[특징주] SK하이닉스, AI 메모리 장기계약 확산 기대에 강세
SK하이닉스가 AI 메모리 장기계약 확대 기대에 강세를 나타냈다. 마이크론이 엔비디아 등 주요 고객사와 대규모 장기 공급계약을 늘리며 메모리 업황의 고질적 변동성을 낮출 수 있다고 밝히자, 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 메모리 업체 전반의 수혜 기대가 부각된 영향으로 풀이된다.
로이터에 따르면 마이크론은 고객사들이 메모리 칩 공급 확보를 위해 220억달러를 투입하기로 약정했다고 밝혔다. 이들 계약은 고객이 정해진 물량을 사가거나 사가지 않더라도 대금을 지급해야 하는 5년 만기 테이크 오어 페이 구조가 핵심이다.
시장은 이를 단순한 공급계약이 아니라 메모리 업체의 실적 가시성을 높이는 변화로 받아들이는 분위기다. AI 서버와 데이터센터 투자 확대 속에서 고대역폭메모리(HBM)를 포함한 고성능 메모리가 전략 자산으로 부상하면서, 과거처럼 현물가격 급등 뒤 증설, 이후 가격 급락으로 이어지던 호황·불황 사이클이 완화될 수 있다는 기대가 커지고 있다.
앞서 마이크론은 전략적 고객 협약을 다수 체결했고, 장기계약 기반 수주잔량도 크게 늘었다고 공개한 바 있다. 업계에서는 이런 계약이 D램과 낸드 일부 물량을 이미 커버하고 있으며, 협의 중인 계약까지 확대되면 향후 매출의 상당 부분이 장기계약 기반으로 전환될 수 있다는 평가가 나온다.
특히 이번 계약 구조는 과거 장기공급계약보다 구속력이 한층 강하다는 점이 주목된다. 선급금과 취소가 어려운 테이크 오어 페이 조항, 가격 상·하한을 둔 밴드형 가격체계가 결합되면서 메모리 가격 하락 국면에서도 일정 수준의 수익성과 현금흐름을 방어할 수 있다는 것이다.
투자자들은 이를 SK하이닉스에도 우호적인 신호로 해석하고 있다. SK하이닉스 역시 AI 반도체 핵심 부품인 HBM 시장에서 경쟁력을 확보하고 있는 만큼, 글로벌 빅테크와 하이퍼스케일러의 장기 물량 확보 움직임이 이어질 경우 수요 안정성과 실적 체력 개선 기대가 높아질 수 있어서다.
다만 시장 일각에서는 AI 인프라 투자 속도가 둔화하거나 메모리 수급이 완화될 경우 일부 계약이 재협상될 가능성도 거론한다. 그럼에도 고객사들이 수년치 물량 확보를 위해 대규모 자금을 선제 집행하고 있다는 점에서, 이번 흐름은 AI 메모리 수요의 중장기 지속성을 보여주는 신호로 읽힌다.
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