1,400억 달러(약 203조 1,400억 원) 유입된 현물 ETF 시대… ‘스테이킹 수익’ 얹은 수이(SUI) ETF, 미국 상장했다

수이(SUI) 기반 최초 상장지수펀드(ETF)가 미국 시장에 데뷔했다. 캐너리 캐피털과 그레이스케일이 동시에 수이 현물 ETF를 출시하며, ‘스테이킹 보상’을 구조에 공식적으로 편입했다는 점에서 기존 비트코인(BTC)·이더리움(ETH) ETF와 차별화를 꾀하고 있다.

수이 ETF는 각각 나스닥과 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장됐다. 캐너리 캐피털의 ‘SUIS’는 1940년 제정된 미국 투자회사법(1940 Act) 적용을 받는 구조로, 규제 감시가 상대적으로 엄격해 보다 보수적 기관 자금 유입에 유리한 틀을 택했다. 그레이스케일은 기존 수이 신탁 상품을 ETF ‘GSUI’로 전환해 뉴욕증권거래소에 올렸다.

두 상품의 핵심은 ‘스테이킹 수익’이다. 수이 네트워크는 지분위임형(PoS) 합의 구조를 사용하고 있는데, ETF 운용사가 보유 토큰을 밸리데이터에 위임해 네트워크 보상을 얻고, 이 순수익을 투자자에게 돌려주는 방식이다. 그동안 미국에서 승인된 비트코인·이더리움 현물 ETF는 규제 불확실성 탓에 온체인 스테이킹 참여가 막혀 있었던 만큼, 수이 ETF는 현물 ETF와 온체인 수익 모델을 결합한 첫 사례로 평가된다.

시장 규모를 감안하면 상징성은 더 크다. 비트코인과 이더리움 현물 ETF에는 지금까지 1,400억 달러(약 203조 1,400억 원) 이상이 유입됐지만, 이들 상품은 ‘가격 추종’에만 초점이 맞춰져 있었다. 반면 이번 수이 ETF는 가격 노출에 더해 네트워크에서 발생하는 이자성 수익을 동시에 포착하는 구조다. 운용보수 부담을 줄이고 ‘수익형 디지털 자산’이라는 성격을 강화하려는 시도로 볼 수 있다.

캐너리 캐피털의 SUIS는 상장과 동시에 나스닥에서 실시간 거래를 시작했다. 운용사 측은 투자자가 ‘순 스테이킹 보상’에 직접 접근할 수 있다고 강조했다. 즉, 수이 네트워크에서 발생한 보상에서 수수료와 비용을 제한 뒤 남는 순수익을 ETF 구조 안에서 배분하는 모델이다. 규제 강도가 높은 1940 Act 틀을 채택한 만큼, 연기금·보험사 등 보수적인 기관이 관심을 가질 수 있다는 평가도 나온다.

그레이스케일의 GSUI는 기존 수이 신탁을 ETF로 전환해 거래소에 올리는 방식으로 속도를 냈다. 총보수는 연 0.35%로 책정했으며, 설정 후 3개월 동안 또는 운용 자산이 10억 달러(약 1조 4,501억 원)에 도달할 때까지는 수수료를 받지 않기로 했다. 특히 눈길을 끄는 부분은 상장 시점 기준 보유 수이 토큰의 100%를 이미 스테이킹에 투입했다는 점이다. 그레이스케일 특유의 ‘신탁→현물 ETF 전환 뒤 규모 키우기’ 전략이 수이에서도 재현되고 있는 셈이다.

다만 수이 온체인 지표는 단기적으로 부진한 흐름이다. 수이 가격은 최근 약 한 달 동안 40%가량 하락해 0.95달러(약 1,378원) 안팎에서 거래되고 있다. 탈중앙거래소(DEX) 거래량 역시 디파이라마(DefiLlama) 집계 기준 올 1월 중순 현재 30억 달러(약 4조 3,503억 원) 수준으로, 작년 같은 기간보다 낮은 것으로 나타났다. 알트코인 전반이 조정을 받는 국면에서 수이 역시 예외가 아니었다는 의미다.

그럼에도 기관 사이에서는 ‘더 똑똑한 상품’을 찾는 움직임이 뚜렷해지고 있다. 단순 가격 추종형 상품보다, 온체인 활동에서 나오는 수익을 펀드 구조에 녹여 넣은 상품에 대한 수요가 커지고 있기 때문이다. 수이 ETF에 스테이킹을 결합한 시도가 성공할 경우, 다른 레이어1 및 디파이 프로토콜로 유사 모델이 확산될 가능성도 제기된다.

