비트코인, 공포 속 바닥 다지나…2027년 반등 변수는 금리·AI 투자

비트코인이 극심한 투자심리 위축 속에서 향후 수개월 동안 바닥을 형성한 뒤 상승세로 돌아설 수 있다는 전망이 나왔다. 반등의 지속 여부를 가를 변수로는 미국의 금리 경로와 AI 투자에 따른 성장·수익 실현 여부가 꼽혔다.

11월 13일(현지시간) 비트코인 매거진 인터뷰에서 비트코인 소설가 조 칼라사레는 현재 시장 심리가 자신이 경험한 최악의 수준 중 하나라면서도, 단기 투기 자금이 줄고 장기 보유자들이 남아 있다는 점을 반등의 토대로 평가했다. 그는 "비트코인이 이미 바닥을 찍은 것이 아니라면 향후 수개월 동안 바닥을 형성하기에 좋은 위치에 있다고 본다"고 말했다.

칼라사레는 금과 AI 관련주가 유동성과 투자자의 관심을 흡수하면서 비트코인 투자심리가 악화했다고 진단했다. 다만 빠르게 오르는 자산을 뒤쫓는 행동은 경계했다. 앞서 강세를 보인 자산도 정체기를 거치고 새로운 주도 자산이 등장하는 만큼, 개인 투자자의 관심이 거의 사라지고 공포가 확산한 현재 상황을 장기 관점에서 볼 필요가 있다는 설명이다.

반등 속도의 사례로는 올해 6~7월 저점 이후의 가격 움직임을 들었다. 칼라사레는 비트코인이 5만7000달러에서 8만2000달러까지 90일도 되지 않아 올라 약 50%의 수익률을 냈다고 설명했다. 그는 "비트코인이 순식간에 움직이거나 자금이 다시 밀려들 수 없다는 생각에는 전혀 동의하지 않는다"고 강조했다. 향후 가격이 8만~9만달러대로 회복해 안정되면 기술적 분석과 추세를 따르는 투자자들이 바닥 확인에 자신감을 얻고 자금을 투입하면서 2027년까지 상승 흐름이 이어질 수 있다고 전망했다.

채권금리 상승은 그 원인을 구분해서 봐야 한다고 지적했다. 칼라사레는 국채 신뢰 위기에서 비롯된 금리 상승과 AI 설비투자에 필요한 자본 수요, 성장세, 에너지 가격 충격이 밀어 올리는 금리 상승은 의미가 다르다고 설명했다. 애틀랜타 연방준비은행의 경제성장률 추정 모형이 실질 성장률을 3%로 제시하고 있다고 언급하며, 강한 투자와 성장이 배경이라면 금리 상승을 지나치게 비관적으로 해석할 필요는 없다고 평가했다.

높은 금리가 경제 전반에 미치는 영향도 균일하지 않다는 판단이다. 칼라사레는 주택처럼 금리에 민감한 부문에는 부담이 되지만, 단기 국채나 머니마켓 계좌를 보유한 사람에게는 이자소득 증가로 이어질 수 있다고 설명했다. 정부의 이자 지급 확대가 민간에 현금을 공급하는 경로가 될 수 있다는 주장이다.

통화정책의 부담으로는 물가 재상승 가능성과 대규모 재정적자를 짚었다. 칼라사레는 최근 몇 년간 가을 물가 지표가 상대적으로 낮고 연초에는 높게 나타나는 경향이 있었다며, 다음 해 1~2월 물가가 다시 강해질 수 있다는 우려가 투자심리를 압박한다고 설명했다. 그는 "GDP 대비 6~7%의 재정적자를 내고 막대한 연방 지출을 하는 상황에서 연준이 무언가를 망가뜨리지 않고 경제를 식힐 수 있느냐"고 반문했다. 그러면서 적어도 한 차례 추가 금리 인상 가능성이 열려 있다고 봤다.

2027년 경제 전망의 핵심은 AI 투자 성과라고 평가했다. 칼라사레는 막대한 설비투자와 미래 이익에 대한 기대가 걸린 AI 분야에서 투자 붐이 무너지면 어려운 한 해가 될 수 있다고 전망했다. 반대로 현재의 약세가 일시적이고 관련 기업들이 높은 성장률과 이익을 실현한다면 경제가 양호한 흐름을 보일 수 있다면서도, 어느 쪽으로 전개될지는 불확실하다고 덧붙였다.

장기 투자 전략으로는 분산 보유와 감정적인 매매 억제를 강조했다. 칼라사레는 비트코인이나 주식 한 자산에 전부 투자하기보다 여러 자산을 보유해야 특정 시장의 등락에 따른 불안과 추격 매수를 줄일 수 있다고 설명했다. 다만 장기채권의 투자 매력은 낮게 평가했다. 그는 앞으로 5~10년 동안 좋은 성과를 낼 자산과 자신에게 적절한 위험 수준을 판단하는 것이 중요하다며, 비트코인의 단기 가격 움직임보다 장기 보유 원칙에 집중해야 한다고 강조했다.