a16z 크립토, 약세장 속 20억 달러 신규 펀드 추진…스테이블코인·RWA·AI로 무게 이동

안드리센호로위츠의 블록체인 투자 부문 ‘a16z 크립토’가 암호화폐 시장 침체에도 불구하고 신규 펀드 조성에 나섰다. 시장 전체 시가총액이 고점 대비 2조 달러(약 2,934조 원) 넘게 증발한 상황에서 ‘크립토 벤처캐피털(VC)’의 대표 주자가 다시 한 번 승부수를 던졌다는 평가가 나온다.

포천은 5일(현지시간) 복수의 익명 소식통을 인용해 a16z 크립토가 다섯 번째 크립토 펀드를 위해 20억 달러(약 2조 9,336억 원) 규모 자금 모집을 추진 중이며, 2026년 중반 클로징을 목표로 한다고 보도했다. 이번 펀드는 2022년 조성한 45억 달러(약 6조 6,006억 원) 펀드보다 규모가 크게 줄었지만, 급변하는 ‘크립토 내러티브’에 대응하기 위해 모금 주기를 짧게 가져가려는 전략으로 해석된다.

이번 움직임은 전반적인 약세장 기류와 맞물린다. 보도에 따르면 암호화폐 시장 총 시가총액은 지난해 10월 초 약 4조4,000억 달러(약 6,454조 원) 수준에서 이후 2조 달러(약 2,934조 원) 이상 감소했다. 가격 조정이 장기화하면서 스타트업 투자 심리도 위축되는 흐름이 이어지고 있다.

a16z 크립토를 이끄는 크리스 딕슨(Chris Dixon)은 2024년 저서 ‘리드 라이트 오운(Read Write Own)’에서 블록체인 기반 애플리케이션이 주도하는 ‘탈중앙화 인터넷(Web3)’ 비전을 제시해 왔다. 다만 실제 투자 성과는 엇갈렸다는 지적도 나온다. 대표적으로 탈중앙화 소셜 프로젝트로 주목받던 파캐스터(Farcaster)는 올해 1월 인프라를 매각한 뒤 투자자들에게 1억8,000만 달러(약 2,641억 원)를 반환한 것으로 전해졌다.

크립토 VC, 스테이블코인·RWA로 무게 이동…일부는 AI로

월가를 중심으로 한 크립토 투자자들의 관심은 최근 스테이블코인, 실물자산 토큰화(RWA), 금융상품 영역으로 좁혀지는 분위기다. 다수의 크립토 VC도 이 흐름을 따라가고 있지만, 일부는 아예 ‘비(非)크립토’ 기술로 시선을 돌리고 있다.

멀티코인 캐피털 공동창업자 카일 사마니(Kyle Samani)는 2월 “AI, 장수(론제비티), 로보틱스 등 새로운 기술 영역을 탐색하겠다”며 일선에서 물러났다. 또 다른 대형 크립토 투자사 패러다임은 2월 말 기준 15억 달러(약 2조 2,002억 원) 규모 신규 펀드를 추진하며 AI와 로보틱스 분야까지 투자 범위를 넓히는 것으로 알려졌다.

안드리센호로위츠 역시 ‘크립토 투자’만을 고집하는 분위기는 아니다. 회사는 1월 미국의 미래를 지킬 핵심 기술에 투자하겠다며 150억 달러(약 22조 20억 원) 이상을 모았다고 밝히면서, AI와 크립토를 동시에 거론했다. 생물학·헬스케어·국방·공공안전·교육·엔터테인먼트 등도 중점 분야로 포함했다.

“2026년 키워드는 AI와 크립토”…VC 자금 유입은 둔화

a16z는 최근 2026년 주요 테마로 AI와 크립토를 재차 강조했다. 구체적으로는 AI가 사이버보안 업무를 자동화하고, AI 모델이 ‘앱스토어’처럼 유통 플랫폼화될 수 있다고 전망했다. 크립토 영역에서는 프라이버시가 “가장 중요한 해자(moat)”가 되고, 예측시장이 “더 크고, 더 넓고, 더 똑똑해질” 가능성을 언급했다. 스테이블코인이 전통 은행·금융 시스템과 더 촘촘히 결합할 것이라는 관측도 포함됐다.

