스테이블코인 확대에 ‘예금 유출’ 경고…미국 지역은행 수익 타격 우려

스테이블코인, 미국 지역 은행 예금에 '위협'…스탠다드차타드 경고

스테이블코인의 성장세가 미국 중소은행 예금에 큰 타격을 줄 수 있다는 경고가 나왔다. 스탠다드차타드는 최근 보고서를 통해 디지털 자산의 제도화 논의가 이어지는 가운데, 스테이블코인이 전통 금융 시스템의 수익성에 실질적인 위협이 되고 있다고 지적했다.

스탠다드차타드의 디지털 자산 리서치 총괄 제프 켄드릭은 보고서에서 “스테이블코인 보유에 대한 이자 지급을 금지하는 CLARITY 법안의 지연은 스테이블코인이 은행에 얼마나 큰 리스크인지 상기시킨다”고 밝혔다. 그는 “현재 3,014억 달러(약 434조 8,775억 원)에 달하는 미국 달러 연동형 스테이블코인 시장 대비, 미국 은행 예금이 약 3분의 1만큼 감소할 것으로 예상된다”고 설명했다.

순이자마진 위협…미국 지역 은행이 직격탄

켄드릭은 은행의 핵심 수익 지표인 순이자마진(NIM, 순이자수익률)을 기준으로 봤을 때, 스테이블코인으로 옮겨가는 예금 흐름이 전통 은행 수익성에 직접적인 타격을 줄 수 있다고 진단했다. 특히 헌팅턴 뱅크셰어즈, M&T뱅크, 트루이스트파이낸셜, CFG은행 등 미국 지역은행들이 다변화된 대형은행이나 투자은행에 비해 더 큰 노출(리스크)을 지니고 있다는 분석이다.

한편 스테이블코인 규제를 둘러싼 정책과 시장의 입장차도 드러났다. 코인베이스가 이 법안 지지 철회를 선언한 가운데, 서클 CEO 제레미 알레어는 스테이블코인으로 인한 ‘뱅크런(대규모 예금 인출)’ 우려를 “전적으로 터무니없다”고 일축한 바 있다.

미국 '혹한 쇼크'에 비트코인 해시레이트 40% 급락

미국 전역을 강타한 한파로 인해 비트코인(BTC) 네트워크 해시레이트가 지난 주말 7개월 만에 최저치를 기록했다. 날씨 데이터 제공업체 아큐웨더에 따르면, 미국 36개 주에 걸쳐 폭설과 정전, 도로 마비 등이 발생하면서 전력 수요가 급증했고, 일부 채굴업체는 네트워크 안정화를 위해 운영을 일시 중단했다.

마이닝 데이터 플랫폼 코인워즈에 따르면, 지난 금요일부터 해시레이트 하락이 시작돼 일요일에는 초당 663엑사해시(EH/s)까지 내려갔고, 이는 이틀 사이 40% 이상 급감한 수치다. 현재는 854EH/s 수준으로 점차 회복 중이다.

오리건주 기반 비트코인 채굴사 어번던트 마인스는 “지난 24시간 동안 전 세계 비트코인 채굴 파워의 약 40%가 한파 영향으로 오프라인 상태”라고 전했다. 해시레이트 인덱스에 따르면, 미국은 전 세계 비트코인 채굴력의 약 38%를 차지하고 있다.

디지털자산 규제 법안도 한파로 순연

미국 크립토 시장 구조 관련 입법 논의도 기상이변의 영향을 피하지 못했다. 상원 농업위원회와 미국 상품선물거래위원회(CFTC), 증권거래위원회(SEC)가 공동 주관 예정이던 디지털 자산 규제 관련 일정이 모두 연기됐다.

존 부즈먼 상원 의원실 관계자는 원래 화요일 예정이던 디지털 상품 중개인법(Digital Commodity Intermediaries Act)의 법안 심사 일정을 목요일로 미뤘다고 설명했다. 해당 법안은 CFTC가 디지털 자산 시장을 명확하게 규율할 수 있도록 법적 지위를 설정하는 내용을 담고 있다.

CFTC와 SEC도 ‘양 기관 간 규제 정합성’ 논의를 위한 공동 행사 일정을 이틀 늦췄다. 마이클 셀릭 CFTC 위원장과 폴 앳킨스 SEC 위원장이 참석해 디지털 자산 규제 협업 방향을 논의할 예정이다.

이번 일정 지연은 공식적으로 이유가 명시되진 않았으나, 워싱턴 D.C.를 포함한 동부 지역에 내린 폭설로 항공편 취소, 정전, ‘위험한 도로 상황’ 등이 이어졌기 때문으로 추정된다.

