이더리움 ‘수수료 왕좌’ 유지…그러나 L2 이탈이 만든 보이지 않는 침식, 솔라나의 조용한 턱밑 추격

2026년 1분기 온체인 수익성의 본질은 ‘성장’이 아니라 ‘구조 변화’에 있다. 이더리움은 여전히 수수료 절대값에서 시장을 지배하고 있지만, 그 내부에서는 수익의 중심축이 빠르게 이동 중이다. 표면적으로는 하루 수수료 877만 달러, 30일 누적 3억 2,000만 달러로 솔라나 대비 1.8배 격차를 유지하고 있으나, 실제 경제적 의미는 과거와 완전히 달라졌다.

특히 주목해야 할 지점은 ‘이더리움의 매출이 줄어드는 이유’다. 단순 수요 감소가 아니다. Dencun 업그레이드 이후 본격화된 L2 확장은 트랜잭션을 블록체인 밖으로 이동시키며, 기존 L1이 독점하던 수수료 풀을 구조적으로 분산시키고 있다. 과거 L2들이 이더리움에 지불하던 데이터 게시 비용은 2024년 1억 1,300만 달러에서 2025년 1,000만 달러 수준으로 90% 이상 급감했다. 이는 단순한 비용 절감이 아니라 ‘이더리움의 매출 모델 자체가 붕괴되고 있다’는 신호다.

반면 솔라나는 전혀 다른 경제 모델을 따른다. 낮은 수수료와 높은 처리량을 기반으로 거래량을 극대화하는 구조다. 단기적으로는 이더리움보다 낮은 수익을 기록하지만, 트렌드 변화에는 훨씬 민감하게 반응한다. 2024년 밈코인 붐에서 수수료가 2,800% 폭증한 것이 대표적 사례다.

[주요 온체인 수수료 비교]

구분 | Ethereum | Solana

24시간 수수료 | $8.78M (-2.47%) | $4.46M (-2.65%)

7일 누적 | $63.25M | $36.41M

30일 누적 | $320.15M | $177.88M

이 표에서 중요한 포인트는 ‘격차 유지’가 아니라 ‘동반 하락’이다. 두 체인 모두 하루 기준 약 -2% 하락했으며, 이는 개별 이벤트가 아닌 구조적 요인—즉, 온체인 수익 자체의 압축(compression)—을 의미한다.

그 중심에는 L2와 스테이블코인 흐름이 있다. USDC를 중심으로 한 결제 및 디파이 트랜잭션은 점점 더 L2 또는 솔라나 같은 대체 체인으로 이동하고 있다. 이는 단순한 사용자 증가가 수익 증가로 직결되지 않는 ‘탈동조화(decoupling)’ 현상을 만들어낸다. 실제로 이더리움은 2026년 기준 일일 활성 주소가 사상 최고 수준을 경신했음에도, 수수료는 오히려 감소세다.

서클(CRCL) 역시 중요한 변수지만, 현재까지는 ‘수익 증폭 장치’라기보다 ‘수익 분산 촉매’에 가깝다. USDC 결제는 활발하지만, 그 결제가 발생하는 레이어가 문제다. 대부분이 L1이 아닌 L2 혹은 솔라나에서 처리되면서 이더리움의 실질 수익으로 연결되지 않는다.

RWA(실물자산 토큰화) 또한 유사한 흐름이다. 온체인 국채(T-bills)나 원자재 토큰화는 거래 규모 자체는 증가하고 있지만, 비용 효율성을 이유로 L1이 아닌 확장 솔루션에서 실행되는 경우가 늘고 있다. 결국 ‘온체인 활동 증가 = 이더리움 수익 증가’라는 공식이 더 이상 성립하지 않는다.

이러한 변화는 7일 및 30일 데이터에서도 명확히 확인된다. 이더리움은 30일 기준 3억 2,000만 달러로 여전히 압도적인 1위를 유지하고 있지만, 증가 속도는 둔화되고 있다. 솔라나는 1억 7,700만 달러 수준으로 격차를 유지하고 있으나, 구조적으로는 더 빠르게 확장 가능한 기반을 갖추고 있다.

결론적으로 현재 시장은 ‘이더리움의 반격’이 아니라 ‘이더리움의 구조 전환기’에 가깝다. 단기적으로는 여전히 가장 높은 수익을 창출하는 네트워크지만, 그 수익이 발생하는 방식이 변화하고 있다. 과거의 이더리움은 모든 거래의 종착지였지만, 지금의 이더리움은 ‘정산 레이어’로 축소되고 있다.

반대로 솔라나는 아직 왕좌를 넘보기에 부족한 수익 규모를 보유하고 있지만, 거래 발생 지점에서 직접 수익을 흡수하는 구조를 유지하고 있다는 점에서 중장기적으로 더 공격적인 추격이 가능하다.

결국 ‘수수료 왕좌’의 싸움은 단순한 숫자의 문제가 아니다. 어디에서 거래가 발생하고, 어디에서 가치가 포착되는가—이 질문이 2026년 온체인 경제의 본질이다.

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