리플 현물 CVD 음수 폭 7.25배 확대, 9월 23일~11월 12일

리플(XRP)의 현물·선물 시장에서 시장가성 매도 체결이 매수보다 우세한 흐름이 9월 23일부터 11월 12일까지 이어졌다. 중앙화 거래소 전체의 추정 현물 CVD 음수 폭은 이 기간 7.25배 커졌다.

크립토퀀트(CryptoQuant)는 12일 공개한 분석에서 바이낸스 선물 CVD 음수 폭이 10.1배, 바이비트 선물 CVD는 약 6.3배 확대됐다고 밝혔다. 현물과 선물은 집계 대상 시장이 다르지만, 각 지표에서 매도 체결 우위가 나타났다.

CVD(누적 거래량 델타)는 시장가성 매수 체결량에서 시장가성 매도 체결량을 뺀 값을 누적한 지표다. 음수 폭이 커지면 해당 시장에서 매도 주문이 매수 주문보다 더 공격적으로 체결됐다는 뜻이다.

모든 거래에는 매수자와 매도자가 함께 있지만, CVD는 기존 호가를 받아 즉시 거래를 체결한 쪽이 매수자인지 매도자인지를 구분한다. 크립토퀀트의 테이커 매수·매도 지표 설명도 주문을 받아 체결한 쪽을 기준으로 매수·매도 거래량을 구분한다.

따라서 현물 CVD만으로 보유자들이 실제 보유분을 얼마나 처분했는지, 매도한 사람이 몇 명인지는 알 수 없다. 매도 체결 우위를 보유자 전체의 매도로 확대해 해석할 수는 없다.

◇ 거래량·선물 지표는 서로 다른 흐름을 담는다

크립토퀀트는 10일 공개한 별도 분석에서 리플의 7일 평균 현물 거래량이 10월 28일부터 11월 9일까지 53.2% 늘었다고 집계했다. 거래량 증가는 거래가 활발해졌다는 점을 보여준다.

거래량만으로는 매수와 매도 중 어느 쪽이 더 적극적으로 체결됐는지 알 수 없다. 시장가성 주문의 체결 방향을 보여주는 CVD와 거래량은 측정하는 내용이 다르다.

선물 CVD의 매도 체결에는 신규 공매도와 기존 롱 포지션 정리가 모두 반영될 수 있다. 지표 하나만으로 두 거래의 비중을 구분하거나 선물 거래자들이 일제히 가격 하락에 베팅했다고 단정하기는 어렵다.

본지는 앞서 미결제약정이 28.6% 늘고 XRP 파생상품 CVD가 음수권에 머문 흐름을 다뤘다. 미결제약정은 남아 있는 계약 규모를, CVD는 시장가성 주문의 체결 방향을 나타내는 서로 다른 지표다.

◇ 지갑 주소·소셜 반응은 별도 집계

샌티먼트(Santiment)는 11일 공개한 분석에서 1만 XRP 이상을 보유한 지갑이 약 34만3500개라고 집계했다. 이 지갑 수는 9개월 동안 1만6815개(5.15%) 늘었다.

지갑 주소 수는 투자자 수나 보유 총액과 같지 않다. 9개월 동안의 주소 증가만으로 최근 매도 체결 우위가 나타난 기간에 해당 지갑들이 순매수했다고 판단할 수도 없다.

온라인 반응은 약세 쪽으로 기울었다. 샌티먼트는 10일 공개한 소셜 데이터 분석에서 X·레딧·텔레그램 등에서 수집한 리플 관련 긍정 댓글이 부정 댓글 1개당 0.49개였다고 밝혔다.

이 비율은 수집된 게시물의 분위기를 나타내며 작성자의 실제 거래나 전체 보유자의 판단을 측정하지 않는다. CVD, 거래량, 지갑 주소 수, 소셜 반응은 각각 집계 대상과 기간이 달라 서로를 상쇄하는 수치로 볼 수 없다.

이번 수치로 확인되는 것은 해당 기간 현물·선물 시장의 시장가성 매도 체결 우위다. 현물 보유자의 매도 규모나 신규 공매도 비중은 CVD만으로 구분할 수 없다.