솔라나 선물 거래량 65.29% 증가…디파이라마 표서 한 곳 77.2%

솔라나(SOL) 기반 무기한선물 거래소들의 7일 거래량이 10일 기준 직전 7일보다 65.29% 늘었다. 같은 기간 현물 DEX 거래량과 솔라나 체인의 스테이블코인 시가총액은 감소했다.

10일 디파이라마(DefiLlama)에 따르면 솔라나의 7일 무기한선물 거래량은 89억5800만달러(약 12조원)였다. 현물 DEX 거래량은 5.00% 감소한 98억9900만달러(약 13조2900억원), 스테이블코인 시가총액은 4.37% 줄어든 145억6100만달러(약 19조5500억원)로 집계됐다. 원화 환산에는 1달러당 1342.38원을 적용했다.

현물 거래량은 일정 기간 발생한 거래를 합산한 값이다. 스테이블코인 시가총액은 특정 시점의 유통 규모를 나타낸다. 두 지표는 집계 방식과 의미가 다르다.

따라서 두 지표의 감소를 같은 자금이 솔라나에서 빠져나간 것으로 해석할 수는 없다. 다만 선물 거래량 증가만으로 현물 거래 활동도 늘었다고 판단하기는 어렵다.

◇ 거래량은 GMTrade에 집중

디파이라마 솔라나 분류표에서 GMTrade는 ‘GMX Solana’로 표시된다. 이 항목의 7일 무기한선물 거래량은 69억1900만달러(약 9조2900억원)로, 같은 표 전체 거래량의 약 77.2%였다.

이 비중은 디파이라마의 솔라나 분류표에 포함된 수치끼리 나눈 값이다. 퍼시피카(Pacifica) 거래량 페이지는 무기한선물 거래량을 ‘오프체인’으로 분류한다. 따라서 77.2%를 솔라나 기반 전체 파생상품 시장의 점유율로 볼 수는 없다.

무기한선물은 만기 없이 거래하는 파생상품이다. 거래량은 일정 기간 체결된 계약의 명목 가치를 합산하며, 레버리지를 이용한 거래도 포함될 수 있다.

디파이라마는 지표 정의 문서에서 미결제약정을 아직 청산되지 않은 계약의 명목 가치로 규정한다. 거래량이 기간 중 발생한 거래를 보여주는 흐름 지표라면, 미결제약정은 특정 시점에 남아 있는 계약 규모를 나타낸다.

거래량이 늘어도 미결제약정이 함께 늘었다고 단정할 수 없고, 미결제약정만으로 매수·매도 어느 쪽 포지션이 우세한지도 알 수 없다. 본지는 체인링크 선물 거래량 증가와 현물 수요를 별도로 살펴야 한다는 점도 다룬 바 있다.

GMTrade는 가상자산 외에 실물자산 연계 시장도 지원한다. 따라서 집계된 계약 거래대금 전체를 솔라나 토큰에 대한 거래로 해석해서는 안 된다.

◇ 포인트 제도와 과거 분석

GMTrade는 공식 문서에서 거래와 유동성 제공, 추천 활동에 GT 포인트를 지급한다고 설명한다. 이용자는 재무부의 매입 절차를 통해 GT를 팔고 USDC로 받을 수도 있다.

디파이라마는 2026년 9월 28일 시작된 GT Buyback Season 2부터 수수료 수익의 99%를 프로토콜 수익으로 집계한다고 밝혔다. 이 포인트·매입 제도가 이번 7일 거래량 증가에 얼마나 영향을 미쳤는지는 수치만으로 판단할 수 없다.

갤럭시리서치(Galaxy Research)는 ‘2026년 2분기 솔라나 보고서’에서 당시 파생상품 거래량 증가분이 GMTrade에 집중되고 미결제약정은 거의 변하지 않았으며, GMTrade를 제외한 같은 분기 거래량은 43% 감소했다고 분석했다.

보고서는 당시 거래 양상을 포인트와 에어드롭을 얻기 위한 활동과 부합하는 흐름으로 해석했다. 이 분석은 2분기를 대상으로 한 것으로, 이번 7일 거래량 증가의 원인을 입증하지는 않는다.