비트코인 손실권 물량 40%…고래 매수세도 꺾였다

비트코인(BTC) 시장에서 ‘구조적 수요’가 빠르게 둔화하고 있다. 현재 유통 중인 비트코인의 약 40%가 현 시세보다 높은 가격에 매수된 것으로 나타나면서, 상당수 보유자가 손실 구간에 머물고 있다.

외신과 온체인 분석가 다크포스트(Darkfost)에 따르면, 대형 보유자들의 매수 여력이 줄고 신규 자금 유입도 약해지면서 시장 전반의 회복 동력이 떨어지고 있다. 비트코인 가격은 7만3500달러 안팎에서 거래되고 있다.

고래 지갑 성장률 ‘마이너스’ 전환

크립토퀀트(CryptoQuant)는 1000~1만 BTC를 보유한 ‘고래’ 계좌의 연간 잔고 증가율이 마이너스로 돌아섰다고 분석했다. 월간 증가율도 지난 2월 이후 사실상 제자리걸음이다. 이는 2022년 약세장 당시처럼 몇 달에 걸쳐 가격이 밀리던 흐름과 닮아 있다는 설명이다.

100~1000 BTC를 보유한 ‘돌핀’ 계좌는 여전히 연간 기준으로는 늘고 있지만, 증가 속도는 크게 둔화됐다. 특히 월간 증가율은 0% 부근에 머물고 있으며, 2025년 9월 이후로는 고점이 낮아지는 흐름이 이어지고 있다. 크립토퀀트는 이 두 집단이 비트코인 시장의 핵심 수요층인 만큼, 이들의 둔화는 무시하기 어렵다고 봤다.

장기 보유 물량은 급증, 새 매수세는 실종

흥미로운 점은 장기 보유자 물량이 사상 최대인 1580만 BTC까지 늘었다는 사실이다. 겉으로 보면 강한 확신처럼 보이지만, 크립토퀀트는 이를 기존 보유자들이 물량을 쥔 채 버티고 있을 뿐, 새 매수세는 들어오지 않고 있다는 신호로 해석했다.

해시키그룹(HashKey Group)의 팀 선은 공급의 최대 50%가 ‘평가손실’ 상태에 근접한 적이 있다고 설명했다. 이는 2022년 급락장 저점 구간 이후 처음 보는 수준이다. 그는 바닥 범위를 4만~4만5000달러로 제시하면서도, 미·이란 긴장이 더 악화되지 않고 연준이 금리 인상에 나서지 않는다는 전제가 필요하다고 봤다.

반등 조건은 ‘완화적 정책 전환’

팀 선은 진짜 회복이 가격 반등만으로는 어렵다고 말했다. 통화정책이 완화적으로 돌아서고 금융 여건이 느슨해져야 반전의 출발점이 마련된다는 의미다.

다크포스트 역시 현재 장세를 “상단에 가까워질수록 기대가 커지고, 내려오면 다시 냉각되는” 어려운 구간으로 평가했다. 비트코인(BTC)이 7만3510달러 부근에 머무는 가운데, 시장은 아직 뚜렷한 ‘바닥’을 찾지 못한 모습이다.

---

기사요약 by TokenPost.ai 🔎 시장 해석 비트코인 유통 물량의 약 40%가 손실 구간에 진입하며 투자 심리가 약화되고 있음 고래(1000~1만 BTC) 보유량 증가율이 마이너스로 전환되며 핵심 수요층 약화 신호 장기 보유 물량은 사상 최대지만 신규 자금 유입이 줄어 ‘버티기 장세’로 해석됨 현재 시장은 뚜렷한 방향성 없이 박스권에서 바닥을 탐색 중인 상태 💡 전략 포인트 대형 투자자(고래·돌고래)의 수급 변화는 시장 방향성 판단의 핵심 지표 신규 자금 유입 여부와 거래량 회복 여부를 함께 확인할 필요 거시 환경(금리, 지정학 리스크)이 반등 트리거로 작용 가능 단기 반등보다 ‘유동성 회복 여부’가 진짜 상승 신호 📘 용어정리 고래: 1000~1만 BTC를 보유한 대형 투자자 집단 돌고래: 100~1000 BTC를 보유한 중형 투자자 그룹 장기 보유 물량: 일정 기간 이상 이동 없이 보관된 비트코인 평가손실 구간: 현재 가격이 매수 평균가보다 낮은 상태

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q. 고래 투자자 감소가 왜 중요한가요? 고래 투자자는 시장 전체 유동성에 큰 영향을 주는 핵심 수요층입니다. 이들의 보유량이 줄거나 매수 속도가 둔화되면 시장에 들어오는 자금 규모가 감소하게 되어 가격 상승 동력이 약해질 수 있습니다. 따라서 고래 지표는 시장 방향성을 판단하는 중요한 신호로 활용됩니다. Q. 장기 보유 물량이 많으면 좋은 것 아닌가요? 장기 보유량 증가는 투자자 신뢰를 의미할 수 있지만, 동시에 신규 매수세 부족을 나타낼 수도 있습니다. 기존 투자자들이 그냥 버티고만 있고 새로운 자금이 들어오지 않으면 시장 유동성이 줄어들어 가격 상승이 제한될 가능성이 있습니다. Q. 비트코인이 반등하려면 어떤 조건이 필요한가요? 단순한 가격 반등보다 중요한 것은 금융 환경의 변화입니다. 금리 인하나 유동성 확대 같은 완화적 통화정책이 시행되면 위험자산으로 자금이 다시 유입될 가능성이 커집니다. 여기에 지정학적 긴장이 완화되면 시장 전반의 투자 심리도 함께 개선될 수 있습니다. TP AI 유의사항 TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.