VanEck “BTC 온체인”: 장기 보유자 매도 둔화, 해시레이트 감소가 향후 수익 개선 신호 될 수도
VanEck가 2월 중순 비트코인 온체인 보고서를 통해 최근 30일간 비트코인 가격이 약 29% 하락했고, NUPL(미실현 손익) 지표가 ‘불안’ 구간에 근접하며 한때 ‘공포’ 구간에 진입했다고 밝혔다. 이와 함께 미결제약정 규모가 2024년 9월 수준으로 되돌아가 레버리지 리스크가 상당 부분 해소됐다고 평가했다.
보고서에 따르면 최근 실현 매도는 주로 1~5년 보유자 등 중기 보유자들에서 나왔지만, 최근 한 달간 1년 이상 장기 보유자의 코인 분배 속도는 뚜렷하게 둔화되고 있는 것으로 나타났다.
채굴 부문에서는 채굴 수익성 악화로 지난 90일 동안 비트코인 네트워크 전체 해시레이트가 약 14% 감소했다. VanEck는 과거 사례를 근거로, 해시레이트가 축소되는 구간 이후에는 통상적으로 비트코인 수익률이 개선되는 흐름이 나타나는 경향이 있다고 설명했다.
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