비트마인($BMNR), 6~8월 순이익 27억9271만7000달러로 계산

비트마인(Bitmine Immersion Technologies, $BMNR)이 2026회계연도 마지막 3개월인 6~8월에 27억9271만7000달러(약 3조7525억원)의 순이익을 낸 것으로 계산됐다. 그러나 연간 순손실은 63억1338만6000달러(약 8조4831억원)였고, 같은 분기 영업활동에서는 현금이 순유출됐다.

비트마인이 10일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 연차보고서(10-K)에는 8월 31일 종료된 회계연도의 순손실이 63억1338만6000달러(약 8조4831억원)로 기재됐다. 이는 회계연도 전체 실적이다.

직전 9개월 보고서(10-Q)에 적힌 5월 말까지의 누적 순손실은 91억610만3000달러(약 12조2356억원)다. 연간 순손실에서 이 누계치를 빼면 6~8월 순이익 27억9271만7000달러(약 3조7525억원)가 나온다.

이 분기 순이익은 회사가 별도로 발표한 수치가 아니라 두 누계 실적의 차이로 계산한 값이다. 본지는 앞서 비트마인의 3~5월 적자와 9개월 누적 손실을 전했다. 이번에는 그 뒤 마지막 3개월의 손익을 연간·9개월 공시를 대조해 계산했다.

◇ 평가손익과 현금흐름은 다른 지표

연차보고서에 적힌 연간 디지털자산 미실현 평가손실은 62억2906만4000달러(약 8조3698억원)다. 9개월 보고서의 누적 평가손실 90억3853만8000달러(약 12조1448억원)를 빼면 6~8월 평가이익은 28억947만4000달러(약 3조7750억원)로 계산된다.

비트마인은 연차보고서에서 디지털자산을 공정가치로 측정하고 가격 변동을 손익에 반영한다고 설명했다. 자산을 매도하지 않아도 평가액 변동이 장부상 손익에 반영될 수 있다.

분기 평가이익은 순이익보다 크지만 두 수치는 같은 항목이 아니다. 평가이익은 세전 항목이고 순이익은 세후 결과여서, 차액을 하나의 비용으로 해석할 수는 없다. 분기 평가이익은 이더리움만이 아니라 디지털자산 전체 항목이다.

현금흐름표에 따르면 2026회계연도 영업활동 현금 유출은 3억514만9000달러(약 4100억원)였다. 5월 말까지 9개월 누계 유출액은 2억8759만2000달러(약 3864억원)로, 연간 수치보다 적었다.

두 누계치의 차이인 1755만7000달러(약 236억원)가 6~8월 영업활동 현금 유출액으로 계산된다. 장부상 분기 순이익과 같은 기간 영업활동 현금흐름은 서로 다른 방향을 보였다.

◇ 스테이킹 매출과 보유량은 기준일별로 봐야

연간 매출은 1억2481만2000달러(약 1677억원)였고, 스테이킹·검증 매출은 1억2135만5000달러(약 1631억원)로 전체의 약 97%를 차지했다. 스테이킹은 보유 자산을 네트워크 검증에 맡기고 보상을 받는 활동이다.

비트마인의 연차보고서는 스테이킹·검증 매출이 이더리움(ETH) 스테이킹과 검증 활동에 크게 집중돼 있다고 밝혔다. 매출액은 현금 유입액과 같은 지표가 아니다.

현금흐름표에는 스테이킹·검증에서 발생한 비현금 매출 1억1266만2000달러(약 1514억원)가 별도 조정 항목으로 기재됐다. 이는 연간 현금흐름표의 항목이며, 6~8월 분기 매출액을 뜻하지 않는다.

연차보고서에 기재된 이더리움 보유량은 8월 31일 기준 590만1837개다. 이 수치는 회계연도 말 보유량이다.

비트마인이 별도로 제출한 8-K 첨부자료는 11월 8일 기준 이더리움 보유량을 607만92개로 제시했다. 두 기준일 사이 보유량은 16만8255개 늘었다.

6~8월 평가손익은 8월 말까지의 결과다. 11월 보유량은 그 뒤의 별도 기준일 수치로, 회계연도 마지막 분기 손익과 구분해 봐야 한다.