이번 상장은 수이 생태계에도 양면적인 영향을 줄 전망이다. 단기적으로는 가격이 약세를 보이는 가운데 신규 자금 유입 통로가 열리면서 변동성이 확대될 수 있다. 동시에, ETF 운용 과정에서 대규모 토큰이 장기 스테이킹에 묶이면 유통 물량이 줄어드는 효과도 일부 기대된다. 다만 스테이킹 보상이 얼마나 효율적으로 투자자에게 전달되는지, 규제 리스크는 어떻게 관리되는지에 따라 장기 성과가 갈릴 가능성이 크다.

결국 수이(SUI) ETF는 미국 시장에서 ‘스테이킹 수익을 전면에 내세운 첫 현물 ETF’라는 점에서 의미가 있다. 비트코인과 이더리움 ETF가 길을 닦았다면, 수이는 그 위에 수익형 구조를 얹어 실험에 나선 셈이다. 이번 시도가 기관의 관심과 자금을 실제로 끌어낼 수 있을지, 그리고 다른 알트코인 ETF 상품으로 어떤 파급을 낳을지에 시장의 시선이 쏠리고 있다.

💡 "단순 가격 추종은 끝났다… '수익 구조'까지 보는 투자자를 위해"

수이(SUI) 현물 ETF처럼, 이제 디지털 자산 시장의 무게 중심은 단순한 가격 노출에서 ‘온체인 수익 구조’로 빠르게 이동하고 있습니다. 스테이킹 보상, 펀딩비, 수수료 수익 등 네트워크에서 실제로 발생하는 캐시플로우를 읽지 못하면, ETF·디파이·알트코인 어느 영역에서도 진짜 가치를 판단하기 어렵습니다.

토큰포스트 아카데미(TokenPost Academy)는 이런 변화를 따라가는 수준을 넘어, 스스로 구조를 해부하고 리스크를 계산할 수 있는 투자자를 만들기 위한 7단계 마스터클래스입니다.

수이 ETF처럼 ‘수익형 디지털 자산’을 이해하고 싶다면, 다음 단계에 주목해야 합니다.

• 2단계: The Analyst (분석가) – "이 수익은 어디서 오는가?"를 해부하는 구간

  수이 ETF가 스테이킹 보상을 전면에 내세운 것처럼, 토큰포스트 아카데미 2단계에서는 가격이 아닌 토크노믹스와 온체인 데이터로 프로젝트의 실질 가치를 평가하는 법을 다룹니다.

  토크노믹스 해부: 인플레이션율, 락업 해제, 밸리데이터·스테이킹 구조를 분석해 "보상이 지속 가능한가, 덤핑 리스크는 없는가"를 검증합니다.

  온체인·펀더멘털 분석: 수수료 수익, 활성 사용자, 체인 활용도 등 네트워크의 '실제 사용' 데이터를 보며, 단순 고금리가 아닌 Real Yield(실질 수익)를 구분하는 훈련을 합니다.

• 3단계: The Strategist (투자 전략과 포트폴리오) – ‘수익형 자산’을 포트폴리오에 녹여내는 법

  수이처럼 스테이킹 보상이 붙은 자산, 단순 가격 추종형 ETF, 현금성 자산을 어떤 비율로 섞을지, 리스크-수익 프로파일을 기준으로 포트폴리오를 설계합니다.

  DCA(적립식 매수), 현금 비중 조절, 변동성 높은 알트·스테이킹 자산의 적정 비중 등, 하락장에서도 버틸 수 있는 프레임을 제공합니다.

• 4단계: The Trader (테크니컬 & 실전 매매) – ETF 상장·알트코인 변동성에 대응하는 기술

  새로운 ETF 상장 직후처럼 변동성이 커지는 구간에서, 지지·저항, 추세, 거래량을 기반으로 진입·청산 타이밍을 잡는 방법을 다룹니다.

  호가창 구조, 주문 종류(시장가·지정가·스톱 등)를 실전 사례로 익히며, 변동성 장세에서 감정이 아닌 시스템으로 거래하는 연습을 합니다.

• 5단계: The DeFi User (디파이·스테이킹·유동성 공급) – ETF 밖에서 직접 ‘온체인 수익’을 만드는 법

  수이 ETF가 스테이킹을 구조 안에 담은 것처럼, 아카데미 5단계는 직접 온체인에 참여해 수익을 만드는 방법을 다룹니다.

