하이퍼리퀴드 신규 지갑 31.7%, RWA서 첫 거래

하이퍼리퀴드(HYPE)에서 올해 상반기 새로 활동한 지갑 10개 중 3개는 토큰화 실물자산(RWA) 시장에서 첫 거래를 시작했다. 거래량 비중은 지갑 수와 비슷했지만 수수료 기여도는 한 자릿수에 머물렀다.

디파이라마 리서치(DefiLlama Research)는 7월 22일 공개한 보고서에서 2026년 1월 1일부터 6월 30일까지 하이퍼리퀴드에서 활동한 신규 지갑 53만4362개를 분석했다. 이 가운데 16만9514개, 31.7%의 첫 거래가 HIP-3 기반 RWA 시장에서 발생했다.

하이퍼리퀴드는 2025년 10월 HIP-3를 활성화했다. 보고서는 이 기능을 통해 일정 조건을 갖춘 빌더가 하이퍼코어(HyperCore)에 무기한 선물 시장을 배포할 수 있게 됐다고 설명했다. 당시 기준으로는 50만 HYPE, 350만 달러(약 50억원)를 스테이킹하면 시장 배포가 가능했다.

RWA는 주식, 원자재, 채권 등 실물 또는 전통 금융 자산을 블록체인 기반 상품으로 거래하는 영역을 뜻한다. 하이퍼리퀴드의 경우 RWA가 현물 보유나 결제보다 무기한 선물 거래 형태로 확장되고 있다는 점이 특징이다.

RWA 첫 거래 지갑은 상반기 1116억 달러(약 158조원)의 거래량을 만들었다. 같은 기간 전체 신규 지갑 거래량 3542억 달러(약 501조원)의 31.5%다. 신규 지갑 수 비중 31.7%와 거의 같은 수준이다.

그러나 수수료에서는 차이가 컸다. RWA 첫 거래 지갑이 낸 수수료는 3410만 달러(약 483억원)로, 전체 신규 지갑 수수료 4억1260만 달러(약 5838억원)의 8.3%에 그쳤다. RWA 시장이 지갑 수와 거래량을 늘렸지만 플랫폼 수익의 중심이 암호화폐 무기한 선물 시장에 남아 있다는 해석이 가능한 대목이다.

거래 행태도 나뉘었다. RWA 첫 거래 지갑의 상반기 거래량 1116억 달러 가운데 932억 달러(약 132조원), 83.6%는 RWA 시장에서 발생했다. 암호화폐 무기한 선물 등 다른 시장 거래량은 183억 달러(약 26조원)에 머물렀다.

우블록체인(Wu Blockchain)은 디파이라마 공동창업자 0xngmi 발언을 토대로 RWA에서 첫 거래를 한 이용자 중 약 80.9%가 이후에도 RWA 거래를 이어갔고 암호화폐 거래 시장으로 이동하지 않았다고 전했다. 신규 이용자 유입과 암호화폐 거래 전환이 같은 의미가 아니라는 설명이다.

반대로 암호화폐 등 다른 시장에서 먼저 들어온 지갑은 더 넓게 움직였다. 이들 지갑은 상반기 2426억 달러(약 343조원)를 거래했고, 이 중 553억 달러(약 78조원)를 RWA 시장에서 처리했다. 디파이라마 리서치는 이 비중이 RWA 상품 확대와 함께 30~35% 수준으로 높아졌다고 밝혔다.

수수료 구조는 더 뚜렷했다. RWA 시장에서는 RWA 첫 거래 지갑이 1170만 달러(약 166억원), 다른 시장 첫 거래 지갑이 760만 달러(약 108억원)의 수수료를 냈다. 암호화폐 무기한 선물 시장에서는 다른 시장 첫 거래 지갑의 수수료가 3억7090만 달러(약 5243억원)로 94.3%를 차지했다.

이는 하이퍼리퀴드의 RWA가 이용자 유입 경로로는 작동했지만, 기존 핵심 수익원인 암호화폐 무기한 선물 시장을 대체했다고 보기는 어렵다는 뜻이다. RWA 이용자가 플랫폼 안에 머무르더라도 거래 대상과 수수료 구조가 다르면 수익 기여도는 달라질 수 있다.

하이퍼리퀴드의 RWA 거래 확대는 본지가 앞서 보도한 주간 거래량에서 RWA가 과반을 기록한 흐름과 같은 방향에 있다. 당시 7월 13~19일 주간 거래량 482억 달러(약 67조5000억원) 가운데 251억 달러(약 35조1000억원), 52%가 RWA 상품에서 발생했다.

다만 거래량, 지갑 수, 수수료는 서로 다른 지표다. 지갑 수는 신규 접점을, 거래량은 시장 활용도를, 수수료는 플랫폼 수익 기여를 보여준다. 한 지표만으로 RWA가 하이퍼리퀴드의 전체 시장 구조를 바꿨다고 단정하기는 어렵다.

디파이라마 리서치는 분석 대상에서 2026년 1월 1일 이전 하이퍼리퀴드 거래 이력이 있거나 아비트럼 브리지로 유에스디코인(USDC)을 예치한 지갑을 제외했다. 거래량은 단일 방향 달러 명목 기준으로 집계했고, 수수료는 하이퍼리퀴드 기본 거래 수수료만 반영했다. 빌더 수수료와 HIP-3 배포자 수수료는 제외했다.

검증 출처: DefiLlama Research, Wu Blockchain