유럽 시장 진출한 AI 인프라 기업 아이렌, 글로벌 확장 전략 가속화

AI 인프라 기업 아이렌, 유럽 진출과 계약 기반 성장 동력 확보

아이렌(IREN Limited, NASDAQ: IREN)이 최근 스페인 데이터센터 개발업체 노스트럼 그룹을 인수하며 유럽 시장에 첫 진출했다. 이는 기존 북미와 호주에 이어 글로벌 AI 인프라 플랫폼 구축 전략의 핵심 단계로 평가받는다. 회사는 이미 연간 약 31억 달러(한화 약 4조 1,247억 원)의 계약 기반 매출(ARR)을 확보하고 있으며, 월가는 2027 회계연도까지 연간 매출이 약 30.6억 달러(한화 약 4조 648억 원)에 달할 것으로 전망하고 있다.

마이크로소프트·엔비디아와 수십억 달러 장기 계약 체결

아이렌의 성장 스토리는 마이크로소프트와의 97억 달러(한화 약 12조 9,055억 원) 다년 계약과 엔비디아와의 34억 달러(한화 약 4조 5,267억 원) 클라우드 계약에 기반한다. 이들 빅테크 기업과의 장기 파트너십은 GPU 기반 AI 컴퓨팅 수요를 안정적으로 확보할 수 있는 토대가 되고 있다. 특히 2026년 3분기 AI 클라우드 서비스 매출은 전년 동기 대비 94% 증가한 3,360만 달러(한화 약 447억 원)를 기록하며 빠른 성장세를 입증했다.

회사의 매출 총이익률은 약 68%로 업계 중간값인 50%를 크게 상회한다. 이는 확보된 전력 자원과 효율적인 데이터센터 운영 능력이 뒷받침하는 수익성 우위로 해석된다. 아이렌은 비트코인 채굴 사업에서 시작했으나, 현재는 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 중심으로 사업 구조를 전환하며 인프라 및 현금 흐름을 AI 클라우드 서비스에 재투자하고 있다.

기술적 지지선 49.50달러, 밸류에이션 논란은 지속

시장 분석가들은 아이렌의 다음 주요 지지선을 49.50달러(한화 약 6만 5866원)로 제시했다. 이는 단기 조정 시 트레이더들이 참고할 수 있는 기준 수준으로, 현재 주가가 52주 최고가인 76.87달러(한화 약 10만 2369원) 대비 약 29% 낮은 수준에 위치해 있다는 점에서 변동성이 여전히 크다는 것을 의미한다.

투자 분석 매체들은 아이렌을 "10배 성장 잠재력을 가진 AI 주식"으로 조명하면서도, 밸류에이션 정당성에 대한 논의도 함께 제기하고 있다. 주가가 지난 12개월간 440% 이상 급등한 만큼, 향후 성장이 현재 주가에 충분히 반영되었는지에 대한 의문이 제기되는 상황이다. 일부 전문가들은 아이렌이 밸류에이션을 정당화하기 위해서는 AI 활용률 증대, 신규 캠퍼스 투자 시 자본 운용 규율 유지, 마이크로소프트 및 엔비디아 계약의 수익성 검증이 필요하다고 지적했다.

비트코인 익스포저 리스크, AI 전환 전략의 양날의 검

아이렌의 사업 구조 전환에도 불구하고, 여전히 비트코인 채굴 부문이 매출과 재무 건전성에 일부 기여하고 있다는 점은 리스크 요인으로 꼽힌다. 암호화폐 시장의 급격한 하락은 아이렌의 AI 인프라 확장을 위한 자체 자금 조달 능력에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 이는 AI 중심 성장 스토리가 여전히 암호화폐 시장 사이클에 일정 부분 노출되어 있음을 시사한다.

그럼에도 불구하고 아이렌은 호주 첫 캠퍼스 개설, 유럽 진출, 그리고 전력 확보 기반의 글로벌 AI 인프라 플랫폼 구축을 지속하고 있다. 회사는 계약 기반의 안정적 수요와 높은 마진 구조를 기반으로 고성장·고위험 AI 인프라 플레이어로 자리매김하고 있으며, 향후 실행력과 수익 실현 여부가 주가 방향성을 결정할 것으로 전망된다.

글로벌 AI 인프라 경쟁 속 아이렌의 입지

아이렌은 현재 AI 데이터센터 인프라 시장에서 빠르게 존재감을 키우고 있다. 전력 자원 확보, 지역 다각화, 그리고 빅테크와의 장기 계약이라는 세 가지 축을 중심으로 사업 모델을 구축하고 있으며, 이는 다른 신생 AI 인프라 기업들과의 차별화 요소가 되고 있다. 특히 엔비디아 GPU 기반 컴퓨팅을 대규모로 제공할 수 있는 능력은 생성형 AI 수요 증가와 맞물려 강력한 성장 동력으로 작용하고 있다.

다만 전문가들은 실행 리스크가 여전히 크다고 경고한다. 신규 지역 캠퍼스 구축 일정, 전력 인프라 확보 속도, 그리고 기존 계약의 실제 수익 전환율이 모두 불확실성 요인으로 남아 있다. 아이렌의 향후 분기 실적 발표와 프로젝트 진행 상황이 시장의 주목을 받을 것으로 예상된다.