스테이블코인 규제, 비트코인 채굴, 그리고 디지털 자산 법제화 논의까지. 모두 실물 경제와 기후 변수의 영향을 받고 있는 가운데, 디지털 금융 시스템이 기존 인프라와 어떤 방식으로 공존할 수 있을지 주목받고 있다.

📌 실물 경제 흔드는 '스테이블코인과 채굴 리스크', 투자자 생존전략은?

이제는 날씨도 투자 변수다.

미국을 강타한 한파로 비트코인 해시레이트가 40% 이상 급락했고, 그에 따라 디지털 자산 관련 정책 결정도 줄줄이 연기되었다. 더욱이 스테이블코인의 급성장이 지역 은행 예금을 위협하며 전통 금융권 수익성에 직격탄을 가하고 있다.

최근 스탠다드차타드는 “3천억 달러 규모의 스테이블코인 시장이 지역 은행의 순이자마진(NIM)을 갉아먹고 있다”며, 제도화 지연이 리스크를 더 키운다고 경고했다. 이에 따라 은행들은 구조적 패러다임 변화에 직면했으며, 투자자들 역시 디지털 자산과 거시경제 흐름을 함께 파악하는 능력이 절실한 시점이다.

변화의 소용돌이 속에서 생존하고 성장하려면, 단순히 가격만 쫓을 것이 아니라 구조와 사이클을 꿰뚫어보는 눈이 필요하다.

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기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

스테이블코인의 성장세가 기존 은행 시스템에 대한 실질적인 위협으로 부상하고 있습니다. Standard Chartered는 스테이블코인이 전통적인 은행 예금의 대체재가 되면서 특히 미국 지역 은행의 수익성을 악화시킬 수 있다고 분석했습니다. 이는 예금 의존도가 높은 은행들이 순이자마진(NIM) 감소로 수익이 흔들릴 수 있음을 시사합니다.

💡 전략 포인트

- 투자자들은 스테이블코인의 확장과 이에 따른 규제 정책 변화를 주시할 필요가 있습니다.

- 은행주는 해당 리스크를 반영할 수 있으므로 중소형 은행 비중이 큰 포트폴리오 점검이 필요합니다.

- 비트코인 해시레이트와 같은 온체인 데이터는 자연재해 및 정책 변화에 민감하므로 트레이딩에 있어 유의미한 보조지표로 활용 가능합니다.

📘 용어정리

- 스테이블코인(Stablecoin): 법정화폐(보통 미 달러)에 고정된 암호화폐로, 변동성이 적어 결제나 보관용으로 많이 사용됨

- NIM(Net Interest Margin): 은행의 수익성 지표로, 대출 이자 수익에서 예금 등 자금조달 비용을 뺀 순이자수익의 자산 대비 비율

- CLARITY Act: 스테이블코인 이자 지급 금지 등을 포함한 미국의 디지털 자산 규제 관련 법안

- 해시레이트(Hashrate): 비트코인 채굴 연산 능력의 총 합으로, 네트워크 보안과 채굴 경쟁력을 나타냄

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

스테이블코인의 성장이 은행에 위험이 되는 이유는 무엇인가요?

스테이블코인은 전통적인 은행 예금을 대체할 수 있어, 사람들이 은행에 돈을 예치하는 대신 스테이블코인을 선택하는 경우 은행의 예금이 줄어들 수 있습니다. 이는 은행의 주요 수익원인 순이자마진(NIM)이 하락해 수익성이 악화되는 결과를 초래할 수 있습니다. 특히 지역 은행은 이러한 변화에 더 크게 취약합니다.

Q.

CLARITY Act는 왜 스테이블코인과 관련되어 논란이 되나요?

CLARITY Act는 미국 의회에서 추진 중인 디지털 자산 관련 규제 법안으로, 스테이블코인 보유자에게 이자를 지급하는 것을 금지하려는 조항을 담고 있습니다. 이는 스테이블코인을 투자 수단이 아닌 결제 수단으로 제한하려는 규정으로서, 은행들은 예금 유출 방지 측면에서 이를 환영하지만, 업계에서는 혁신 저해와 시장 위축을 우려하며 반발하고 있습니다.

Q.

겨울 폭풍이 비트코인 해시레이트에 어떤 영향을 줬나요?

이번 미국 내 대형 겨울 폭풍은 전력망에 큰 부담을 주면서 광범위한 정전 사태를 유발하였습니다. 이로 인해 미국 내 다수의 비트코인 채굴자가 운영을 중단하거나 줄이게 되었고, 그 결과 비트코인 해시레이트가 7개월 만에 최저치로 40% 이상 급감했습니다. 미국은 전 세계 채굴 해시레이트의 약 38%를 점유하고 있어 이번 사건이 글로벌 비트코인 네트워크에도 영향을 미쳤습니다.

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