가상자산 X 커뮤니티, 팔로어 수익화 유인 커졌다는 진단

필명 washed는 가상자산 X 커뮤니티(CT)에서 거래 기회를 찾는 활동보다 팔로어와 영향력을 수익화하는 유인이 커졌다고 진단했다. 공개 타임라인이 ‘끝났다’는 표현은 이용자 수보다 정보와 관심에 돌아가는 보상이 달라졌다는 주장이다.

11일 Techflowpost에 공개된 에세이에서 washed는 CT를 운동화 리셀·온라인 사업 커뮤니티의 흥망에 빗댔다. 초기에는 소수 참여자가 먼저 발견한 정보와 기회를 나눴지만, 실행 방식이 퍼지면서 같은 기회를 좇는 경쟁도 치열해졌다는 설명이다.

washed는 정보와 실행 방식이 널리 퍼진 뒤 참여자들이 직접 기회를 찾기 어려워졌다고 봤다. 일부는 유료 정보와 홍보, 수수료를 통해 팔로어와 영향력을 수익화하는 쪽으로 옮겨갔다는 것이다.

그는 유료 커뮤니티나 교육 상품 자체를 사기라고 규정하지 않았다. 문제 삼은 것은 거래 기회를 직접 찾기보다 ‘부자가 될 수 있다’는 기대를 팔아 수익을 내는 편이 유리해질 때 바뀌는 보상 구조다.

CT에서 ‘알파’는 다른 참여자보다 먼저 얻는 유용한 정보나 기회를 가리킨다. washed는 이런 정보와 대화가 공개 타임라인에서 텔레그램과 사적 그룹, 온체인 활동으로 옮겨갔다고 주장했다.

엑스의 게시자 보상도 공개 게시물의 경제적 유인과 맞닿아 있다. 본지는 앞서 엑스가 원본 콘텐츠 보상 프로그램과 수익화 조건을 공지했다고 보도했다.

washed는 밈코인 시장에서도 먼저 진입하고 먼저 파는 경쟁이 심해졌다고 주장했다. 기회를 설명해 팔로어를 모으는 일이 기회를 직접 찾는 일보다 더 유리해질 때 공개 게시물의 성격도 달라질 수 있다는 취지다.

온체인 분석업체 버블맵스(Bubblemaps)는 분석에서 Kimchi가 TRUMP 거래로 4000만달러(약 542억원)를 벌었다는 수익설은 검증되지 않았다고 밝혔다. 버블맵스가 연결해 추적한 지갑의 수익 추정치는 약 600만달러(약 81억원)다.

600만달러는 추적 대상 지갑의 분석값이다. Kimchi의 전체 거래 수익을 확정한 금액으로 볼 수는 없다.

2025년 10월 10일 가상자산 시장 급락과 파생상품 포지션의 연쇄 자동청산은 유럽증권시장감독청(ESMA)의 2026년 위험 모니터링 보고서에 기록돼 있다. 보고서는 당시 시장 충격을 다뤘다.

washed는 이 급락이 참여자들의 심리에도 영향을 줬다고 해석했다. 다만 보고서는 이후 CT 참여자의 행동 변화까지 분석하지 않았다.

데이터 업체 산티멘트(Santiment)는 10월 9일 주간 보고서에서 가상자산 전반의 소셜 언급량이 대체로 줄었고, 소폭 늘어난 관심은 비트코인(BTC)에 집중됐다고 밝혔다. 이는 게시물 언급량을 집계한 결과다.

소셜 언급량은 이용자가 X를 떠났는지, 대화가 비공개 그룹으로 옮겨갔는지를 보여주는 지표가 아니다. 따라서 이 수치만으로 이용자 이동 규모를 판단할 수는 없다.

공개 게시물 사본에 남은 일부 답글과 다른 답글에서는 반론도 나왔다. @cryptotriv는 washed의 문제 제기를 과장된 연출이라고 비판했고, @notthreadguy는 가상자산 기술의 중요성이 CT의 흥망과는 별개이며 가치 있는 정보 공유도 선별적인 커뮤니티에서 이어질 수 있다고 주장했다. 이 반응은 소수 게시물의 의견으로 업계 전체를 대표하지 않는다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 모회사 인터컨티넨탈 익스체인지(Intercontinental Exchange, $ICE)는 10월 29일 발표문에서 Trade[XYZ]에 전략적 투자하고 하이퍼리퀴드(HYPE) 기반 무기한 선물 시장을 미국 규제 체계 안에 들이기 위한 계약을 맺었다고 밝혔다. 실제 시장 운영에는 규제 승인이 필요하다.

이 사업 발표는 가상자산 시장 인프라의 한 사례지만 공개 타임라인의 정보 가치나 CT 이용자의 이동을 설명하지는 않는다. ‘CT의 종말’은 커뮤니티 전체의 변화를 측정한 결론이 아니라 washed가 제시한 진단이다.