영국 2위 베팅 거래소 스마켓츠, 美 예측시장 진출

영국의 베팅 거래소 스마켓츠(Smarkets)가 미국 예측시장 진출을 위한 규제 절차에 착수했다.

9일 포브스에 따르면 스마켓츠는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 지정계약시장(DCM)과 지정청산기관(DCO) 라이선스를 동시에 신청했다. 이 신청이 승인될 경우 스마켓츠는 미국에서 규제된 예측시장 운영을 위한 기반을 확보하게 된다.

이번 신청은 칼시(Kalshi)가 개척한 규제 경로를 따르는 것이다. 칼시는 2020년 CFTC의 규제를 받는 첫 번째 예측시장으로 승인된 바 있다. CFTC는 DCM 신청에 대해 공식적으로 180일 안에 결정을 내려야 하지만 실제 심사 기간은 이보다 더 길어질 가능성도 있는 것으로 알려졌다.

스마켓츠는 2008년 미국인 제이슨 트로스트가 설립했다. 그는 지난 12년 동안 런던을 기반으로 회사를 성장시켜 왔다. 회사 측에 따르면 지금까지 누적 거래 규모는 약 500억 달러에 달하며 연간 거래 규모는 약 30억 달러 수준이다. 현재 회사는 흑자를 기록하고 있다.

스마켓츠는 정량 트레이딩 기업 서스퀘하나 인터내셔널 그룹의 성장투자 부문인 서스퀘하나 그로스 에쿼티의 투자를 받았다. 해당 투자사는 시리즈B 라운드에서 3000만 달러를 투자하며 회사 성장을 지원했다.

예측시장 산업은 최근 빠르게 경쟁이 치열해지고 있다. 2025년 10월 뉴욕증권거래소 모회사 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)는 폴리마켓(Polymarket)에 20억 달러를 투자하며 기업가치를 90억 달러로 평가했다. 이후 폴리마켓은 CFTC 규제를 받는 QCEX를 1억1200만 달러에 인수하며 미국 시장에 다시 진출했다.

올해 3월에는 스포츠 베팅 플랫폼 베트르(Betr)가 폴리마켓과 협력해 자사 100만 사용자에게 이벤트 계약을 제공하기로 했다. 로빈후드도 이벤트 계약 거래를 출시했으며 크립토닷컴은 OG라는 독립 예측시장 애플리케이션을 출시해 300개 이상의 시장과 마진 거래 기능을 제공하고 있다.

기존 사업자들의 성장 속도도 빠르다. 2026년 슈퍼볼 경기 하나에서만 예측시장 거래 규모가 31억 달러를 기록하며 전년 대비 39% 증가했다. 칼시 역시 슈퍼볼 거래 규모가 여러 배 증가한 것으로 알려졌다.

반면 전통적인 스포츠북 산업은 오히려 축소되는 흐름을 보이고 있다. 게임 컴플라이언스 연구소 자료에 따르면 미국의 온라인 게임 사업자 수는 2023년 103개에서 2025년 57개로 감소했다.

스마켓츠의 제이슨 트로스트 CEO는 현재 경쟁을 브랜드 경쟁이 아니라 시장 구조 경쟁으로 보고 있다고 설명했다. 그는 “폴리마켓 위에서 운영되는 베트르나 칼시 위에서 운영되는 로빈후드 모델은 브로커 모델”이라며 “장기적으로 스포츠 베팅은 이런 구조로 대체될 것”이라고 말했다. 그는 최종적으로 예측시장 기반 거래소는 세 개 정도의 핵심 사업자만 남게 될 것으로 전망했다.

트로스트는 이러한 시장 구조를 영국 베팅 거래소 산업의 역사와 비교했다. 그는 “1999년 베트페어가 등장한 이후 약 40개 기업이 경쟁에 뛰어들었지만 현재는 네 개 정도만 살아남았다”고 말했다.

스마켓츠가 내세우는 차별화 요소는 하이브리드 구조다. 회사는 SBK라는 스포츠북 인터페이스를 개발해 자체 거래소 매칭 엔진 위에서 운영하고 있다. 일반적인 스포츠북은 가격에 약 10% 수준의 마진을 포함하지만 거래소 모델에서는 참여자가 직접 가격을 형성한다. SBK는 이러한 가격 경쟁력을 유지하면서도 대부분 이용자가 선호하는 단순한 인터페이스를 제공한다.

트로스트는 “대부분의 이용자는 필라델피아 이글스 경기 베팅을 할 때 매수·매도 호가를 직접 다루고 싶어하지 않는다”며 “우리는 거래소 가격 구조의 장점을 유지하면서도 사람들이 익숙한 스포츠북 인터페이스를 제공한다”고 설명했다.

또한 스마켓츠는 자회사 형태의 마켓메이킹 회사를 운영하며 이벤트 계약 전반에 유동성을 공급하고 있다. 이는 예측시장에서 흔히 발생하는 문제인 특정 계약의 낮은 거래량과 얕은 주문장을 보완하기 위한 전략이다.

스마켓츠의 라이선스 신청은 예측시장에 대한 규제 감시가 강화되는 시점에 이뤄졌다. 올해 2월 이스라엘에서는 예측시장 내부자 거래와 관련한 세계 최초의 형사 기소가 이뤄졌다. 두 명의 개인이 군사 기밀 정보를 활용해 폴리마켓 거래에서 이익을 얻었다는 혐의를 받고 있다.

같은 달 칼시는 의심되는 내부자 거래와 관련해 200건의 조사에 착수했다고 밝혔다. 또한 첫 번째 공개 벌금을 부과했다. 미국 의회에서도 관련 규제 논의가 진행되고 있다. 30명 이상의 공동 발의자가 참여한 H.R.7004 법안은 정부 기밀 정보를 이용한 거래를 연방 범죄로 규정하는 내용을 담고 있다.

트로스트는 이러한 규제 환경이 오히려 기존 사업자에게 유리하게 작용할 것이라고 주장했다. 그는 “우리의 목표는 예측시장을 책임 있게 운영하고 업계에서 성숙한 역할을 하는 것”이라고 말했다.

트로스트는 장기적으로 예측시장 거래의 대부분이 스포츠에서 발생할 것으로 보고 있다. 그는 “장기적으로 거래량의 90% 이상은 스포츠에서 나올 것”이라며 정치나 기타 이벤트 시장은 학문적으로는 흥미롭지만 경제적으로는 규모가 크지 않을 것이라고 평가했다.

이러한 전망은 칼시의 데이터와도 일치한다. 칼시의 미국 규제 시장 거래량 가운데 약 90%가 스포츠 관련 계약에서 발생하고 있다.

CFTC 심사 기간이 약 180일이라는 점을 고려하면 스마켓츠는 2026년 말까지 미국 시장에서 서비스를 시작하는 것을 목표로 하고 있다. 현재 시장에서는 폴리마켓이 브랜드 영향력을 가지고 있고 칼시는 규제 측면에서 선도적 위치에 있으며 로빈후드는 2700만 개 이상의 계좌를 확보하고 있다. 그러나 트로스트는 이러한 요소보다 거래소 인프라 자체가 더 중요한 경쟁력이 될 것이라고 보고 있다.