725조 원 예금 이탈 경고… 스테이블코인, 美 지역은행 '직격탄' 우려

2026년 2월 02일 08:52:25 | 서지우 기자

스테이블코인 확산, 은행 예금 최대 725조 원 이탈 위기

스테이블코인 시장의 급성장이 2028년까지 글로벌 은행 시스템에 최대 5000억 달러(약 725조 원) 규모의 예금 이탈을 초래할 수 있다는 경고가 나왔다. 특히 미국 은행들은 예금 기반과 순이자마진(Net Interest Margin, NIM)이 타격을 받을 가능성이 커지고 있다.

영국계 은행 스탠다드차타드(Standard Chartered)의 보고서에 따르면 스테이블코인의 시가총액은 지난 1년간 약 40% 성장해 약 3000억 달러(약 435조 원)를 넘어섰다. 암호화폐 산업 전반에 대한 제도권 규제가 추진되는 가운데, 이 같은 성장세는 앞으로 더 빨라질 전망이다.

‘클래리티 법안’ 통과 시 성장 가속 전망

스탠다드차타드의 크립토 리서치 글로벌 수석인 제프 켄드릭(Geoff Kendrick)은 블룸버그 보고서를 통해 “스테이블코인이 선진국의 은행 예금에서 최대 5000억 달러까지 자금을 흡수할 것”이라며 “그중 미국은 전체 스테이블코인 시장 규모의 약 3분의 1에 해당하는 자금이 이탈할 수 있다”고 경고했다.

그는 특히 미국 의회에서 논의 중인 디지털 자산 규제 초안인 ‘클래리티 법안(Clarity Act)’이 통과될 경우, 스테이블코인의 성장은 더욱 가속화될 것이라고 내다봤다. “결제망과 기존의 핵심 은행 업무가 스테이블코인 기반으로 전환되면 미 은행 시스템은 구조적 위기를 맞을 수 있다”는 분석이다.

고금리 보상, 은행권에 더 큰 위협

스테이블코인에 예치된 자산에 대해 이자 형태의 보상을 제공하는 것도 논란이다. 현재 코인베이스는 서클(Circle)의 USDC를 예치한 사용자에게 연 3.5%의 보상을 제공 중이다. 이에 대해 은행 로비 단체들은 이 같은 관행이 예금 유출을 가속화할 수 있다며 반발하고 있다.

이에 대해 코인베이스 최고경영자(CEO) 브라이언 암스트롱은 “은행 로비 단체들이 경쟁자를 제거하려 하고 있다”며 “이건 매우 비미국적이며 소비자에게 해를 끼친다”고 세계경제포럼(WEF) 다보스 회의에서 강하게 비판했다.

켄드릭은 이러한 갈등에도 불구하고, 미국 의회에서 암호화폐 시장 구조 개편 법안이 오는 1분기 내 통과될 가능성이 높다고 밝혔다.

지역은행, 가장 큰 타격 우려

보고서는 NIM 수익의 전체 수익 대비 비중을 기준으로 ‘예금 이탈 위험’ 지표를 산정했다. 이 지표에 따르면 미국의 지역 금융기관들이 종합금융사나 투자은행보다 훨씬 취약한 것으로 나타났다.

19개 미국 은행 및 금융기관 중 헌팅턴 뱅크셰어스, M&T 뱅크, 트루이스트 파이낸셜, 시티즌스 파이낸셜 그룹 등이 가장 큰 위협에 직면해 있는 것으로 분석됐다. 이들 지역은행은 대형 금융사보다 대출 중심의 전통 금융에 더 의존하고 있어 결제 이탈에 민감하다.

다만 단기적으로는 일부 완충 요인도 존재한다. 1월 기준 KBW 지역은행 지수는 약 6% 상승해 시장 평균(1%대)을 크게 웃돌았다. 향후 예상되는 금리 인하와 정부의 경기 부양책이 대출 증가를 뒷받침할 수 있다는 기대도 있다.

그럼에도 켄드릭은 “장기적으로 예금 기반이 스테이블코인으로 전환되는 흐름은 피할 수 없어 보인다”며 “각 은행의 대응 전략에 따라 순이자마진 감소 폭도 달라질 것”이라고 지적했다.

한편 현재 스테이블코인 시장을 선도하고 있는 테더와 서클은 전체 준비금 중 은행 예금이 차지하는 비중이 각각 0.02%, 14.5%에 불과해, 실제 은행으로 재예치되는 자금은 극히 적은 것으로 나타났다. 이는 스테이블코인이 은행 시스템과 별개로 점점 더 독립적인 금융 구조를 형성하고 있음을 시사한다.