원/달러 환율 급등에 외환당국 강력 개입… '투기 거래' 경고

외환당국이 원/달러 환율 급등세를 진정시키기 위해 구두 개입과 국민연금 환 헤지 재가동까지 동원하면서 시장 안정에 총력 대응에 나섰다.

한국은행과 재정경제부는 8일 오전 11시45분 공동 명의의 언론 공지를 내고, 최근 환율 움직임이 단순한 외화 수급뿐 아니라 역외 차액결제 선물환(NDF) 등 일부 투기적 거래의 영향으로 변동성이 과도하게 커졌다고 진단했다. 두 기관은 펀더멘털(기초 경제 여건)에 비해 지나친 변동성과 한쪽 방향으로의 쏠림은 용인하지 않겠다고 밝히며 강한 경고 메시지를 내놨다. 한국은행과 재정경제부 국장급 공동 메시지가 나온 것은 지난해 12월 24일 이후 6개월 만이다.

이날 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 장 초반 1,555원을 웃돌며 금융위기 이후 최고 수준을 다시 썼다. 시장에서는 1,600원선까지 열어둬야 한다는 우려도 나왔다. 전날 구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관, 신현송 한국은행 총재, 이억원 금융위원회 위원장, 이찬진 금융감독원 원장이 참석한 긴급 시장점검회의, 이른바 F4 회의에서도 투기적 거래에 엄정 대응하겠다는 방침이 확인됐지만, 미국 정책금리 인상 전망에 따른 달러 강세와 주식시장 투자심리 위축이 겹치면서 환율 불안이 이어진 것이다.

당국은 최근 환율 상승의 배경을 외국인 자금 이탈 자체보다 투기적 베팅 확대에서 더 찾는 분위기다. 외국인 투자자의 국내 주식 매도는 상당 부분 마무리 단계에 들어섰고, 주요 반도체 종목의 외국인 지분율도 이미 큰 폭으로 낮아진 상태라는 판단이 깔려 있다. 대신 역외 NDF 시장에서 형성된 높은 환율이 국내 현물환 시장에까지 영향을 미치는, 이른바 꼬리가 몸통을 흔드는 현상을 경계하고 있다. 이에 따라 당국은 NDF 거래의 투명성을 높이고 일부 거래를 국내 시장인 DF 거래로 유도하는 제도 보완책을 검토하는 것으로 전해졌다.

수급 관리에도 직접 나섰다. 당국은 국내 외화 유동성 자체는 부족하지 않은데도 일부 수출기업이 달러를 바로 원화로 바꾸지 않고 보유하면서 시장 쏠림을 키우고 있다고 보고 있다. 외국환은행 등 시장 참가자를 상대로 서면 검사 등을 통해 교란 행위 여부를 점검하고, 수출대금 환전을 늘리도록 유도할 계획이다. 같은 날 국민연금공단도 선물환 매도에 나서며 연초 중단했던 환 헤지를 다시 시작한 것으로 알려졌다. 이는 한국은행, 재정경제부, 보건복지부, 국민연금이 함께 마련한 이른바 뉴프레임워크에 따른 조치다. 이런 대응이 겹치면서 환율은 야간 거래에서 1,530원 아래로 내려가는 등 급등 흐름이 다소 진정됐다.

다만 시장은 환율이 곧바로 안정 국면에 들어가기는 쉽지 않다고 보고 있다. 미국 통화정책, 중동 정세, 외국인 자금 흐름처럼 국내 당국이 통제하기 어려운 대외 변수가 여전히 강하게 작용하고 있기 때문이다. 서정훈 하나은행 수석연구위원은 당국 개입이 투기 세력에 경고를 주는 효과는 있지만 안정 효과는 제한적일 수 있다고 봤고, 당분간 환율이 1,520원에서 1,560원 사이에서 등락할 가능성을 제시했다. 문정희 KB국민은행 이코노미스트도 미국 고용지표 호조와 다음 주 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 감안하면 환율 상방 압력이 더 우세하다고 진단했다. 이 같은 흐름은 단기적으로 급한 불은 껐더라도, 대외 여건이 바뀌지 않으면 환율 불안이 다시 커질 가능성이 있다는 점을 보여준다.