하루 평균 26억달러 HIP-3, 비트코인 선물 추월

10월 말 하이퍼리퀴드 HIP-3 시장의 하루 평균 거래량이 26억달러(약 3조5386억원)로 비트코인(BTC) 무기한 선물의 24억달러(약 3조2664억원)를 웃돌았다. 비교 대상인 HIP-3에는 주식뿐 아니라 지수와 원자재 연계 계약도 포함된다.

글래스노드(Glassnode)는 10월 28일 공개한 주간 보고서에서 하이퍼리퀴드의 공개 거래 자료를 분석해 직전 한 주간의 하루 평균 거래량을 제시했다. 같은 기간 HIP-3 시장 거래량이 비트코인 무기한 선물보다 많았다는 집계다.

HIP-3는 외부 개발자가 하이퍼리퀴드에서 무기한 선물 시장을 개설하는 구조다. 따라서 이번 26억달러는 주식 연계 계약만의 거래량이 아니라 주식·주가지수·원자재 시장을 합한 수치다.

크립토브리핑(Crypto Briefing)은 10일(한국시간) 보도에서 9일 기준 직전 7일간 HIP-3가 플랫폼 전체 거래량의 44%를 차지했다고 전했다. 9일 기준 직전 24시간 동안 하이퍼리퀴드가 처리한 무기한 선물 거래량은 약 137억3000만달러(약 18조6865억원)였다. 44%는 7일간의 비중이고 137억3000만달러는 24시간 전체 거래량이어서, 두 수치를 곱해 하루 HIP-3 거래량을 계산할 수는 없다.

HIP-3에서 거래가 활발한 개별 시장으로는 SK하이닉스($000660), S&P500, 기술주 지수, 원유가 꼽혔다. 글래스노드는 이 가운데 SK하이닉스와 S&P500, 기술주 지수의 거래가 두드러졌다고 전했다.

SK하이닉스 연계 계약이 거래된다고 해서 투자자가 SK하이닉스 주식을 직접 보유하는 것은 아니다. 무기한 선물은 기초자산의 가격을 추종하는 파생계약으로, 계약에서 발생한 손익을 주고받는 구조다.

본지는 앞서 하이퍼리퀴드 전체 무기한 선물 거래량에서 HIP-3 비중이 커진 흐름을 보도했다. 이번 보고서는 그 시장의 하루 평균 거래량을 비트코인 무기한 선물과 직접 비교했다.

HIP-3는 2025년 10월 도입됐다. 외부 개발자는 하이퍼리퀴드의 자체 토큰인 하이퍼리퀴드(HYPE)를 예치해 무기한 선물 시장을 개설할 수 있다.

시장 개설자는 기초자산과 가격 기준을 정의하고 계약 조건과 레버리지 한도를 정한다. 하이퍼리퀴드 공식 문서는 시장 운영과 오라클 가격 설정도 개설자의 책임으로 설명한다.

무기한 선물은 만기가 없는 파생계약이다. 거래자는 담보를 유지하는 동안 포지션을 이어갈 수 있다.

가상자산 거래소의 무기한 선물과 마찬가지로 HIP-3 시장도 정규 증시가 닫힌 시간에 거래될 수 있다. 정규장 밖 가격은 시장 개설자가 정한 가격 산정 방식과 계약별 유동성에 영향을 받을 수 있다.

크립토브리핑은 유동성도 시장별로 다를 수 있다고 짚었다. 거래가 많은 S&P500이나 원유 시장과 비교해 거래 규모가 작은 개별 주식 시장은 변동성이 커질 때 다르게 움직일 수 있다는 설명이다.

거래량은 체결된 계약의 규모를 보여주지만 신규 매수 포지션이 얼마나 늘었는지는 나타내지 않는다. 이번 수치만으로 거래자들이 주식을 순매수했거나 국내 증시의 해당 종목 거래가 같은 규모로 늘었다고 판단할 수는 없다.

HIP-3 거래량은 올해 8월 초 비트코인 무기한 선물의 세 배를 웃돌았지만, 8월 말에는 절반 수준으로 줄었다. 글래스노드는 10월 말 집계에서 HIP-3 거래량이 다시 비트코인 무기한 선물을 넘어섰다고 밝혔다.