무기한 선물(Perps)과 온체인 파생상품의 새로운 규제 프레임을 논의하기 시작하면, 시장 구조 자체가 바뀔 수밖에 없다.

디파이 파생상품과 퍼프의 미래를 이해하려면, 상품 구조와 리스크 관리, 그리고 규제 방향을 함께 읽어야 한다. "수익이 어디서 나오는가(Real Yield)?"와 더불어, "이 구조가 어떤 규제 틀 안에 들어가게 될 것인가?"를 보는 눈이야말로 2026년 이후 시장에서 살아남는 투자자의 필수 역량이다.

토큰포스트 아카데미는 바로 이 지점을 체계적으로 다루는 7단계 마스터클래스를 제공한다. 기초 자산 이해부터 온체인 분석, 디파이, 선물·옵션, 그리고 거시·규제 환경까지, 지금의 HPC 이슈를 '뉴스'가 아니라 '내 포지션과 포트폴리오 전략'으로 연결해 해석하는 힘을 길러준다.

추천 커리큘럼 하이라이트

• 5단계: The DeFi User (탈중앙화 금융)

  무기한 선물, 스테이블코인, LP, 담보 비율(LTV) 등 디파이 구조를 이해해야 HPC 같은 규제 논쟁의 핵심 쟁점을 읽을 수 있습니다.

  • DeXs explained (Order book vs AMM) – 온체인 파생상품 DEX 구조 이해
  • Liquidity pools & Yield Farming – 유동성 공급과 수익 구조 분석
  • Divergence (Impermanent) Loss – 비영구적 손실과 리스크 계산
  • Lending & Borrowing (LTV, Liquidation) – 담보·청산 메커니즘 이해

• 6단계: The Professional (선물과 옵션 – 심화)

  HPC가 겨냥한 ‘퍼프(perps)’는 결국 파생상품입니다. 구조와 리스크를 모르면 규제 뉴스가 나와도 해석이 불가능합니다.

  • Crypto Futures Intro & Funding Rates – 무기한 선물·펀딩비 구조 이해
  • Cross vs Isolated Margin – 마진 구조별 청산 리스크
  • Risk Management & Stop Loss Strategies – 변동성·규제 이슈 속 생존 전략
  • Options Basics & Protective Puts – 제도 변화 국면에서 포트폴리오 방어

• 7단계: The Macro Master (거시·규제·사이클)

  워싱턴 D.C.의 규제 방향, 유동성, 비트코인 사이클을 하나의 그림으로 묶어내는 과정입니다.

  • What is the Denominator? (Liquidity) – 글로벌 유동성과 규제 환경의 상관관계
  • Bitcoin Halving & Cycles – 규제·정책 이벤트와 사이클의 결합
  • Case Studies – 과거 정책·매크로 쇼크에 전문가가 어떻게 대응했는지 복기

• 2단계: The Analyst (온체인·토크노믹스 분석)

  HYPE처럼 재단이 거액을 투입해 정책 행보에 나설 때, 진짜 가치를 보려면 토크노믹스와 온체인 데이터를 읽어야 합니다.

  • What are "Good" Tokenomics? – 재단 물량·인플레이션 구조 점검
  • Market Capitalisation Explained – 시총·유통량과 가격의 함정
  • Onchain Analysis Intro – 토큰·프로토콜의 실제 사용 데이터 확인
  • MVRV, NUPL, SOPR – 규제 뉴스 속에서 저점·고점 구간 가늠

2026년, 디파이는 규제와 충돌하는 시장이 아니라, 규칙 설계에 참여하며 제도권을 넓혀가는 국면에 들어섰습니다. 하이퍼리퀴드의 HPC가 워싱턴에서 '룰'을 바꿔 간다면, 개인 투자자는 그 룰을 이해하고 활용할 수 있어야 합니다.

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기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

하이퍼리퀴드가 워싱턴 D.C.에 ‘하이퍼리퀴드 폴리시 센터(HPC)’를 설립하고 약 2,870만 달러 규모의 HYPE 토큰을 투입하며 미국 연방 규제 환경을 정면 공략하기 시작했다.

이번 행보는 디파이 프로젝트가 규제를 회피하기보다, 퍼프(무기한 선물)를 비롯한 디파이 파생상품의 제도권 편입을 목표로 정책·입법 과정에 직접 개입하려는 전략적 전환으로 해석된다.

시장에서는 단기적으로는 대규모 재단 지원이 HYPE 토큰 가격 변동성을 키울 수 있지만, 중장기적으로는 규제 명확성이 프로젝트 가치와 생존 가능성을 높일 수 있다는 기대가 공존한다.

