역대급 옵션 거래량…풋옵션 거래 두드러져

역대급 옵션 거래량…풋옵션 거래 두드러져

3월 20일 CRCL의 옵션 거래량은 20만 1,270계약에 달했으며, 콜옵션이 58.64%, 풋옵션이 41.36%의 비중을 차지했다. 미결제약정(open interest)은 86만 7,360계약으로 30일 평균 대비 113%에 달하는 수치를 기록했다. 특히 행사가 72달러, 만기 3월 27일인 풋옵션에서 1만 계약, 거래대금 6만 달러의 이례적인 거래가 포착됐다.

당일 주가는 장중 129.33달러까지 상승했다가 122.91달러까지 하락하는 등 5.0%의 변동폭을 보였다. 이는 최근 주가 급등에 따른 차익실현 압력과 함께 옵션 시장의 헤징 수요가 동시에 작용한 것으로 풀이된다.

시티의 낙관론 vs 밸류에이션 우려

시티그룹 애널리스트들은 CRCL에 대해 목표주가 243달러, 투자의견 '매수'를 제시하며 현 주가 대비 97%의 상승 여력을 전망했다. 시티는 USDC 스테이블코인의 성장 잠재력과 AI 기반 결제 시스템으로의 확장 가능성을 주요 근거로 제시했다.

반면 Simply Wall St의 현금흐름할인(DCF) 분석은 CRCL의 내재가치를 41.59달러로 평가하며, 현재 주가가 208.5% 고평가됐다는 분석을 내놨다. 126.03달러 수준에서 거래되는 주가와 내재가치 간 약 3배 이상의 괴리는 밸류에이션 논쟁을 가열시키고 있다.

USDC 성장과 Arc 블록체인 플랫폼 기대감

Circle은 현재 암호화폐 관련 주식 중 선두주자로 평가받고 있다. 핵심 자산인 USDC 스테이블코인은 AI 기반 결제 및 금융 운영 분야에서 빠르게 확장 중이다. 시티는 향후 5년간 USDC를 통한 결제 규모가 2천억 달러에 달할 것으로 전망했다.

현재 테스트넷 단계에 있는 Arc 블록체인 플랫폼은 2026년 하반기 메인넷 출시가 예상된다. 이 플랫폼은 토큰화된 금융상품과 대규모 결제 인프라를 지원할 예정이며, USDC 수익 성장의 핵심 동력으로 작용할 전망이다. 시티는 Arc 메인넷 출시와 토큰화 상품 확대를 장기 성장의 주요 동인으로 지목했다.

최근 주가 흐름과 변동성 확대

CRCL은 올해 들어 53.7% 상승했으며, 최근 30일간 108.3%의 급등을 기록했다. 그러나 3월 19일 하루에만 3~4.5% 하락하는 등 변동성이 크게 확대되고 있다. 52주 최고가는 298.99달러, 최저가는 49.90달러로 6배 이상의 가격 범위를 형성하고 있다.

3월 19일에는 17만 5,730계약의 옵션이 거래됐으며, 이 중 67%가 콜옵션이었다. 그러나 20일에는 풋옵션 비중이 41%로 증가하며 투자 심리 변화를 시사했다. 가장 활발하게 거래된 옵션은 0.06달러에 체결된 1만 5,272계약이었다.

규제 환경과 시장 전망

현재 CLARITY Act 등 규제 이슈가 지속되고 있으나, 애널리스트들의 투자의견에는 영향을 미치지 않고 있는 것으로 나타났다. 시장 참여자들은 스테이블코인 규제가 오히려 Circle의 시장 지위를 공고히 할 수 있다는 입장이다.

Futu, MEXC, InvestorsObserver 등 복수의 신뢰할 수 있는 정보원들은 CRCL의 옵션 거래 데이터와 시장 분석을 제공하고 있다. 다만 3월 20일 기준으로 새로운 로드맵 발표는 없었으며, 기존 USDC 확장 전략과 Arc 플랫폼 출시 계획이 유지되고 있다.

주가 126.03달러는 전일 종가 128.33달러 대비 하락했지만, 일중 거래량 2천 35만 8천 833주는 평균 수준을 크게 웃돌았다. 시장은 당분간 시티의 낙관적 전망과 밸류에이션 우려 사이에서 방향성을 모색할 것으로 보인다.

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