270만 달러 순이익… 폴카닷 트레저리, 첫 흑자 전환 배경은

2026년 1월 31일 12:32:03 | 서도윤 기자

폴카닷, 비용 줄이고 보수적 재정 운영…첫 ‘오픈거버넌스’ 순이익 달성

폴카닷(DOT) 재무 보고서에 따르면, 지난 2025년 4분기 동안 프로젝트의 지갑 역할을 하는 ‘폴카닷 트레저리’가 역사상 처음으로 순이익을 기록했다. 보수적 예산 집행 기조와 지출 축소가 수익 개선의 배경으로 작용했다는 평가다.

지난해 6월 ‘오픈거버넌스(OpenGov)’ 모델 도입 뒤, 폴카닷은 보다 분산된 방식으로 트레저리 자금을 운영하고 있다. 이번 분기 지출은 약 740만 달러(약 107억 3,000만 원)로, 오픈거버넌스 체제 도입 이후 가장 낮은 수준이다. 회계상 순이익은 160만 DOT으로, 현재 시세 기준 약 270만 달러(약 39억 2,000만 원)에 달한다. 보고서에 따르면 트레저리 잔액은 3,200만 DOT, 약 5,800만 달러(약 842억 원) 규모다.

폴카닷, 개발과 운영 등 핵심 분야 집중 지원

지출 항목별로는 신규 개발 부문이 250만 달러(약 36억 2,000만 원)로 가장 많았고, 커뮤니티 확장과 마케팅을 포함한 외연 확장이 170만 달러(약 24억 6,000만 원), 운영 비용이 130만 달러(약 18억 8,000만 원)를 차지했다. 특히 전체 지출의 약 68%가 부서 중심 운영과 바운티(성과 기반 보상)로 이뤄졌으며, 30%는 스테이블코인을 활용한 집행으로 나타났다.

폴카닷은 탈중앙금융(DeFi) 분야에도 활발히 자금을 집행했다. 보고서에 따르면 약 380만 달러(약 55억 2,000만 원) 규모 자산이 DeFi 시장 조작 등 유동성 관련 활동에 사용됐으며, 하이드레이션(Hydration), 비프로스트(Bifrost) 등 여러 패러체인 생태계를 넘나들며 트레저리 자산을 분산 운용하고 있다. 현재 자산 구성에는 DOT 외에도 테더(USDT), USDC, HOLLAR 등이 포함된다.

DOT 가격은 여전히 고전…다중체인 테마 전반 약세

하지만 트레저리의 건실한 운영과는 별개로 DOT 가격은 여전히 부진을 벗어나지 못하고 있다. 코인게코(CoinGecko) 기준 현재 DOT는 1.69달러(약 2,454원)로, 1년 전 대비 72% 가까이 하락했다. 코스모스(ATOM), 레이어제로(ZRO) 등 다른 상호운용성(인터체인) 블록체인 토큰들도 비슷한 흐름을 보이고 있다.

암호화폐 은행 시그넘(Sygnum)은 별도 리포트에서 *‘상호운용성 생태계는 확장되고 있지만, 관련 토큰들의 시세는 부진하다’*고 진단했다. ATOM은 연간 66% 하락한 2.10달러(약 3,047원), ZRO는 45% 떨어진 2.01달러(약 2,917원) 수준이다. 다만 체인링크(LINK)만은 예외적인 흐름을 기록 중이다. 체인 간 연결을 위한 ‘CCIP 프로토콜’이 주요 서비스에 채택되면서 시장에서 활용도를 높이고 있다. 코인베이스는 최근 CCIP를 80억 달러(약 1조 1,608억 원) 규모 포지션을 연결하는 브릿징 솔루션으로 채택한 바 있다.

건전한 재정에 비해 시장 반응은 냉랭

폴카닷의 경우, 탈중앙 거버넌스와 효율적 자금 운용 면에서는 긍정적인 평가를 받고 있지만, 시장에서의 가격 반등에는 아직 한계가 있는 모습이다. 교차체인 연동 중심 블록체인 프로젝트들의 본질적 가치에 대한 재평가가 필요한 시점이라는 분석도 나온다. 당분간은 내실 다지기와 생태계 효율 개선으로 장기적 반등을 기대해볼 수 있을 전망이다.

💡 “내실은 갖췄는데 왜 가격은 안 오를까? 답은 토큰포스트 아카데미에 있습니다.”

폴카닷처럼 트레저리는 건전하게 운영되지만, 토큰 가격은 시장의 외면을 받고 있는 사례는 적지 않습니다. 이럴 때일수록 토크노믹스와 거버넌스 메커니즘, 유동성 운영 전략 등을 종합적으로 분석할 수 있는 ‘진짜 실력’이 필요합니다.

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