1290억 달러(약 186조 5,083억 원) ‘크립토 미로’… 러시아, 전면 금지 접고 ‘허용·면허 관리’로 선회하나

러시아 내 암호화폐 시장 규모가 공식 통계보다 훨씬 크다는 평가가 나오면서 당국이 긴장하고 있다. 러시아 당국이 파악한 하루 암호화폐 거래 규모만 약 500억 루블에 달해, 단순 계산으로 연간 10조 루블을 넘는다는 추산이다. 상당수 거래가 규제망 밖에서 이뤄지고 있다는 점에서, 러시아 정부가 이른바 ‘1290억 달러(약 186조 5,083억 원) 크립토 미로’ 속에서 길을 잃었다는 지적이 나온다.

최근 이반 체베스코프 러시아 재무부 차관은 공개 석상에서 러시아 내 암호화폐 거래 규모를 언급하며 규제 필요성을 강하게 제기했다. 보도에 따르면 그는 수백만 명에 이르는 러시아 국민이 암호화폐 거래에 참여하고 있지만, 이 자금 흐름 상당 부분이 공식 금융 시스템 밖에서 이뤄지고 있다고 우려했다. 당국 입장에서는 강하게 단속할 경우 시장이 더 지하로 숨어들 수 있고, 반대로 제도권으로 끌어들이자니 명확한 법과 감독 장치가 아직 부족한 난제에 직면한 셈이다.

러시아 중앙은행, ‘전면 금지’에서 ‘허용·관리’로 선회

러시아 중앙은행의 태도도 눈에 띄게 변하고 있다. 한때 암호화폐 전면 금지를 주장하던 러시아 중앙은행은 최근 들어 ‘허용하되 면허와 한도를 통해 관리하자’는 방향으로 선회했다. 같은 패널에 참석한 블라디미르 치스튜힌 러시아 중앙은행 제1부총재는 국가두마(하원) 봄 회기 동안 관련 입법 논의가 이뤄질 수 있다고 밝혔다. 이 경우 업계가 새 규제에 대비할 수 있는 ‘유예 기간’도 함께 제공될 것이라고 설명했다.

현재 논의 중인 안은 일반 투자자에게는 소액 투자를 허용하되, 고액 투자·전문 트레이딩은 규제받는 기관과 플랫폼에 맡기는 구조다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 등 주요 자산은 제도권에 편입하면서도, 거래소 라이선스·거래한도·보고 의무 등을 통해 시장을 ‘보이게 만드는 것’이 핵심 방향이다.

실제 시장에서는 비트코인 가격이 6만 8,909달러(약 99억 3,804만 원) 선에서 거래되는 등, 글로벌 강세장이 이어지고 있다. 이런 환경에서 러시아 내 자금 유입까지 맞물리면, 현지 크립토 시장의 영향력은 더 커질 수밖에 없다.

제재 회피 우려… 유럽연합, 러시아발 크립토 거래 압박

러시아의 암호화폐 움직임은 해외 규제당국의 신경도 곤두서게 만들고 있다. 특히 유럽연합(EU)은 러시아가 암호화폐를 활용해 금융 제재를 우회할 수 있다는 가능성을 예의주시하고 있다. 유럽 언론 보도에 따르면, EU는 러시아 관련 암호화폐 거래에 대해 더 강력한 상한선과 보고 의무를 부과하는 방안을 추진 중이다.

이 같은 외부 압박은 러시아 내부 인센티브에도 영향을 준다. 루블 가치 변동성 속에서 암호화폐를 ‘가치 저장 수단’이나 자산 도피창구로 쓰려는 수요가 적지 않다는 분석이 나온다. 일부는 국경 간 자금 이동과 제재 회피 목적일 수 있지만, 또 다른 일부는 물가·환율 리스크를 피하려는 개인들의 방어적 선택이라는 평가도 공존한다.

연 30만 루블·프라이버시 코인 차단… ‘참여는 허용, 추적성은 강화’

러시아 규제 당국이 내놓은 초안 가운데 가장 눈에 띄는 부분은 ‘비전문 투자자 한도’와 ‘프라이버시 코인 배제’다. 현지 보도에 따르면, 규제 초안은 비전문(일반) 투자자가 1년에 보유·거래할 수 있는 암호화폐 규모를 30만 루블 수준으로 제한하는 방안을 담고 있다. 사실상 ‘소액 투자’까지만 허용하겠다는 의미다.

