엔씨소프트가 잇따른 신작 출시에 대한 기대감으로 증권가의 주목을 받고 있다. 특히 내년까지 이어질 대형 게임 출시 계획과 기존 인기작들의 해외 진출이 실적 개선에 견인차 역할을 할 것으로 전망되면서, 한국투자증권은 엔씨소프트를 올해 하반기와 내년까지 주목해야 할 종목으로 평가했다.
13일 한국투자증권은 엔씨소프트에 대해 매수 의견과 목표주가 28만 원을 유지했다. 정호윤 연구원은 4분기 중 대작 게임 '아이온2'의 출시를 시작으로, 2026년에는 총 7종에 이르는 신작 게임이 대거 공개될 예정이라고 밝혔다. 여기에 기존 게임들의 글로벌 출시 역시 예정돼 있어, 전반적인 실적 모멘텀이 강하다는 분석이다.
실제로 엔씨소프트는 지난 2분기에 전년 동기 대비 70.5% 증가한 151억 원의 영업이익을 발표했다. 이는 시장의 평균 전망치인 58억 원을 큰 폭으로 웃돈 수치로, '리니지M'의 8주년 기념 업데이트와 '리니지2M'의 동남아시아 지역 출시가 실적 개선에 주요 영향을 미친 것으로 평가된다.
최근 국내 모바일 게임 시장은 블록버스터급 다중접속역할수행게임(MMORPG) 출시가 드물었기 때문에, '아이온2'와 같은 대형 신작이 사용자 평가에서 긍정적인 반응을 얻는다면, 이용자당평균매출(ARPU)이 다소 낮더라도 충분한 흥행을 기대할 수 있다는 게 증권가의 시각이다. 이를 감안하면, 엔씨소프트가 2026년까지 목표로 하는 3,600억 원의 영업이익 달성도 무리가 아니라는 분석이 나온다.
게임 산업은 새로운 콘텐츠의 주기적인 출시가 매출 변동성에 큰 영향을 주는 구조적 특성을 갖고 있다. 이러한 점에서 엔씨소프트가 내놓을 신작들의 사용자 반응과 해외 시장 확장 여부는 중요한 관전 포인트가 될 것으로 보인다. 향후 예정된 대형 게임의 흥행 여부에 따라 주가 및 실적 흐름도 탄력을 받을 가능성이 크다.