  스테이킹·렌딩(LTV·청산 리스크), 유동성 공급(LP)과 비영구적 손실, 디파이 수익률의 ‘원천’을 분석해, 단순 APR 숫자에 속지 않는 안목을 기릅니다.

• 6단계: The Professional (선물·옵션, 헤징 전략) – 하락장과 변동성을 기회로 바꾸는 단계

  ETF 상장 전후 알트코인의 급등락, 시장 조정 국면에서 선물·옵션을 통한 헤지와 변동성 활용을 다룹니다.

  레버리지·마진 리스크 경고를 전제로, 청산가 관리, 손절 전략, 옵션을 활용한 보호풋·스프레드 전략 등 ‘살아남는 전문 투자자’의 기술을 체계적으로 설명합니다.

• 7단계: The Macro Master (거시 & 사이클) – 비트코인, 이더리움, 수이까지 ‘큰 그림’에서 읽는 눈

  비트코인·이더리움 ETF로 열린 문 위에, 수이처럼 새로운 구조의 ETF가 쌓여가는 과정을 유동성·사이클·규제 관점에서 해석합니다.

  글로벌 유동성(달러, 금리)과 암호화폐 사이클, 반감기 및 과거 ETF 도입 사례를 복기하면서, "지금은 어떤 국면인가?"를 스스로 판단하는 프레임을 제공합니다.

2026년, 시장은 점점 더 복잡해지고 상품 구조는 더 정교해지고 있습니다. 스테이킹 보상형 ETF, 디파이 수익, 온체인 데이터가 뒤얽힌 환경에서 살아남는 무기는 결국 구조를 이해하는 실력입니다.

토큰포스트 아카데미는 기초부터 매크로, 디파이, 선물·옵션까지 7단계로 이어지는 "From Zero to Crypto Master" 커리큘럼으로, 단순 가격 추종이 아닌 ‘수익 구조와 리스크를 함께 보는 투자자’로 성장시키는 것을 목표로 합니다.

첫 달 무료 이벤트 진행 중!

지금, ETF·디파이·알트코인 시장을 관통하는 하나의 프레임을 갖추고 싶다면 아래 링크에서 커리큘럼을 확인해 보세요.

바로가기: https://www.tokenpost.kr/membership

🔎 시장 해석

미국 나스닥과 뉴욕증권거래소에 상장된 수이(SUI) 현물 ETF는 온체인 스테이킹 수익을 ETF 구조 안에 처음으로 공식 편입한 사례다. 지금까지 비트코인·이더리움 현물 ETF가 가격 추종에만 초점을 맞췄다면, 수이 ETF는 네트워크 보상까지 포착해 ‘수익형 디지털 자산’ 선호가 커지는 기관 수요를 겨냥하고 있다.

현재 수이 온체인 지표와 가격은 단기 약세(한 달 약 40% 하락, DEX 거래량 감소)를 보이지만, 스테이킹 결합형 ETF 출시는 장기적으로 생태계 신뢰와 자금 유입 통로를 넓힐 수 있는 전략적 계기로 평가된다.

💡 전략 포인트

1) 보수적 기관 자금 관점: 1940년 투자회사법(1940 Act) 구조를 채택한 SUIS는 연기금·보험 등 규제 민감 기관의 접근성을 높여, 단순 알트코인 투자보다 상대적으로 제도권화된 수이 익스포저를 제공한다.

2) ‘가격+스테이킹 수익’ 이중 노출: 수이 ETF는 토큰 가격 변동성과 함께 스테이킹 보상에서 나오는 이자성 수익을 동시에 겨냥하는 구조로, 장기 보유 시 총 수익률(토털 리턴) 관점에서 비(非)스테이킹형 ETF 대비 경쟁력이 생길 수 있다.

3) 유통 물량 축소 효과: 운용사가 대규모 수이를 장기 스테이킹에 묶을 경우 실질 유통량이 줄어 가격 탄력성이 커질 수 있다. 다만 시장 약세 구간에서는 ETF 내 대규모 매도·언스테이킹 시 변동성이 더 커질 수 있다는 점도 리스크다.

4) 수수료·보상 구조 체크: GSUI의 초기 수수료 면제(3개월 또는 AUM 10억 달러 도달 전까지)와 실제 ‘순 스테이킹 보상’ 배분 방식은 투자자 실질 수익률을 좌우하는 핵심 변수이므로, 운용보수·위임 수수료·과세 이슈를 함께 확인해야 한다.