동시에 모네로(XMR) 등 대표적인 프라이버시 코인은 허용 자산 목록에서 제외하는 방향이 논의되고 있다. 거래 추적이 어려운 익명성 코인을 제도권 밖으로 밀어내고, 대신 블록체인 상에서 자금 흐름을 추적할 수 있는 자산만 관리하겠다는 구상이다. 당국이 발급하는 라이선스를 받은 거래소와 커스터디 업체를 중심으로 시장을 재편해, 그림자 네트워크에 머물러 있는 거래를 ‘공식 채널’로 끌어들이려는 의도가 뚜렷하다.

결국 러시아가 지향하는 것은 ‘암호화폐 참여 자체를 막지는 않되, 규모를 제한하고 모든 흐름이 추적 가능한 구조’를 만드는 것이다. 이는 미국, 유럽 등 주요국이 채택하고 있는 규제 기조와도 일정 부분 궤를 같이한다.

당국이 보지 못하는 1290억 달러… 러시아 크립토 시장, 어디로 가나

지금의 러시아 암호화폐 시장은 거대한 미로에 비유된다. 연간 1290억 달러(약 186조 5,083억 원)에 달하는 자금이 오가지만, 그 상당 부분은 국가의 시야 밖에서 움직이고 있다. 공식 시스템 밖의 장외 거래, 해외 거래소, P2P 네트워크, 디파이(DeFi) 프로토콜까지 얽히면서 전체 구조를 한눈에 파악하기 어려운 상황이다.

향후 변수는 두 가지다. 첫째, 새 규제가 실제로 이 자금 흐름을 제도권 안으로 끌어들이는 데 성공할지 여부다. 둘째, 규제가 과도하거나 집행이 느슨할 경우, 오히려 시장이 더 깊은 그림자 영역으로 숨어버릴 가능성이다. 러시아는 제재·환율·자본 이동 규제 등 다층적인 제약 속에서 암호화폐라는 새로운 통로를 마주하고 있다.

러시아가 이번 규제 설계를 통해 ‘관리 가능한 시장’을 만들 수 있다면, 암호화폐는 러시아 금융 시스템의 일부로 자리 잡을 수 있다. 반대로 지금처럼 1290억 달러 규모의 거대한 흐름이 계속해서 비공식 채널 위주로 움직인다면, 러시아 당국이 자국 내에서 가장 빠르게 성장하는 금융 영역 가운데 하나를 ‘보지 못한 채’ 관리해야 하는 딜레마는 더 깊어질 수밖에 없다.

💡 "규제의 틈, 기회의 창… 러시아 크립토 미로를 읽는 법"

러시아처럼 공식 통계 밖에서 1290억 달러가 움직이는 시장일수록, 개별 투자자가 의지할 수 있는 건 결국 ‘구조를 읽는 실력’입니다. 자본 통제, 제재, 규제 강화라는 복잡한 퍼즐 속에서도 비트코인은 6만 달러 후반대를 유지하고 있습니다. 이런 환경에서 누군가는 공포 속에서 떠나고, 또 다른 누군가는 거시 흐름과 온체인 데이터를 근거로 묵묵히 포지션을 쌓아갑니다.

대한민국 1등 블록체인 미디어 토큰포스트가 만든 토큰포스트 아카데미는 바로 이런 불투명한 시장에서 방향을 잃지 않기 위한 ‘실전 커리큘럼’을 제공합니다. 규제와 사이클이 급변해도 스스로 판단할 수 있는 투자자를 만드는 것이 목표입니다.

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• 5단계 The DeFi User (탈중앙화 금융)에서는 러시아처럼 P2P·디파이로 자금이 흘러가는 환경을 전제로, 유동성 공급, 렌딩, 비영구적 손실까지 디파이 구조를 정면으로 다룹니다. 단순히 ‘수익이 높다’가 아니라, 수익이 어디서 나오는지(Real Yield)를 해부하는 훈련을 통해 제도권 밖에서도 스스로 리스크를 통제할 수 있는 역량을 키웁니다.

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기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

- 러시아 내 암호화폐 거래 규모는 하루 약 500억 루블, 연간 10조 루블(약 1290억 달러) 수준으로 추산되지만 상당 부분이 비공식·해외·P2P·디파이 채널에서 이뤄져 ‘보이지 않는 거대 시장’으로 남아 있다.

- 중앙은행은 과거 ‘전면 금지’ 입장에서 벗어나, 라이선스·한도·허용 자산 목록을 통해 ‘허용하되 강하게 관리’하는 방향으로 정책을 선회했다.

- EU는 러시아발 크립토 거래에 상한선과 보고 의무를 강화하려 하며, 러시아 자금이 제재 회피·자본 도피 수단으로 쓰일 가능성을 경계하고 있다.

- 루블 가치 변동성과 물가·환율 리스크 속에서, 암호화폐는 러시아 개인·기업에게 가치 저장 및 자산 도피 통로로 활용되며 수요를 자극하고 있다.

