바이낸스 bStocks 운용자산 15억달러 돌파…주주권은 없어

바이낸스(Binance)의 토큰화 증권 bStocks 운용자산(AUM)이 15억달러(약 2조10억원)를 넘어섰다. 직접 주식 거래와 달리 bStocks 보유자는 기초 기업의 주주권을 갖지 않는다.

바이낸스 리서치(Binance Research)는 10일 발표문에서 토큰화 주식 전체 AUM을 48억달러(약 6조4032억원)로 집계했다. bStocks 수치도 같은 발표에 포함됐으며, 회사가 제시한 운용자산 규모다.

RWA.xyz 대시보드는 12일 기준 토큰화 주식의 분산 가치를 40억1000만달러(약 5조3407억원), bStocks 가치를 16억달러(약 2조1309억원)로 표시했다. bStocks 상품 수는 104개였다. 분산 가치와 AUM은 집계 기준이 달라 두 수치를 직접 비교해 증감률을 계산할 수 없다.

본지는 8월 바이낸스 bStocks 운용자산이 5억달러(약 6670억원)를 넘어섰다고 보도했다. 이번에 바이낸스가 제시한 15억달러는 그 뒤 발표된 규모다.

바이낸스의 적격 이용자 대상 미국 상장 주식·ETF 직접 거래는 6월 1일 시작됐다. bStocks는 6월 11일 출시됐다. 두 서비스는 거래 대상과 권리 구조가 다른 별도 상품이다.

직접 주식 거래는 미국 상장 주식과 ETF 7000개 이상을 다루며 최소 주문액은 5달러(약 6670원)다. 서비스는 주 5일, 하루 최대 24시간 운영되지만 24시간 거래가 가능한 종목은 일부다.

직접 주식 주문의 기본 결제 자산은 USD코인(USDC)이다. 테더(USDT) 등 지원되는 다른 자산으로 주문해도 제출 과정에서 USD코인으로 자동 전환되며, 매도 대금도 USD코인으로 지급된다.

Nest Trading Limited는 주문을 전달하는 중개업자 역할을 맡고, Alpaca Securities LLC는 주문 실행·청산·결제·수탁을 담당한다. 바이낸스는 해당 주식을 직접 보관하지 않으며, 플랫폼 수수료나 스프레드가 적용될 수 있다고 안내한다.

bStocks는 기초 주식의 직접 소유권이 아니라 기초자산에 대한 경제적 노출을 제공하는 토큰화 증권이다. 발행사는 아부다비 글로벌마켓(ADGM)에 등록된 BTech Holdings Limited다.

bStocks는 BNB 스마트체인의 BEP-20 토큰으로 발행돼 호환 지갑으로 옮길 수 있고, 바이낸스 현물시장에서 24시간 거래된다. 현물 거래쌍에 테더가 쓰이는 것과 직접 주식 주문의 USD코인 결제는 별개의 거래 흐름이다.

bStocks 보유자는 기초 기업의 주주가 아니어서 직접 의결권이나 현금 배당을 받지 않는다. 바이낸스 상품 안내는 발행사가 기초 증권에서 받은 배당의 순액을 일반적으로 재투자할 것으로 예상하며, 승수 조정으로 표시 잔액에 반영한다고 설명한다.

미국 주식시장이 닫힌 동안에는 bStocks 가격이 기초 주식의 마지막 종가와 달라질 수 있다고 바이낸스는 안내한다. 토큰 거래 시간이 길어도 기초 주식 가격과 일치하는 것은 아니다.

미 증권거래위원회(SEC)는 9월 17일 허가형 자동화시장조성자(AMM) 유동성 풀을 운영하는 토큰화 증권 거래 장소(TSV)에 ‘거래소’ 정의와 관련한 조건부·한시적 면제를 부여했다. 조건에는 거래 장소가 거래 대상 토큰 보유자에게 동등한 종류의 기존 주식과 같은 권리·특권이 제공되는지 확인하는 내용이 포함됐다. 면제는 공표 뒤 5년이 지나면 만료된다.

SEC 조치는 특정 토큰화 증권 거래 장소에 적용되는 조건부 면제다. 기초 기업의 주주권을 직접 제공하지 않는다고 설명된 bStocks에 이 면제가 적용된다는 근거는 확인되지 않았다.

바이낸스는 bStocks를 허용 지역의 적격 이용자에게 2차 시장 거래용으로만 제공하며, 미국 내 제공과 미국인 이용은 허용하지 않는다고 밝혔다. 국내 거주자의 이용 가능 여부는 국가별 적격성 확인이 필요하다.