유로존 소비자 5% 스테이블코인 보유…가상자산 보유자 3분의 1 넘어

2025년 8월 유로존 조사에서 소비자 5%가 스테이블코인을 보유한다고 답했고, 가상자산 보유 응답자 가운데 스테이블코인 보유 응답자는 3분의 1을 넘었다.

유럽중앙은행(European Central Bank·ECB)은 2026년 경제회보 7호에 실린 「Who holds stablecoins? New evidence on euro area consumer holdings」에서 소비자기대조사(CES) 결과를 분석했다. 조사는 유로존 11개국 소비자를 대상으로 이뤄졌다.

문항은 응답자 본인이나 가구원이 가상자산을 보유하는지 물었다. 조사에서 가상자산 보유를 답한 비율은 13%였다.

이번 수치는 인구 가중치를 적용한 실험적 조사 결과다. 실제 지갑 수나 거래액을 집계한 값은 아니다.

가상자산 보유 응답 표본은 1286명이다. ECB는 작은 표본과 문항 설계에 따른 측정 불확실성, 보유 자산 종류와 금액을 잘못 답할 가능성을 한계로 제시했다.

보유 자산 종류를 묻는 항목에서 가상자산 보유 응답자 중 테더(USDT)는 17%, USDC는 12%, 유로 연동 스테이블코인 EURC는 10%였다. 달러 연동형 응답 비율이 유로 연동형보다 높았다.

같은 응답자 집단에서 비트코인(BTC)은 약 63%, 이더리움(ETH)은 36%, 리플(XRP)은 22%였다. 여러 자산을 동시에 선택할 수 있어 각 비율을 더해 100%가 되지는 않는다.

ECB의 2025년 11월 금융안정보고서는 스테이블코인의 주된 사용처를 가상자산 거래로 평가했다. 이번 조사에서도 스테이블코인은 소비자 금융자산에서 작은 비중을 차지했고, 보유자는 대체로 다른 가상자산도 함께 보유했다.

금융안정보고서가 다룬 시장 공급량과 CES가 집계한 소비자 보유 응답 비율은 서로 다른 지표다. 두 수치를 같은 기준의 시장 규모로 비교할 수는 없다.

가상자산 보유 응답 비율은 2024년 11월 9.8%에서 2025년 8월 13%로 높아졌다. 이는 소비자 응답 비율의 변화이며, 유로존 전체 가상자산 보유액이 늘었다는 뜻은 아니다.

ECB는 2025년 11월 조사에서 스테이블코인 보유자의 약 10%가 1만유로 이상을 보유한 것으로 추정했다. 실제 지갑 잔액을 확인한 결과가 아니라 응답자가 밝힌 투자액과 자산 구성에 근거한 추정치다.

다른 유럽연합(EU) 국가나 EU 밖에서 태어난 응답자는 거주국에서 태어난 응답자보다 스테이블코인을 보유할 가능성이 2.1%포인트 높았다. 다른 특성을 통제한 분석 결과다.

ECB는 이 차이가 국경 간 결제나 송금과 부합하는 양상이라고 해석했다. 다만 조사에서 보유 자산의 실제 사용 목적을 직접 묻지는 않았다.

ECB 분석팀은 「Who holds stablecoins? New evidence on euro area consumer holdings」에서 2025년 8월·11월 CES 자료를 기준으로, 현재 유로존의 스테이블코인 보유가 은행 자금조달에 미치는 위험은 제한적이라고 평가했다.

ECB 분석팀은 같은 문서에서 2025년 8월·11월 CES 자료를 기준으로, 스테이블코인 사용이 가상자산 거래 밖으로 확대될 경우 환매 집중에 따른 가치 이탈, 달러 스테이블코인 준비자산 매각의 금융시장 파급, 유로 대신 달러 연동 자산을 쓰는 통화 대체가 위험 경로가 될 수 있다고 밝혔다. 보유가 더 커지면 은행 예금과 통화정책 전달에도 영향을 줄 수 있다고 분석했다.