💡 전략 포인트

- 러시아 거주 투자자는 연간 30만 루블 한도, 허용 자산 목록, 라이선스 취득 거래소 사용 여부 등 규제 세부안을 반드시 확인해야 하며, 규제 전·후 on/off-ramp(법정화폐-암호화폐 전환 경로) 전략을 재점검할 필요가 있다.

- 거래소·커스터디·핀테크 기업은 러시아의 라이선스 체계, 보고·KYC/AML 의무, 프라이버시 코인 취급 제한을 면밀히 분석해, 합법적 시장에 진입할지 또는 리스크를 이유로 노출을 줄일지 전략을 세워야 한다.

- 규제가 도입되면 공식 채널 쏠림과 비공식 채널 이탈이 동시에 나타날 수 있어, 온체인 데이터·P2P 마켓 동향·러시아발 자금 흐름(스테이블코인, 주요 CEX 유입)을 지속적으로 모니터링하는 것이 중요하다.

- EU 등 서방의 2차 제재 리스크를 고려할 때, 글로벌 사업자는 러시아 관련 트래픽 필터링, 상한선 설정, 강화된 KYC를 통해 ‘규제 차익’을 노리는 대신 컴플라이언스 우선 전략을 취해야 한다.

📘 용어정리

- 비전문(일반) 투자자 한도: 금융당국이 ‘전문 투자자’ 자격이 없는 개인에게 연간 투자 가능한 암호화폐 규모를 제한하는 장치로, 러시아 초안에서는 연 30만 루블 수준이 논의된다.

- 프라이버시 코인: 모네로(XMR)처럼 송·수신자와 거래 금액을 익명화해 블록체인 상 추적이 매우 어려운 코인으로, 자금세탁·제재 회피 우려 때문에 허용 자산 목록에서 제외되는 추세다.

- P2P 거래: 중앙화 거래소를 거치지 않고 개인 간 직접 암호화폐를 사고파는 방식으로, 규제·보고 의무를 우회하기 쉬워 ‘그림자 시장’의 주요 채널로 간주된다.

- 디파이(DeFi) 프로토콜: 스마트컨트랙트 기반 탈중앙 금융 서비스로, 중개 기관 없이 대출·스왑·파생상품 거래를 제공하며 러시아 자금이 국경을 넘어 이동하는 통로로 활용될 수 있다.

- 제재 회피(산션 이베이젼): 국제 금융 제재를 받은 국가·개인이 암호화폐, 프라이버시 코인, 디파이 등을 활용해 자산을 해외로 이동하거나 결제를 수행하는 행위로, EU가 러시아발 크립토 거래를 강하게 규제하려는 핵심 이유다.

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

러시아에서 암호화폐 거래 규모가 왜 이렇게 크다는 건가요?

러시아 내 암호화폐 거래는 하루 약 500억 루블, 연간 10조 루블(1290억 달러) 이상으로 추산됩니다. 루블 가치 변동성과 인플레이션, 자본 통제 때문에 많은 개인·기업이 비트코인·이더리움 등을 가치 저장·자산 도피 수단으로 활용하고 있기 때문입니다. 이 거래의 상당 부분은 해외 거래소, P2P, 디파이 등 공식 금융 시스템 밖에서 이뤄져 통계에 잘 잡히지 않습니다.

Q.

러시아 정부가 암호화폐를 전면 금지하지 않고 규제하려는 이유는 무엇인가요?

이미 시장 규모가 매우 커져 단순 금지로는 거래를 막기 어렵고, 오히려 더 깊은 지하 시장을 키울 수 있기 때문입니다. 중앙은행은 라이선스 제도, 연간 투자 한도, 허용 자산 목록, 보고 의무 등을 통해 ‘참여는 허용하되 흐름은 추적 가능한 구조’를 만들려 합니다. 이를 통해 자금세탁·제재 회피를 줄이고, 투자자 보호와 세원 확보도 노립니다.

Q.

일반 투자자는 앞으로 어떻게 암호화폐에 투자할 수 있게 되나요?

규제 초안에 따르면 비전문(일반) 투자자는 연간 약 30만 루블까지 암호화폐를 보유·거래하는 소액 투자가 허용될 가능성이 큽니다. 대신 프라이버시 코인처럼 거래 추적이 어려운 자산은 허용 목록에서 제외되고, 중앙은행 라이선스를 받은 거래소·커스터디 업체를 통해서만 합법적 거래가 이뤄질 전망입니다. 더 큰 금액이나 전문 트레이딩은 자격 요건을 갖춘 전문 투자자 또는 규제받는 기관 위주로 제한될 수 있습니다.

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