테더·비트파이넥스 손잡고 엘살바도르 첫 토큰화 재간접펀드 출시

암호화폐 투자펀드를 토큰으로 발행해 규제 체계 안에서 거래하는 길이 열린다. 테더와 비트파이넥스 시큐리티스가 참여해 엘살바도르의 첫 토큰화 재간접펀드를 선보인다.

CMCC 글로벌은 대표 상품인 크레스트 펀드와 리버티 비트코인 축적 펀드의 지분을 토큰화한다고 10월 22일 밝혔다. 두 상품은 엘살바도르 암호화폐 법체계에 따라 발행하는 최초의 토큰화 재간접펀드가 될 예정이다.

CMCC 글로벌은 세계적으로 블록체인 기술에만 집중한 초기 자산운용사 중 하나다. 이번 토큰은 세계 최대 스테이블코인 USDT 발행사인 테더가 개발한 토큰화 플랫폼 하드론으로 만든다. 자금 조달과 토큰증권 거래를 지원하는 규제 플랫폼 비트파이넥스 시큐리티스를 통해 제공한다.

이번 상품 출시는 세계 자본시장에서 토큰화가 확산하는 가운데 나왔다. 스테이블코인과 토큰화 국채 및 머니마켓펀드의 운용자산만 수천억 달러 규모로 성장했다.

크레스트와 리버티 비트코인 축적 펀드는 이러한 시장 진화의 다음 단계에 해당한다. 투자상품을 토큰화해 규제받는 토큰증권 플랫폼에서 발행하면 금융시장의 작동 방식을 바꾸고 기존에 투자 기회를 얻지 못했던 수백만 명의 접근성을 높일 수 있다는 설명이다.

마르틴 바우만 CMCC 글로벌 공동창업자 겸 매니징파트너는 "토큰화는 한 세대에 걸쳐 금융서비스에 일어나는 가장 큰 변화"라며 "토큰화할 수 있는 모든 자산은 토큰화될 것이다. 스테이블코인과 미국 국채가 수천억 달러 규모로 이 모델을 입증했다. 이제 투자펀드가 나설 차례이며 CMCC 글로벌이 이를 이끌고 있다"고 말했다.

두 펀드는 서로 다른 목표에 맞춰 설계했다. 크레스트는 달러 표시 상품으로 미국 단기국채 수익률을 웃도는 수익을 추구한다. 리버티 비트코인 축적 펀드는 비트코인 수량으로 수익을 평가하는 투자자를 위한 상품이다. 비트코인 기준 연환산 순수익률 8~12%를 목표로 한다.

펀드를 온체인으로 옮기기 위해 대규모 사업을 운영하는 두 파트너와 협력했다. 바우만은 "테더 및 비트파이넥스 시큐리티스와의 협력은 세계 최대 스테이블코인 USDT 규모에서 검증된 발행 기술과 토큰증권을 위해 설계한 규제 거래 플랫폼을 함께 선택한 것"이라고 설명했다.

두 펀드 모두 테더의 기술 체계를 활용해 토큰화한다. 하드론은 토큰화 펀드의 출시와 관리 및 추적에 필요한 전체 인프라를 제공한다.

크레스트와 리버티 비트코인 축적 펀드는 비트파이넥스 시큐리티스가 자사 플랫폼에서 처음 선보이는 토큰화 펀드이기도 하다.

제시 크누트슨 비트파이넥스 시큐리티스 운영총괄은 "CMCC 글로벌은 암호화폐 시장에서 구축한 투자전략을 규제 인프라 위의 온체인으로 옮기며 다음 토큰화 흐름의 기준을 세우고 있다"고 말했다. 이어 "이런 상품은 연중무휴 24시간 열리는 자본시장이 발행사와 투자자에게 무엇을 제공할 수 있는지 보여준다"며 "더 많은 펀드 운용사가 CMCC 글로벌의 뒤를 따를 것으로 기대한다"고 밝혔다.

기관투자자의 참여도 확보했다. 바르샤바와 프랑크푸르트 증시에 상장한 암호화폐 재무전략 기업 BTCS S.A.가 핵심 초기 투자자로 참여하기로 했다. 이 회사의 뉴커넥트 종목코드는 BTF이며 프랑크푸르트 종목코드는 36C다. 비트파이넥스 시큐리티스를 통한 펀드 출시에 맞춰 세 자릿수 수량의 비트코인을 투입할 계획이다. 구체적인 투자 수량은 공개하지 않았다.

마를레나 리핀스카 BTCS S.A. 최고경영자는 "우리의 적극적 재무 운용 모델에는 한 가지 원칙이 있다. 재무상태표에 보유한 비트코인이 더 많은 비트코인을 벌어야 한다는 것"이라고 말했다.

그는 "리버티 비트코인 축적 펀드는 비트코인으로 수익을 측정하며 시장중립 전략에서 수년간 실적을 쌓은 팀이 운용한다. 이제 규제 거래 플랫폼에서 토큰증권으로도 이용할 수 있다"고 설명했다. 이어 "상장사에 필요한 조합은 비트코인 표시 수익과 전문 운용사 및 감사인과 시장이 확인할 수 있는 상품 구조다. 우리가 하는 모든 일에 같은 기준을 적용한다"고 덧붙였다.

두 상품의 자금 모집 청약은 시작됐다. 적격 투자자는 10월 30일까지 최초 공모에 청약할 수 있다. 초기 공모 혜택 기간에 참여한 투자자에게는 혜택을 제공한다.

크레스트는 저명한 온체인 분석가이자 투자자인 윌리 우와 CMCC 글로벌이 공동 설립해 2022년 3월 출시했다. 리버티 비트코인 축적 펀드는 2025년 4월 출시했다. 두 상품 모두 여러 운용사에 자금을 배분하는 퀀트 헤지펀드다.

투자 대상은 펀딩비 차익거래, 거래 플랫폼 간 차익거래, 변동성 차익거래, 시장조성, 탈중앙화금융 등 암호화폐 시장중립 전략이다. 기초 투자전략은 2022년 이후 매년 플러스 수익을 냈다. 루나 붕괴와 FTX 파산부터 지난해 10월 발생한 190억 달러 규모의 급락까지 주요 암호화폐 시장 충격을 견뎌냈다.

두 펀드는 케이맨제도에 설립한 CMCC 글로벌 SPC의 분리 포트폴리오다.

토큰은 비트파이넥스 시큐리티스 엘살바도르를 통해 발행한다. 발행 가격은 CREST당 10달러와 LBAF당 0.0001 BTC다. 최소 투자 수량은 토큰 1개다.

토큰은 기초 펀드의 참여 지분을 바탕으로 발행하며 환매하면 소각한다. 해당 펀드 지분과 토큰 간 경제적 권리는 1대1로 유지한다. 이 구조는 펀드 참여 지분을 암호화폐 형태로 나타내면서 고객확인과 자금세탁방지 통제를 온전히 적용할 수 있도록 한다.

적격 보유자는 비트파이넥스 시큐리티스를 통해 365일 24시간 유통시장에서 거래할 수 있다. 승인된 허용 목록의 주소를 이용한 자체 보관도 가능하다.

적격 투자자는 https://capital.bitfinex.com/crest 및 https://capital.bitfinex.com/lbaf 에서 청약할 수 있다.