퍼프에 대한 별도 규제 카테고리가 마련될 경우, 미국 내에서 온체인 파생상품 DEX의 합법적 영업 기반이 열리면서 디파이 파생상품 시장 재편 가능성도 거론된다.

💡 전략 포인트

디파이 프로젝트 입장에선 ‘규제 회피’가 아니라 ‘규칙 설계 참여’가 새로운 생존 전략이 되고 있으며, 워싱턴 D.C.에서의 로비·정책 역량 확보가 경쟁력으로 부상하고 있다.

HPC는 의회와 CFTC를 대상으로 퍼프의 구조·리스크를 체계적으로 설명하고, 전통 선물·옵션과는 다른 독립 규제 틀을 제안함으로써 미국 시장 내 합법적 상품화를 노리고 있다.

하이퍼리퀴드는 전·현직 대형 로펌·VC 출신 인사들을 전면에 배치해, 정책·법률·커뮤니케이션·대정부 관계를 통합한 ‘디파이 정책 허브’로 자리 잡으려는 구상을 드러냈다.

투자자 관점에서는 HYPE를 단순 DEX 거버넌스 토큰이 아니라, 미국 규제 환경 변화에 레버리지된 ‘정책 베타(Policy Beta)’ 자산으로 바라볼 필요가 커지고 있다.

📘 용어정리

디파이(DeFi): 중앙 기관 없이 스마트컨트랙트를 통해 예치·대출·거래 등 금융 서비스를 제공하는 탈중앙 금융 시스템.

퍼프(Perps, 무기한 선물): 만기일이 없고, 자산 가격에 연동되도록 펀딩비 메커니즘을 활용하는 파생상품으로, 해외 암호화폐 거래소에서 핵심 거래 상품으로 자리잡은 형태.

온체인 파생상품 DEX: 중앙 서버 대신 블록체인 스마트컨트랙트 위에서 파생상품(선물·옵션 등)을 거래하게 하는 탈중앙 거래소.

HYPE 토큰: 하이퍼리퀴드 생태계의 거버넌스 토큰으로, 이번에 HPC 자금 지원에 사용되며 프로젝트 의사결정과 인센티브 구조에 활용된다.

하이퍼리퀴드 폴리시 센터(HPC): 미국 워싱턴 D.C.에 설립된 디파이 정책 싱크탱크로, 디파이·퍼프 관련 규제 프레임 구축과 입법·규제기관 대응을 전담하는 조직.

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

하이퍼리퀴드가 워싱턴 D.C.에 정책 센터를 세운 핵심 이유는 무엇인가요?

하이퍼리퀴드는 디파이, 특히 무기한 선물(퍼프) 같은 온체인 파생상품이 미국 금융 규제 체계 안에서 어떻게 취급될지에 직접 영향을 미치기 위해 정책 센터를 세웠습니다. 지금 미국 규정은 아날로그 시대 전통 금융을 전제로 만들어져 디파이 구조와 잘 맞지 않기 때문에, 의회와 CFTC 등 규제기관에 디파이 기술을 설명하고 이에 맞는 새로운 규제 카테고리를 설계하는 데 주도적으로 참여하겠다는 목적입니다.

Q.

퍼프(무기한 선물)는 일반 투자자가 이해하기에 어떤 상품인가요?

퍼프는 만기일이 없는 선물 상품으로, 비트코인 같은 기초자산 가격을 따라가도록 설계된 파생상품입니다. 전통 선물은 만기일이 되면 계약이 정리되지만, 퍼프는 포지션을 오래 유지할 수 있고, 대신 펀딩비라는 비용(또는 수익)을 주고받으며 가격이 현물에 가깝게 유지되도록 합니다. 구조가 전통 옵션·선물보다 단순해 레버리지 거래에 자주 쓰이지만, 청산 리스크 등 변동성이 크기 때문에 규제기관 입장에서는 별도의 리스크 관리 기준이 필요한 상품입니다.

Q.

이번 정책 센터 설립이 디파이 투자자와 시장에 미칠 수 있는 영향은 무엇인가요?

단기적으로는 하이퍼리퀴드 재단이 HYPE 100만 개를 투입하면서 토큰 공급·수요 구조 변화로 가격 변동성이 커질 수 있습니다. 하지만 중장기적으로는 퍼프와 온체인 파생상품에 대한 명확한 규제 틀이 마련되면, 미국 내 제도권 참여자들이 디파이 시장에 진입할 수 있는 기반이 넓어질 수 있습니다. 이는 유동성 증가와 신뢰도 제고로 이어질 수 있고, 규제를 피해 이동하던 프로젝트들이 오히려 미국 내에서 합법적인 성장 경로를 모색하는 전환점이 될 수 있다는 점에서 시장 구조 자체에 중요한 의미를 가집니다.

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