40억달러 국채 재매입에도 미 증시 하루 만에 하락

미국 재무부가 장기 국채 재매입 규모를 회당 최소 40억 달러(약 5조5800억원)로 늘렸지만 뉴욕증시 반등은 하루 만에 꺾였다. 장기금리 급등을 완화하려는 조치가 주식과 크립토 시장에 단기 안도감을 줬지만, 재정적자와 인플레이션 부담은 다시 금리를 밀어 올렸다.

미 재무부는 10~20년물과 20~30년물 명목 국채의 유동성 지원용 재매입 한도를 회당 20억 달러(약 2조7900억원)에서 최소 40억 달러로 높인다고 밝혔다. 변경된 한도는 9월 9일부터 11월 4일까지 적용된다.

국채 재매입은 정부가 이미 발행된 국채를 시장에서 다시 사들이는 조치다. 통상 거래가 얇은 만기 구간의 유동성을 보완하고 국채시장 기능을 안정시키는 수단으로 쓰인다. 채권 가격이 오르면 수익률은 내려가기 때문에 장기물 금리 불안이 커진 국면에서는 시장 심리에 직접 영향을 준다.

발표 직후 장기 국채 금리는 빠르게 내려갔다. 로이터는 30년물 미 국채 금리가 약 10bp 하락해 5.188%를 찍은 뒤 5.208%로 일부 반등했다고 전했다. 10년물 금리도 4.6427% 수준까지 낮아졌다.

금리가 꺾이자 주식시장도 개장 직후 안도 반응을 보였다. 같은 날 다우지수는 5만3463.47로 120.1포인트 올랐고, S&P 500은 7716.74로 25.0포인트 상승했다. 나스닥지수도 2만6393.889로 104.2포인트 올랐다.

그러나 반등은 오래가지 않았다. AP통신은 20일 S&P 500이 7641.16으로 66.82포인트, 0.9% 하락했다고 집계했다. 다우지수는 5만2759.21로 703.84포인트, 1.3% 내렸고 나스닥지수는 2만6067.17로 263.92포인트, 1.0% 밀렸다.

되돌림의 배경에는 브렌트유 상승, 인플레이션 우려, 미국 정부 부채 부담이 있었다. 유가 상승은 물가 부담을 키울 수 있고, 재정적자와 국채 발행 부담은 장기물 수급 불안을 자극한다. 재매입 확대만으로 장기금리 상승 압력을 단번에 누르기는 어렵다는 평가가 나온 이유다.

이번 흐름의 핵심은 주가 상승보다 금리 진정 여부다. 장기금리는 기업 자금조달 비용과 주식의 현재가치 평가에 동시에 영향을 준다.

크립토 시장도 같은 재료에 반응했다. 더블록은 19일 비트코인이 6만9000달러에 닿았고 이더리움(ETH)이 2000달러를 회복했다고 보도했다. 같은 보도에서 24시간 청산 규모는 19억2000만 달러(약 2조6800억원)로 제시됐다.

더블록은 19일 보도에서 비트코인과 이더리움이 재무부의 장기물 재매입 확대와 미 증권거래위원회(SEC)의 크립토 자산 관련 제안에 반응했다고 전했다.

라이언 스위프트(Ryan Swift) BCA리서치 미국 채권전략 책임자는 로이터에 “이번 조치는 장기금리 상승에 재무부가 민감하게 반응하고 있다는 신호”라고 말했다. 그는 재무부가 장기물 금리를 누를 수 있는 능력은 단기물 시장 여건에 의해 제한된다고 봤다.

조셉 퍼텔(Joseph Purtell) 뉴버거버먼 선임 부사장도 로이터에 “오늘은 도움이 되겠지만 매우 단기적”이라고 말했다. 그는 이번 조치가 공급 문제를 해결하지 못한다고 지적했다. 재정적자와 발행 물량이 남아 있는 한 장기금리 안정이 굳어졌다고 보기는 어렵다는 뜻이다.

한국 투자자에게도 이번 재료는 미국 채권시장만의 문제가 아니다. 고용, 물가, 유가, 국채 발행은 달러와 위험자산 가격에 동시에 반영된다. 본지는 앞서 미국 구인 지표와 국채금리가 함께 움직였던 흐름을 보도한 바 있다.

최근 미국 장기금리 반등도 같은 맥락에 있다. 본지는 미국 재무부의 장기 국채 바이백 확대 발표 뒤 금리 안정 효과가 하루 만에 약해졌다고 전했다. 이번 사안은 국채 수급, 물가, 위험자산 가격이 한 흐름으로 묶이는 거시 장세를 다시 보여줬다.

미 재무부는 다음 분기 중 유동성 지원용으로 최대 380억 달러(약 53조100억원)의 비경과물 국채를 매입할 계획이라고 밝혔다. 다음 분기 차환 발표일은 11월 4일이다.