그러나 단기적으로는 벤처 자금 유입 둔화가 뚜렷하다. 디파이라마(DeFiLlama)의 펀드레이징 집계에 따르면 2월 크립토 스타트업의 자금조달 규모는 8억9,500만 달러(약 1조 3,127억 원)로, 전월 14억7,000만 달러(약 2조 1,562억 원) 대비 약 40% 줄었다. 지난해 2월의 10억 달러(약 1조 4,668억 원)와 비교해도 소폭 낮다. 10월 이후 크립토 벤처 투자 규모가 77% 감소했다는 지표도 나온다.

업계에서는 a16z 크립토의 신규 펀드 추진이 침체 국면에서의 ‘선제적 포지셔닝’ 성격이 강하다고 본다. 시장이 약세일수록 우량 팀과 기술에 대한 밸류에이션 부담이 낮아지는 만큼, 회복 국면을 겨냥한 장기 자금이 다시 움직일 여지가 있다는 해석이다. 다만 크립토 VC 전반의 투자 무게중심이 스테이블코인과 RWA, 그리고 AI로 분산되는 흐름은 당분간 이어질 가능성이 크다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

- a16z 크립토가 약세장 속에서도 5호 크립토 펀드(20억 달러) 조성을 추진하며, 침체 국면에서의 ‘선제적 포지셔닝’에 나섰습니다.

- 시장 시총이 고점 대비 2조 달러 이상 감소하고, 스타트업 펀딩(2월)이 전월 대비 약 40% 줄어드는 등 VC 자금 유입 둔화가 뚜렷합니다.

- 크립토 VC의 무게중심은 스테이블코인·RWA(실물자산 토큰화)·금융상품으로 이동 중이며, 일부는 AI·로보틱스 등 비(非)크립토로 확장하고 있습니다.

💡 전략 포인트

- 펀드 규모를 2022년(45억 달러) 대비 축소하고 모금 주기를 짧게 가져가 ‘크립토 내러티브’ 변화에 더 빠르게 대응하려는 전략으로 해석됩니다.

- 약세장에서는 밸류에이션 부담이 낮아져 우량 팀·핵심 인프라에 장기 관점으로 진입하기 유리할 수 있습니다(회복 국면 베팅).

- 2026년 키워드로 AI+크립토를 재강조: 크립토에선 ‘프라이버시’의 해자, 예측시장 성장, 스테이블코인의 전통 금융 결합 심화를 주목합니다.

📘 용어정리

- 스테이블코인: 달러 등 법정화폐 가치에 연동되도록 설계된 암호화폐로, 결제·송금·거래 담보에 활용됩니다.

- RWA(Real World Assets): 채권·부동산·원자재 등 실물자산을 블록체인 토큰 형태로 발행·유통하는 방식입니다.

- 해자(Moat): 경쟁사가 쉽게 따라오지 못하는 지속 가능한 경쟁우위(방어력)를 의미합니다.

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

a16z가 약세장인데도 크립토 펀드를 새로 만드는 이유는 무엇인가요?

약세장에서는 유망 프로젝트의 밸류에이션이 낮아지는 경우가 많아, 회복 국면을 겨냥해 좋은 팀과 기술에 장기적으로 선제 투자하려는 목적이 큽니다. 또한 이번 5호 펀드는 규모를 줄이는 대신 모금 주기를 짧게 가져가 시장 내러티브 변화에 더 민첩하게 대응하려는 전략으로 해석됩니다.

Q.

요즘 크립토 VC는 어디에 투자 비중을 두고 있나요?

최근에는 스테이블코인, RWA(실물자산 토큰화), 금융상품 등 ‘현금흐름·규제 친화·실사용’과 맞닿은 영역으로 관심이 좁혀지는 분위기입니다. 동시에 일부 VC는 AI·로보틱스 같은 비크립토 분야로도 투자 범위를 넓히며 포트폴리오를 분산하고 있습니다.

Q.

a16z가 말하는 2026년 크립토 핵심 포인트는 무엇인가요?

a16z는 AI와 크립토를 2026년 핵심 테마로 보고, 크립토에서는 프라이버시가 핵심 경쟁력(해자)으로 부상하고 예측시장이 더 커질 가능성을 언급했습니다. 또한 스테이블코인이 전통 은행·금융 시스템과 더 촘촘히 결합될 수 있다는 점도 주요 관전 포인트로 제시했습니다.

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