세일러, 비트코인 매입 재원 ‘STRC’ 배당률 상향…보통주 대신 우선주 조달 강화

2026년 3월 02일 21:55:45 | 민태윤 기자

스트레티지(Strategy)의 마이클 세일러(Michael Saylor) 회장이 비트코인(BTC) 매입 재원을 뒷받침하는 우선주 ‘STRC(별칭 스트레치·Stretch)’의 배당률을 한 단계 더 끌어올렸다. 비트코인 가격 조정 국면이 길어지는 가운데, ‘보통주 발행’ 대신 ‘우선주 조달’로 자금 조달 축을 옮기려는 전략이 다시 한 번 드러났다는 평가다.

STRC는 2026년 3월 배당률이 기존 11.25%에서 11.50%로 상향 조정됐다. 세일러 회장은 현지 시간 일요일 SNS를 통해 이를 먼저 알렸고, 회사 홈페이지의 금요일자 업데이트에서도 같은 내용이 확인됐다.

STRC는 ‘영구 우선주’…배당률은 매달 조정

STRC는 만기가 정해지지 않은 ‘영구(perpetual) 우선주’ 구조다. 발행사가 특정 시점에 주식을 반드시 되사야 하는 의무가 없다는 뜻이며, 대신 배당 수익률이 매달 변동되는 게 특징이다.

스트레티지 측은 홈페이지에서 “STRC의 배당률은 STRC의 액면가 100달러(약 14만 7,000원) 주변에서 거래가 이뤄지도록 유도하고, 가격 변동성을 줄이기 위해 매달 조정된다”고 설명했다. 배당은 매월 지급되며, 다음 지급일은 3월 31일이다.

보통주 대신 우선주로…“작년 ‘스트레치’로 70억달러 조달”

이번 배당률 상향은 스트레티지가 비트코인 매입 자금 조달 방식을 전환하고 있다는 흐름과 맞물린다. 앞서 2월 스트레티지 최고경영자(CEO) 퐁 레(Phong Le)는 비트코인(BTC) 매입 재원 마련을 위해 보통주 발행 비중을 줄이고, 우선주 발행을 확대하는 방향으로 ‘피벗(pivot)’하고 있다고 밝혔다.

레 CEO는 “지난해 스트레치와 영구 우선주를 통해 70억달러(약 10조 2,865억 원)를 조달했다. 이는 전체 우선주 시장의 33%”라고 말했다. 이어 “올해 전체 과정에서 (우선주) 구조물이 우리에게 중요한 상품이 될 것으로 본다”며 “자본 조달을 ‘에쿼티(보통주) 자본’에서 ‘우선주 자본’으로 전환하기 시작할 것”이라고 덧붙였다.

비트코인 조정 속 매집 지속…올해 BTC -23.2%

스트레티지는 비트코인 하락장에서도 매집을 이어가고 있다. 다만 시장 조정이 길어지면서 비트코인(BTC)과 ‘비트코인 재무 전략 기업’ 주가 모두 압박을 받는 분위기다.

올해 들어 비트코인(BTC)은 23.2% 하락했다. 비트코인을 대규모로 보유한 상장사의 주가 흐름을 추종하는 비트와이즈 비트코인 스탠다드 코퍼레이션스 ETF(OWNB)도 같은 기간 16.1% 내렸다.

2025년 4분기 124억달러 순손실…주가 낙폭 확대

실적 측면에서도 부담이 이어졌다. 스트레티지는 2025년 4분기 순손실이 124억달러(약 18조 2,278억 원)에 달했다고 2월 초 발표했다. 발표 직후 투자자 매도세가 겹치며 주가는 하루 13% 하락해 주당 107달러(약 15만 7,000원) 안팎까지 밀렸다.

매출은 전년 동기 대비 1.9% 늘어난 1억2,300만달러(약 1,808억 원) 수준이었지만, 주가 흐름은 뚜렷한 반등 동력을 찾지 못하는 모습이다. 스트레티지(Strategy) 보통주는 2024년 11월 장중 한때 주당 543달러(약 79만 8,000원)까지 올랐으나, 이후 하락해 2025년 2월에는 300달러(약 44만 1,000원) 아래로 내려갔다. 2024년 11월 고점 대비로는 약 75% 떨어진 상태로, 금요일 종가는 129.50달러(약 19만 0,000원)였다.

평단 7만6,020달러…2월 중순 592BTC 추가 매수

비트코인(BTC) 가격이 스트레티지의 평균 매입가를 밑돌고 있다는 점도 부담 요인으로 지목된다. 회사 데이터 기준 스트레티지의 비트코인 평균 매입 단가는 7만6,020달러(약 1억 1,174만 원)로, 현재 시장 가격은 이 수준을 ‘한참 아래’에서 움직이고 있다는 설명이다.

다만 매집 자체는 멈추지 않았다. 스트레티지는 2월 16일이 포함된 주간에 비트코인(BTC) 592개를 추가 매수했다. 매입 규모는 3,980만달러(약 585억 원) 이상으로 집계됐다. 이로써 총 보유량은 71만7,722BTC로 늘었고, 이는 회사의 ‘100번째 비트코인 매입’ 기록이기도 하다.

우선주 배당률을 높이며 투자 수요를 자극하는 STRC 같은 상품은, 비트코인(BTC) 가격 변동이 커지는 구간에서 스트레티지가 선택할 수 있는 자금 조달 옵션을 넓혀주는 수단으로 해석된다. 시장이 추가 조정을 이어갈지, 혹은 위험자산 선호가 되살아날지에 따라 ‘우선주 중심 조달→비트코인 추가 매집’ 전략의 성과도 함께 시험대에 오를 전망이다.

◆ “11.50% 배당 우선주, 고수익의 ‘원리’부터 점검해야 한다”

STRC처럼 배당률이 매달 조정되는 ‘영구 우선주’는 겉으로는 안정적인 인컴(Income) 상품처럼 보이지만, 실제로는 왜 배당이 가능한지, 가격이 액면가(100달러) 주변에서 유지되도록 설계된 구조가 어떤 조건에서 흔들릴 수 있는지, 그리고 비트코인 변동성이 커질 때 기업의 조달 전략(우선주 중심)이 어떤 리스크를 동반하는지까지 함께 읽어야 합니다.

즉, “배당률이 높다”는 정보만으로는 부족합니다. 자본 구조(보통주 vs 우선주), 조달 비용, 변동성 구간에서의 생존 전략을 이해하는 투자자가 결국 시장에서 살아남습니다.

◆ “구조를 아는 투자자”를 만드는 곳, 토큰포스트 아카데미

토큰포스트 아카데미는 이런 ‘고수익 상품’과 ‘비트코인 재무 전략 기업’ 이슈를 만났을 때, 뉴스 소비에서 끝나지 않고 구조를 해부해 내 투자 판단으로 연결하는 실전 커리큘럼을 제공합니다.

2단계: The Analyst (분석가) — 우선주/토큰/자산의 ‘가치’가 어디서 오는지 검증하는 힘

토크노믹스 해부: 인플레이션/락업 해제 물량 등 공급 구조를 읽고 ‘덤핑’ 리스크를 피하는 법

온체인 분석: MVRV-Z, SOPR, NUPL 등으로 시장 사이클과 과열/공포 구간을 데이터로 판단