중국 위안화 대출 부진, 부동산 침체가 주요 원인

중국의 5월 신규 위안화 대출이 부동산 경기 침체에 따른 가계 자금 수요 부진의 영향으로 시장 예상치를 밑돌았다.

12일 로이터 통신이 중국 인민은행 금융통계를 인용해 보도한 내용을 보면, 5월 신규 위안화 대출은 5천200억위안으로 집계됐다. 이는 로이터가 집계한 전문가 예상치 5천500억위안에 못 미치는 수준이며, 지난해 같은 달의 6천200억위안보다도 적다. 원화로는 약 116조9천억원 규모다. 위안화 대출은 중국 내 은행권 신용 공급 흐름을 보여주는 대표 지표로, 기업 투자와 가계 소비 심리를 가늠하는 기준으로도 활용된다.

이번 수치 부진의 배경으로는 장기화하는 부동산 시장 침체가 우선 꼽힌다. 주택 거래와 가격 흐름이 살아나지 못하면서 주택담보대출을 포함한 가계 대출 수요가 좀처럼 회복되지 않고 있기 때문이다. 캐피털이코노믹스는 인민은행이 은행권에 대출 확대를 독려하고 있지만, 실제 대출 증가를 가로막는 가장 큰 제약은 공급 부족이 아니라 수요 부족이라고 진단했다. 부동산 위기에 따른 주택담보대출 감소와 함께, 정부의 소비재 교체 지원 정책 축소가 단기 가계대출 둔화로 이어졌다는 분석이다.

중국 당국이 은행들에 대출 확대를 사실상 주문하고 있다는 점도 주목된다. 로이터는 앞서 일부 국유 대형 은행들이 4월에 이어 5월에도 비공식적으로 대출 확대 요청을 받았다고 전한 바 있다. 하지만 현장에서는 돈을 빌리려는 기업과 가계의 심리가 약하면 정책 주문만으로 신용 증가세를 끌어올리기 어렵다는 평가가 나온다. 호주뉴질랜드은행은 노동절 연휴 효과에도 5월 자동차 판매가 약 20% 급감한 점을 들어, 전반적인 소비 동력이 여전히 약하다고 분석했다.

인민은행의 발표 방식에도 시장의 관심이 쏠렸다. 인민은행은 원래 신규 위안화 대출을 월별로 공개하지만, 지표가 좋지 않을 때는 월간 수치 대신 누적치를 중심으로 내놓는 경우가 있다. 이번에도 5월 한 달 수치가 아니라 1∼5월 누적 위안화 대출액 9조1천100억위안만 공지했고, 로이터는 4월까지 누적치와의 차이를 계산해 5월 실적을 산출했다고 설명했다. 시장에서는 이런 방식이 금융 지표 둔화에 대한 당국의 부담을 간접적으로 보여준다는 해석도 내놓는다.

중국 내부에서는 단순히 대출 규모를 키우는 것보다 금융 지원의 효율성을 높여야 한다는 목소리도 나온다. 인민은행 산하 금융시보는 이날 논평에서 신규 대출 증가세 둔화가 곧바로 실물경제 지원 약화를 뜻하는 것은 아니라고 밝혔다. 중국은 이미 대출 총량이 큰 경제권이고, 직접금융 등 자금 조달 경로도 다양해지고 있다는 설명이다. 특히 경제 구조가 부동산처럼 신용 의존도가 높은 업종에서 기술·서비스 산업 중심으로 옮겨가는 과정에서는 대출 총량보다 자금이 어디에, 얼마나 효율적으로 흘러가느냐가 더 중요하다는 의미다. 이 같은 흐름은 앞으로도 중국 금융정책이 단순한 신용 확대보다 내수 회복과 산업 전환을 함께 고려하는 방향으로 이어질 가능성을 보여준다.