비트코인 부자들, 1분기 더 샀다…팔기보다 대출 택했다

Xapo Bank의 2026년 1분기 디지털 자산 보고서에 따르면, 거액 자산가들의 비트코인(BTC) 보유량은 분기 대비 18.5% 늘었고, 회원 78.4%가 실제로 매수에 나섰다. 같은 기간 개인 투자자들이 공포에 매도한 것과 달리, ‘부유한 보유자’들은 가격 하락을 오히려 축적 기회로 활용한 셈이다.

거래는 줄고, 매수 규모는 커졌다

Xapo 고객의 거래량은 전 분기보다 20% 줄었지만, 평균 매수 주문 규모는 26.1%, 매도 주문 규모는 42.5% 커졌다. 매매 횟수는 줄었지만 한 번 움직일 때마다 더 큰 금액을 넣거나 빼는 식으로 포트폴리오를 관리한 것이다. Xapo는 이를 두고 ‘더 신중하고 구조화된 자금 배분’이 나타났다고 설명했다.

이 같은 행태는 1분기 시장 분위기와 선명하게 대비된다. 로빈후드의 암호화폐 거래량은 1월 기준 전년 동기 대비 57% 급감했고, 미국·이란·이스라엘 전쟁이 발발한 뒤 72시간 동안에는 1,280억달러 규모의 청산이 발생했다. 공포·탐욕 지수는 46일 연속 ‘극단적 공포’ 구간에 머물며 FTX 사태와 루나·테라 붕괴 당시보다도 낮은 수준을 기록했다.

팔지 않고 빌렸다…‘청산 없는 유동성’

눈에 띄는 부분은 보유자들이 비트코인(BTC)을 팔지 않고 담보로 활용했다는 점이다. Xapo의 활성 대출은 4분기보다 8.9% 늘었고, 출시 이후 실행된 대출의 절반 이상은 만기 365일 상품이었다. 차입자들의 경우 전체 비트코인(BTC) 보유분의 60%가 담보로 잡혀 있었다.

즉, 현금이 필요할 때 코인을 매도하는 대신 비트코인을 담보로 자금을 빌리는 방식이다. Xapo는 이를 ‘청산 없는 유동성’이라고 표현했다. 자산을 팔지 않고도 현금을 확보하는 전략인 만큼, 결국 장기 상승에 대한 신뢰가 바탕에 깔려 있다는 해석이 나온다.

2018·2020·2022년을 겪은 투자자들

Xapo 회원의 비트코인(BTC) 자산은 제너레이션 X와 베이비붐 세대에 많이 집중돼 있다. 이들은 2018년, 2020년, 2022년의 급락장을 경험한 세대로, 극단적 공포가 어떤 모습인지 알고 있고 이후 반등도 목격한 투자자들이다.

Xapo는 이런 연령대의 투자자들이 비트코인을 ‘장기 자본’으로 보는 경향이 강하다며, 이것이 낮은 거래 강도와 대출 활용 증가를 설명한다고 분석했다. 반면 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 1분기 동안 187억달러의 순유입을 기록했고, 기관투자가들은 신규 채굴 공급의 거의 3배에 가까운 속도로 비트코인을 사들였다.

공포 지수는 저점에서 회복 중이지만, 이번에 드러난 ‘축적 구간’은 점점 좁아지고 있다. 시장이 다시 흔들릴 때, 지난 분기처럼 버틴 쪽이 맞았는지는 앞으로 6개월에서 1년 사이에 확인될 전망이다. 다만 데이터만 놓고 보면, 1분기 비트코인(BTC) 부자들은 겁을 먹기보다 더 계산적으로 움직였다.

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