170억 달러 손실… '디지털 자산 금고' 기업들, 2026년 초부터 줄줄이 무너졌다

2026년 2월 05일 11:42:25 | 민태윤 기자

‘디지털 자산 금고’ 기대와 달리 2026년 초부터 큰손 기업들 대규모 손실

올해 ‘디지털 자산 금고(DAT)’로 주목받던 기업들이 한 달 만에 20조 원 가까운 손실을 떠안으며 기대와 정반대의 성적표를 내고 있다.

암호화폐 분석 플랫폼 아르테미스 터미널에 따르면, 상위 20개 디지털 자산 금고 기업(DAT)은 2026년 2월 초 현재까지 총 170억 달러(약 24조 8,591억 원)의 손실을 기록했다. 이는 대부분 해당 기업들이 보유한 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 가격이 급락한 데 따른 것이다.

‘디지털 자산 금고’ 모델, 시작부터 암초

디지털 자산 금고(DAT)는 기존 위기의 기업을 인수해 암호화폐를 중심으로 재무 구조를 전환하는 전략이다. 2025년 중반부터 확산되며 ‘기업의 크립토화’를 이끈 주역으로 평가받았다. 하지만 2026년 들어 주요 암호화폐의 하락세가 이어지면서 대부분 DAT가 ‘수익’보다는 ‘손실’의 상징으로 바뀌고 있다.

대표적인 사례는 톰 리(Tom Lee)의 비트마인 이머전(Bitmine Immersion)이다. 이 회사는 이더리움 가격이 고점이던 시기인 평균 3,900달러에서 대량 매입했지만, 현재 ETH는 2,149.28달러(약 314만 원)까지 떨어지며 약 75억 달러(약 10조 9,672억 원)의 평가 손실을 기록 중이다. 전체 DAT 손실의 44%를 차지한다.

비트코인 최대 보유 기업으로 꼽히는 마이클 세일러(Michael Saylor)의 스트레티지(Strategy)도 22억 달러(약 3조 2,171억 원)의 손실을 입었다. 평균 매입 단가인 7만 6,000달러 대비 현재 비트코인 가격은 7만 2,416달러(약 1억 585만 원)로 약 2.8% 낮지만, 규모의 경제로 인해 손실액이 컸다.

140개 이상의 기업이 암호화폐 보유 중

실제 DAT 모델을 채택한 기업은 그 이상이다. 코인게코가 2025년 4분기 발표한 보고서에 따르면, 암호화폐 금고를 보유한 기업은 140개가 넘으며 이 중 76개는 2025년 1월부터 11월 사이에 새로 설립됐다. 하지만 대부분이 구체적인 보유 자산 규모나 레버리지 수준 등은 공개하지 않은 상태다. 이로 인해 시장에는 DAT 형태의 기업들이 시장에 ‘비가시적인 위험요소’로 작용할 수 있다는 우려도 커지고 있다.

갤럭시 디지털의 마이크 노보그라츠(Mike Novogratz)는 일찍이 DAT 모델이 촉발할 수 있는 시장의 구조적 불안정성에 대해 경고한 바 있다. 지난해 7월 그는 “디지털 자산 금고는 시장에 구조적으로 취약한 환경을 만들 수 있다”고 지적했다.

급성장한 구조, 조정기 진입

2025년 한 해 동안 DAT는 암호화폐와 전통시장을 잇는 새로운 투자 방식으로 각광받았다. 하지만 2026년 들어 거시경제 불확실성과 함께 주요 암호화폐가 하락세를 보이며, DAT 역시 체력 검증 국면에 들어섰다는 분석이다.

단기적으로는 비트코인과 이더리움 가격 회복 여부가 DAT 성과의 핵심 변수로 작용할 전망이다. 한편, 전문가들은 ‘과도한 기대’ 대신 리스크 관리 전략이 기업 생존의 열쇠가 될 것이라고 강조한다.

📉 "DAT 손실 사태… 리스크 관리가 생존을 가른다"

2025년, '기업의 크립토화' 바람을 타고 급성장한 디지털 자산 금고(DAT) 모델이 2026년 초부터 혹독한 검증대에 올랐습니다. 비트마인 이머전(Bitmine Immersion)과 스트레티지(Strategy)처럼 막대한 손실을 입은 사례는, 암호화폐가 기업 재무에 미치는 리스크를 여실히 보여줍니다.

하지만 이러한 혼돈의 시기에도 살아남는 기업과 투자자가 존재합니다. 그 차이는 무엇일까요?

토큰포스트 아카데미는 '수익률'보다 먼저 '구조'를, 유행보다 먼저 '토크노믹스와 리스크'를 학습하는 훈련소입니다.