레드우드 트러스트, 108분기 배당 유지…회사채 발행·합작투자로 모기지 확장 속도

레드우드 트러스트($RWT)가 2026년 2분기 배당을 유지하는 동시에 대규모 자금 조달과 대출 자산 확대에 속도를 내고 있다. 배당의 안정성을 지키면서도 주택담보대출 사업과 자본시장 플랫폼 확장에 필요한 실탄을 함께 마련하는 모습이다.

2분기 배당 유지…108분기 연속 보통주 배당

레드우드 트러스트($RWT)는 2026년 2분기 보통주 배당금을 주당 0.18달러로 결정했다. 원/달러 환율 1,520.90원을 적용하면 주당 약 274원 수준이다. 이는 2026년 1분기와 같은 금액으로, 회사는 이번 결정으로 ‘108분기 연속’ 보통주 배당을 이어가게 됐다.

보통주 배당 기준일은 6월 23일, 지급일은 6월 30일이다. 10.00% 시리즈A 우선주는 주당 0.625달러, 약 951원으로 정해졌으며 7월 1일 기준 주주를 대상으로 7월 15일 지급된다.

앞서 회사는 2026년 1분기에도 동일한 수준의 보통주 배당과 우선주 배당을 선언한 바 있다. 배당 기조를 유지했다는 점은 수익성 변동 속에서도 주주환원 정책의 연속성을 보여주는 대목으로 읽힌다.

1억2500만달러 회사채 발행…2031년 만기

레드우드 트러스트는 2031년 만기 9.75% 선순위 채권을 1억2500만달러 규모로 공모 발행하기로 했다. 원화로는 약 1901억 원 규모다. 여기에 30일간 최대 1875만달러를 추가 발행할 수 있는 옵션도 붙었다. 전량 행사될 경우 총 조달 규모는 1억4375만달러, 약 2187억 원까지 늘어난다.

이 채권은 무담보 선순위 구조이며, 뉴욕증권거래소 상장 예정 티커는 ‘RWTR’다. 이자는 2026년 9월 1일부터 분기마다 지급되고, 만기는 2031년 6월 1일이다. 회사는 조달 자금을 일반 기업 운영 목적에 사용할 계획이라고 밝혔다.

구체적으로는 세쿼이아, 아스파이어, 코어베스트 플랫폼 자금 지원과 레드우드 인베스트먼트 포트폴리오 운용, 전략적 인수 가능성 등에 활용할 방침이다. 2028년 6월 1일부터는 액면가 기준 조기상환이 가능하고, 경영권 변경 시 101% 가격으로 되사줄 수 있는 조항도 포함됐다.

높은 금리의 채권 발행은 자금 조달 비용 부담을 키울 수 있지만, 반대로 보면 회사가 대출 자산 확대와 사업 다각화에 공격적으로 나서고 있다는 신호이기도 하다.

1분기 적자에도 대출 생산은 사상 최대

레드우드 트러스트는 2026년 1분기 실적에서 회계기준 순손실 730만달러를 기록했다. 주당순손실은 0.07달러다. 다만 비일반회계기준 EAD는 2710만달러, 주당 0.21달러로 집계됐다.

눈에 띄는 부분은 모기지 뱅킹 부문이다. 1분기 대출 생산 규모는 85억달러로 사상 최대를 기록했다. 이는 유동화와 전체 대출 매각이 뒷받침한 결과다. 2026년 3월 31일 기준 주당 장부가치는 7.12달러였다.

적자를 냈음에도 배당을 유지한 배경에는 핵심 사업의 거래량 확대가 자리하고 있다. 단기 손익보다 플랫폼 확장과 자산 회전에 더 무게를 두고 있다는 해석이 가능하다.

캐슬레이크와 최대 80억달러 합작 투자

레드우드 트러스트는 캐슬레이크와 함께 최대 80억달러, 약 12조1672억 원 규모의 프라임 점보 모기지론 매입을 목표로 하는 전략적 합작사를 꾸렸다. 대상은 세쿼이아 플랫폼이 소싱한 대출 자산이다.

세쿼이아는 대출 소싱과 집계, 실사 업무를 맡아 사전에 정한 적격 기준에 맞는 자산을 공급한다. 여기에 은행이 보유한 시즈닝 대출까지 매입 범위를 넓힐 수 있도록 설계됐다.

이번 협업은 기관투자가 자금력을 가진 캐슬레이크와, 오랜 기간 운영된 세쿼이아의 코리스폰던트 플랫폼을 결합한 구조다. 레드우드 트러스트 입장에서는 단순한 자산 보유를 넘어 유통과 집행 역량을 키우는 계기로 볼 수 있다.

유동화 사업 확대…세쿼이아·아스파이어 거래 잇따라

레드우드 트러스트는 2026년 들어 유동화 시장에서도 존재감을 키우고 있다.

세쿼이아 플랫폼을 통해서는 4억8200만달러, 약 7332억 원 규모의 의료 전문가 대출 유동화 ‘SEMT 2026-MED1’을 마감했다. 총 607건의 대출이 포함됐고 평균 신용점수는 769점, 가중평균 CLTV는 94.8%다. 피치와 크롤이 등급을 매겼으며 웰스파고가 단독 구조화 주간사 겸 북러너를 맡았다.

아스파이어 플랫폼에서는 첫 비QM 유동화 거래인 ‘SPIRE 2026-1’을 성사시켰다. 규모는 3억9100만달러, 약 5947억 원이며 총 752건의 대출로 구성됐다. 평균 차입자 피코 점수는 754점, 가중평균 CLTV는 69.79다. 셀렉트 포트폴리오 서비싱이 서비스 기관으로 참여했고, S&P 글로벌, 피치, 크롤이 등급을 부여했다. 모건스탠리가 단독 북러너를 맡았다.

회사는 아스파이어가 2025년 초 이후 30억달러 이상 생산 물량을 확보했다고 밝혔다. 이는 자금 조달 다변화와 자본시장 플랫폼 확대 전략의 핵심 축으로 평가된다.

2025년에는 실적 개선…자사주 매입도 진행

레드우드 트러스트의 2025년 4분기와 연간 실적은 비교적 강했다. 4분기 모기지 뱅킹 생산은 73억달러, 연간 합산 규모는 230억달러로 전년 대비 111% 늘었다. 연간 모기지 뱅킹 부문 회계기준 순이익은 1억4620만달러였고, 자본수익률은 26%였다.

2025년 말 기준 주당 장부가치는 7.36달러다. 4분기 순이익은 1830만달러, 비일반회계기준 코어 세그먼트 EAD는 4320만달러로 집계됐다. 또 회사는 5300만달러를 투입해 자사주 920만주를 매입했고, 레거시 자산 비중도 줄였다.

이 같은 흐름은 2026년 들어 손익 변동성이 나타났어도 회사의 기본 체력이 완전히 꺾인 것은 아니라는 점을 보여준다.

세금 분류와 실적 발표 일정도 공개

회사는 2025년 배당의 연방소득세 분류도 함께 공개했다. 보통주 연간 배당 0.72달러는 39%가 일반소득, 2%가 적격배당, 59%가 자본환급으로 분류될 예정이다. 우선주 연간 배당 2.50달러는 96%가 일반소득, 4%가 적격배당으로 예상됐다. 회사는 UBTI, 즉 비관련 사업 과세소득에 해당하는 부분은 없을 것으로 봤다.

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