7만 달러 초반서 반등 기지개… 비트코인, '외부 자산' 생존력 시험대

비트코인, 7만 달러 초반서 바닥 형성 조짐…"‘내부-외부 자산’ 이론 속 생존력 확인"

비트코인(BTC) 가격이 최근 급락세 속에서 바닥 탈환 가능성을 타진하고 있다. 전문가들은 하락 압력이 여전히 존재하지만 자산 구조 변화와 온체인 흐름 변화 등으로 인해 7만 달러(약 1억 220만 원) 초반대에서 지지선을 형성할 수 있다는 관측을 내놓고 있다.

하락장을 낙관적으로 보는 인사로는 갤럭시디지털 CEO 마이크 노보그라츠가 대표적이다. 그는 최근 블룸버그 인터뷰에서 비트코인이 7만~10만 달러(약 1억 220만~1억 4,605만 원) 사이에서 바닥을 다질 가능성이 있다며 최근 하락을 ‘셀러스 바이러스’로 표현했다. 이른바 차익 실현 욕구가 시장 전반에 퍼졌고, 이로 인해 상승 기대감이 약해졌다는 분석이다.

반면, 영화 ‘빅쇼트’로 알려진 마이클 버리는 비트코인을 ‘죽음의 소용돌이(death spiral)’에 빠졌다고 평가했다. 버리는 스트레티지(Strategy)의 순자산가치(NAV)가 프리미엄에서 할인으로 돌아선 점을 근거로, 비트코인이 추가로 10% 빠져 약 6만 5,000달러(약 9,493만 원) 수준까지 떨어질 경우 암호화폐 시장에 대한 자금줄이 막힐 수 있다고 지적했다. 특히 비트코인을 대규모 보유한 상장·비상장 기업들과 채굴자들이 연쇄 압박에 시달릴 수 있다고 경고했다.

‘브레튼우즈 III’와 비트코인: ‘내부 자산과 외부 자산’ 사이

비트코인의 역할과 가치에 대한 흥미로운 해석도 나왔다. 전 신용스위스 수석이코노미스트 졸탄 포즈샤르는 팬데믹과 지정학적 변화로 인해 금융자산 위주의 ‘내부 자산(Inside Money)’ 시대에서 실물 중심의 ‘외부 자산(Outside Money)’ 시대로 전환 중이라고 진단한 바 있다. 골드, 석유 같은 실물 자산이 그 중심이고, 암시적으로 비트코인도 포함될 수 있다.

크립토 전문가 노엘 애치슨은 이 분석을 인용하며 “비트코인은 전통 금융 시스템 안으로 많이 흡수됐지만, 여전히 총량이 제한된 ‘디지털 희소 자산’으로 외부 자산 특성도 함께 갖고 있다”고 설명했다. 비트코인은 세계 경제가 디지털 전환 속에서 물리적 자산과 디지털 자산의 경계에서 가치를 발휘할 수 있는 ‘경계형 자산’이라는 설명이다.

일례로 최근 트럼프 대통령이 전략물자 비축 방침을 공식화했다. 이는 실물 자산, 즉 ‘외부 자산’에 대한 중요성이 다시 떠올랐다는 점에서 비트코인과 유사한 가치관이 강화되고 있다고 해석할 수 있다.

ETF·유동성·투기 흐름 속 ‘반등 단서’는 존재

한편 시장 기술 지표들은 현재 가격대에서 반등 가능성을 엿보게 한다. 온체인 분석업체 글래스노드에 따르면 최근 현물 시장의 누적 거래량 델타(CVD)가 매도보다 매수 우위로 돌아섰으며, 이는 수급 측면에서 ‘매수 세력의 주도권 장악’ 조짐을 의미한다. 글래스노드는 “이 같은 추세가 지속된다면 가격 안정화 및 상승 전환 가능성이 높아진다”고 밝혔다.

다만 시장은 여전히 변동성이 크다. 비트코인 가격은 현재 약 7만 5,995달러(약 1억 1,101만 원)로, 전일 대비 0.56% 하락 중이다. 금과 은 가격이 급등세를 보이며 일부 자금이 귀금속으로 빠져나가는 모습도 나타나고 있다. 최근 실버의 갑작스런 37% 일중 폭락은 금융시장 전반에 극단적 투기 심리가 혼재돼 있음을 보여준다.

결론적으로, 비트코인은 전통 금융 시스템 내부 자산과 실물 가치 중심 외부 자산의 교차점에 서 있는 독특한 자산으로 여겨진다. 시장의 매도세와 환매 압력이 여전히 남아 있지만, 점진적 분산 매입(DCA)을 시작하려는 ‘스마트 머니’의 움직임이 감지되는 시점에서 일부 투자자들은 이 가격대가 잠재적 매수 구간일 수 있다고 판단하고 있다. 시장의 균형이 회복되는 시점은 가까워졌다는 분석도 힘을 얻고 있다.

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