아크 벤처펀드가 펀드 지분을 블록체인에 기록하고 거래할 수 있도록 미국 증권거래위원회(SEC)에 면제명령 수정안을 신청했다. 로빈후드($HOOD)와 UBS도 주식 토큰과 스테이블코인을 활용한 거래·결제 인프라 실험에 나섰다.
아크 벤처펀드(ARK Venture Fund)와 아크 인베스트먼트 매니지먼트(ARK Investment Management)는 8월 24일 기존 면제명령을 수정해 달라는 신청서를 제출했다. 신청안에는 거래소 상장용 ‘익스체인지 클래스’와 대체거래시스템(ATS) 또는 호가 시스템에서 거래할 ‘토큰화 클래스’를 추가하는 내용이 담겼다. 아크 벤처펀드의 토큰화 지분 거래 허용 신청과 같은 사안이다.
신청안에는 토큰화 클래스의 소유권을 분산원장기술로 기록하는 방안이 담겼다. 신청이 승인되면 등록된 ATS에서 거래할 수 있고, 고객확인과 자금세탁방지 심사를 통과한 화이트리스트 지갑 사이의 거래도 허용된다.
신청이 승인될 경우 아크나 계열사가 자체 블록체인 거래소를 운영하는 대신, 거래 집행과 청산은 ATS를 통해 이뤄지는 구조다. 토큰화 클래스의 거래는 기존 증권시장 인프라와 연결되는 방식이다.
다만 SEC가 펀드 토큰화를 최종 승인한 단계는 아니다. 현재 확인된 절차는 아크의 면제명령 수정 신청과 SEC의 신청 공고다.
RWA.xyz 집계로 소개된 9월 11일 기준 온체인 실물연계자산(RWA) 총액은 390억7000만달러(약 52조4400억원)다. 같은 수치에서 전월 대비 증가율은 0.81%, 자산 보유자는 388만5000명으로 제시됐다.
스테이블코인 시가총액은 3049억3000만달러(약 409조5000억원), 월간 전송량은 7조8000억달러(약 1경475조원)로 소개됐다. 전송량은 전월 대비 49.44%, 월간 활성 주소는 5664만개로 6.18% 늘어난 수치다.
RWA와 스테이블코인 수치는 집계 지표명과 기준일에 따라 의미가 달라질 수 있다. 이번 수치는 RWA.xyz 집계로 소개됐지만, 같은 기준일의 공개 대시보드에서 직접 재확인된 수치는 아니다.
캐나다 금융기관감독청(OSFI)은 9월 10일 토큰화 예금이 전통적 예금과 법적으로 구별되지 않는다고 밝혔다. 금융상품의 법적 성격은 사용한 기술이 아니라 상품의 본질에 따라 판단해야 한다는 취지다.
OSFI는 금융기관에 신상품 출시 전 감독기관과 협의하고 기술·사이버 위험관리 지침 B-13과 제3자 위험관리 지침 B-10 등을 준수하도록 했다. 토큰화 여부만으로 기존 금융상품의 법적 성격이 달라지는 것은 아니라는 의미다.
로빈후드는 7월 1일 로빈후드 체인 메인넷과 주식 토큰 서비스를 공개했다. 로빈후드 체인은 금융 서비스와 RWA를 위한 이더리움 레이어2로 설명됐으며, 적격 이용자에게 24시간 거래와 대출·담보 활용 기능을 제공한다.
로빈후드가 8월 월간 지표에서 밝힌 로빈후드 체인의 주식 토큰은 190개 이상이다. 다만 로빈후드 체인의 거래량과 총예치금(TVL)이 솔라나를 넘어섰다는 주장은 공식 자료에서 확인되지 않는다.
주식 토큰은 미국 주식 자체와 구분해야 한다. 로빈후드의 2026년 반기 공시에 따르면 주식 토큰은 저지 소재 법인 로빈후드 애셋츠가 발행하는 토큰화 부채증권이며, 기초 주식에 대한 법적 또는 실질적 권리를 제공하지 않는다.
제도권의 스테이블코인 실험도 이어졌다. UBS는 9월 8일 스위스프랑 연동 스테이블코인 CHFD를 활용한 통제형 테스트에 9개 기관이 참여한다고 밝혔다. 테스트 대상은 기관 간 자동화 거래, 토큰화 자산 결제, 프로그래밍 가능한 지급이다.
유니스왑(UNI)은 9월 10일 이더리움 메인넷에서 유에스디코인(USDC)/USDG와 유에스디코인(USDC)/테더(USDT) 풀을 대상으로 하는 ‘스테이블페어 훅’을 출시했다. 가격이 기준값에서 얼마나 벗어났는지에 따라 수수료를 조정하는 구조다.
이번 사례들은 토큰화가 자산 발행에 그치지 않고 ATS 거래, 지갑 심사, 결제망, 유동성 설계와 결합되는 흐름을 보여준다. 아크의 신청은 SEC의 최종 결정을 남겼고, UBS의 CHFD 테스트는 2026년 말까지 진행될 예정이다.
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