5) 파급 가능성: 수이 ETF가 일정 자금 유입과 안정적인 스테이킹 수익을 입증할 경우, 솔라나·아발란체 등 다른 레이어1과 디파이 프로토콜 기반 스테이킹 결합형 ETF로 모델이 확산될 여지가 크다.

📘 용어정리

• 현물 ETF(Spot ETF): 실제 기초 자산(여기서는 수이 토큰)을 직접 보유해 그 가격을 추종하는 상장지수펀드. 선물 ETF와 달리 파생상품이 아니라 실물(현물)에 연동된다.

• 스테이킹(Staking): 지분위임형(PoS) 블록체인에서 토큰을 네트워크에 예치해 거래 검증 등 보안에 기여하고, 그 대가로 보상을 받는 행위. ETF 구조에서는 운용사가 보유 토큰을 밸리데이터에 위임해 수익을 창출한다.

• 지분위임형 합의(Delegated PoS): 토큰 보유자가 직접 노드를 운영하지 않고, 신뢰하는 밸리데이터에게 지분을 위임해 네트워크 합의에 참여하는 방식. 수이(SUI)는 이 구조를 사용한다.

• 1940년 투자회사법(1940 Act): 미국 투자회사 규제의 근간이 되는 법으로, 자산 운용사의 공시·리스크 관리·지배구조 등에 엄격한 요건을 부과한다. 이 법 적용 ETF는 규제 준수 측면에서 기관 신뢰도가 상대적으로 높다.

• 순 스테이킹 보상(Net Staking Rewards): 네트워크에서 발생한 총 스테이킹 보상에서 밸리데이터 수수료, 운용사 비용, 기타 수수료를 공제한 뒤 투자자에게 귀속되는 실질 수익 부분을 의미한다.

• 신탁→ETF 전환: 폐쇄형 신탁(OTC 거래, 프리미엄/디스카운트 이슈 존재)을 상장지수펀드(ETF)로 바꿔 유동성과 가격 투명성을 높이는 구조. 그레이스케일이 비트코인에 이어 수이에서도 사용하는 전략이다.

f4a1 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

수이(SUI) ETF는 기존 비트코인·이더리움 ETF와 무엇이 다른가요?

수이 ETF는 수이 가격을 추종하는 것에 더해, 운용사가 보유한 SUI 토큰을 네트워크에 스테이킹해 발생하는 보상을 투자자에게 돌려준다는 점이 가장 큰 차이입니다. 반면 현재 미국의 비트코인·이더리움 현물 ETF는 규제 불확실성 때문에 온체인 스테이킹에 참여하지 못해, 오로지 가격 움직임만 따라갑니다.

Q.

SUIS와 GSUI 두 수이 ETF는 각각 누구에게 더 적합한가요?

나스닥에 상장된 캐너리 캐피털의 SUIS는 1940년 투자회사법(1940 Act) 적용을 받는 구조로, 규제가 더 엄격해 연기금·보험사처럼 보수적인 기관 투자자에게 적합하다는 평가를 받습니다. 뉴욕증권거래소에 상장된 그레이스케일의 GSUI는 기존 수이 신탁을 ETF로 전환한 상품으로, 초기 3개월 또는 운용자산 10억 달러 도달 전까지 수수료를 면제하고, 상장 시점 기준 보유 토큰 100%를 이미 스테이킹해 적극적으로 수익을 추구하는 투자자에게 매력적일 수 있습니다.

Q.

SUI 가격이 최근 40%나 떨어졌는데, 이런 상황에서 ETF 출시가 의미가 있나요?

단기적으로는 SUI 가격이 약세이고 DEX 거래량도 줄어들었지만, ETF 출시는 제도권 시장에서 SUI에 접근할 수 있는 공식 통로를 여는 역할을 합니다. 특히 기관 입장에서는 직접 지갑을 만들지 않고도 가격 노출과 스테이킹 수익을 동시에 추구할 수 있어, 알트코인 약세 국면에서도 중장기 관점의 자금 유입을 촉진할 수 있습니다. 다만 변동성이 커질 수 있고, 스테이킹 보상과 규제 리스크 관리가 실제로 얼마나 효율적인지는 시간을 두고 검증이 필요합니다.

TP AI 유의사항

TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.