18조 원 손실… 스트레티지, 비트코인 평균 매입가보다 1,500만 원 낮아

2026년 2월 06일 17:09:10 | 민태윤 기자

비트코인 하락에 스트레티지 4분기 12조 원 손실…평균 매입가보다 1,500만 원 낮아

비트코인 급락 여파로 비트코인 기업 스트레티지(Strategy)가 2025년 4분기에 12조 원 이상의 대규모 순손실을 기록했다. 주가도 한때 17% 넘게 빠지며 연초 상승분을 모두 반납했다. 그러나 회사는 장기적인 비트코인 전략을 유지하겠다는 입장을 분명히 했다.

5일(현지시간) 스트레티지는 지난해 4분기 실적 발표를 통해 순손실 124억 달러(약 18조 2,230억 원)를 기록했다고 밝혔다. 발표 당일 비트코인(BTC)은 12% 이상 급락해 6만 4,000달러(약 9,406만 원) 수준까지 밀리며, 2025년 10월 급락 이후 최악의 하루 낙폭을 보였다.

스트레티지는 당시 기준으로 총 71만 3,502개의 비트코인을 보유하고 있으며, 평균 매입 단가는 7만 6,052달러(약 1억 1,171만 원)이다. 그러나 현재 시세로 환산하면 약 75억 달러(약 11조 222억 원)의 평가손실이 발생한 셈이다.

비트코인 가격 하락은 스트레티지 주가에도 직격탄이 됐다. 종가는 전일 대비 17% 급락한 106달러(약 15만 5,777원)를 기록하며, 2024년 8월 이후 최저 수준으로 내려갔다. 이번 하락으로 올해 초 상승분이 모두 사라졌다.

“장기 전략 유지”…2026년 1월에만 비트코인 41,000개 추가 매입

비트코인 가격의 급락에도 불구하고 스트레티지는 비트코인 기반 재무 전략을 지속하겠다는 의지를 밝혔다. 풍 레(Phong Le) 최고경영자(CEO)는 “우리의 비트코인 중심 전략은 바뀌지 않았다”며 “2025년 한 해 동안 253억 달러(약 37조 1,214억 원)의 자금을 조달해 비트코인 전략에 활용했다”고 강조했다.

이어 레 CEO는 “2026년 1월에만 4만 1,002개의 비트코인을 추가로 매입했다”고 밝혀, 하락장 속에서도 공격적인 비트코인 매집 기조가 이어지고 있음을 나타냈다.

현재 스트레티지의 미달러 기준 보유 준비금은 약 22억 5,000만 달러(약 3조 3,763억 원)로, 2.5년 이상에 걸친 배당 및 부채 상환 여력을 확보하고 있다고 회사 측은 밝혔다. 이 외에도 고정금리가 조절 가능한 구조의 비트코인 담보 신용 상품(STRC)의 누적 발행 규모는 34억 달러(약 4조 9,966억 원)로 증가했다. 이 상품은 11.25%의 배당률로 가격 안정성을 목표로 설계됐다.

주식은 하락, 전략은 유지…비트코인 변동성 속 지속 가능한 모델 의문

스트레티지는 비트코인의 장기적 가치를 신뢰하고 있지만, 최근 비트코인의 극심한 가격 변동성과 시장 약세 흐름은 단기적으로 기업 펀더멘털에 부정적인 영향을 주고 있다. 특히 평균 매입가 대비 30% 이상 낮은 가격에서 비트코인이 거래되는 만큼, 보유 자산의 ‘수익 전환’까지는 시간이 더 필요할 전망이다.

전문가들은 스트레티지의 과감한 비트코인 전략이 향후 강세장에서는 큰 수익으로 전환될 가능성도 있지만, 동시에 투자자들의 심리나 자금 여건이 위축된 시기에는 구조적 리스크로 작용할 수 있다고 지적한다.

결국 스트레티지는 단기 손실을 감수하면서도 비트코인을 중심으로 한 자산 운영 전략을 고수하고 있다. 그러나 비트코인의 변동성이 이어지는 한, 이 전략의 지속 가능성에 대한 파장은 당분간 계속될 것으로 보인다.

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스트레티지처럼 비트코인의 장기 가치를 믿고 매입 전략을 고수한다면, 반드시 '고점의 심리', '평균 단가의 의미', '담보 신용 상품 구조'까지 분석할 수 있어야 합니다. 단순한 코인 매집이 아닌, 시장 사이클에 따른 리스크 관리와 펀더멘털 평가가 필요한 시점입니다.

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